שופרסל במבצע לחג: משלמת למוסדיים ריבית 
של 4.3% בהנפקת אג"ח צמודה ב–311 מיליון שקל - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

שופרסל במבצע לחג: משלמת למוסדיים ריבית 
של 4.3% בהנפקת אג"ח צמודה ב–311 מיליון שקל

שופרסל משלמת את מחיר חלוקת הדיווידנדים האובססיבית שהיתה בתקופת נוחי דנקנר, וצבירת חוב של 2.3 מיליארד שקל ■ השלב המוסדי בהנפקת האג"ח נסגר בריבית הגבוהה ב–4 נקודות אחוז מהתשואה על האג"ח הממשלתיות המקבילות

שופרסל משלמת את מחיר המינוף האגרסיבי שהיה בתקופתו של בעל השליטה הקודם, נוחי דנקנר. שופרסל, שחילקה בתקופת דנקנר דיווידנדים בסכום מצטבר של 2.7 מיליארד שקל, למרות הרעה עקבית בסביבתה העסקית, צברה חוב פיננסי נטו של 2.3 מיליארד שקל, ועתה היא נאלצת למחזר את החוב דווקא כשהיא מתמודדת עם שחיקה ברווחיות וירידה בכושר ייצור המזומנים.

שופרסל, הנמצאת בשליטת דיסקונט השקעות, קיבלה התחייבויות מוקדמות ממשקיעים מוסדיים לרכישת אג"ח צמודות מדד מסדרה ו' למשך חיים ממוצע (מח"מ) של 7.5 שנים בערך נקוב של 311 מיליון שקל. הריבית שנקבעה בשלב המכרז המוסדי היתה 4.3%, לעומת ריבית מקסימלית של 4.4%.

סניף שופרסל שלי
אילן אסייג

הריבית שנקבעה במכרז המוסדי, תהיה הריבית המקסימלית על האג"ח במכרז הציבורי; ריבית זו גבוהה בארבע נקודות האחוז מהתשואה על אג"ח ממשלתיות למשך חיים זהה. ארבע סדרות האג"ח הקיימות של שופרסל נסחרות בתשואה שגבוהה ב-1.6 עד 3.6 נקודות האחוז מעל לתשואת האג"ח הממשלתיות למשך חיים ממוצע דומה.

סיכון עסקי גובר

הריבית משקפת את הסיכון העסקי הגובר של החברה בהשוואה, למשל, לוויקטורי, המחזיקה בעודף זעיר של נכסים על התחייבויות פיננסיות, והשלימה בסוף יולי 2015 גיוס של 121 מיליון שקל בהנפקת אג"ח ואופציות, הריבית על האג"ח למח"מ ממוצע של 4.5 שנים נקבעה על 3.3%.

שופרסל, שתיכננה לגייס 300 מיליון שקל, קיבלה הזמנות לרכישת אג"ח בערך נקוב של 357 מיליון שקל, ומתוכם החליטה לקבל התחייבויות ב–311 מיליון שקל ערך נקוב. חברת הדירוג מעלות S&P הודיעה כי דירוג A שנתנה לסדרה החדשה תקף לסכום כולל של 400 מיליון שקל ערך נקוב.

האג"ח ששופרסל תנפיק מיועדות למחזר את חובה הפיננסי. קמעונות המזון הגדולה בישראל ציינה בסקירת הדירקטוריון שליוותה את הדו"חות הכספיים לרבעון השני של 2015, כי עליה להתמודד עם עומס פירעונות גבוה בשנים 2016–2019, כשבכל אחת מארבע השנים יהיה עליה לפרוע תשלומי קרן וריבית בסכום של 630 מיליון שקל. יתרת ארבע סדרות האג"ח שהנפיקה שופרסל עד כה מגיעה ל-2.8 מיליארד שקל.

הרווח התפעולי התזרימי (EBITDA) של שופרסל, שאמור לממן את פירעון החלויות השוטפות של החוב הפיננסי, ירד ב-12 החודשים האחרונים ל-379 מיליון שקל לעומת 344 מיליון שקל ב-2014, 688 מיליון שקל ב-2013 ו-629 מיליון שקל ב-2012. לפיכך, החברה תתקשה להתמודד עם פירעון של 630 מיליון שקל בשנה, בעיקר לנוכח החרפת התחרות והשחיקה בשולי הרווח.

הנפקת האג"ח נעשית בעקבות דיון במצב נזילותה של החברה שהתקיים בדירקטוריון שופרסל; בדיון צוינה, בין השאר, העובדה שהגירעון בהון החוזר של שופרסל הגיע ל–489 מיליון שקל בסוף יוני 2015, לעומת הון חוזר חיובי של 84 מיליון שקל ו-340 מיליון שקל שהיה בסוף דצמבר 2014 ובסוף יוני 2014, בהתאמה.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#