רק לא למחוק: הפטנט החדש של הבנקים לחובות הטייקונים - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

רק לא למחוק: הפטנט החדש של הבנקים לחובות הטייקונים

מאז הביקורת על הניסיון של לאומי להגיע להסדר עם נוחי דנקנר שהיה אמור לכלול מחיקה של 150 מיליון שקל, מציגים הבנקים פתרון יצירתי: הכירו את "ההסדר הסינתטי"

6תגובות

בנק הפועלים ניסה במשך יותר משלוש שנים להגיע להסדר חוב עם מוטי זיסר החייב לבנק כ-1.3 מיליארד שקל. "ההסדר הסינתטי" התבסס בעיקרו על תשלומים עתידיים עד סוף חייו בגין הכנסה כלשהי. המגעים עם זיסר עלו על שרטון, והפועלים הגיש השבוע בקשה לבית משפט להכריז על זיסר פושט רגל. הסדר דומה בסכום של 500 מיליון שקל נרקם בימים אלה בין הבנקים בראשות הפועלים ולאומי לנוחי דנקנר.

במקרה של אליעזר פישמן, החלטת לאומי, הנמצא תחת ניהולה של רקפת רוסק עמינח, להעמיד למכירה את השליטה בכלכלית ירושלים היא צעד דרמטי. כלכלית ירושלים היא הנכס העיקרי והמהותי שנותר לפישמן שהיה עד לאחרונה אחד הטייקונים המשפיעים במשק; פישמן חייב גם כ-1.5 מיליארד שקל לבנק הפועלים ומאות מיליוני שקלים לבנקים נוספים.

להבדיל מהפועלים — הנמצא תחת ניהולו של ציון קינן וממשיך לשמור על קשרים טובים עם פישמן ולנהל עמו את הליכי המכירה של חברת הדלק טן והסדר החוב בהום סנטר — היחסים בין פישמן ללאומי (שמחזיק בביטחונות טובים יותר) הידרדרו, והבנק החליט למכור את השליטה בכלכלית ירושלים, לאחר שהבין כי עקב מצבו הפיננסי האישי של פישמן, וכל עוד ימשיך לשלוט בכלכלית ירושלים, החברה לא תוכל למחזר חוב בשוק האג"ח, להשביח את נכסיה, ושווייה שהגיע רק לפני שנה לכ–2.8 מיליארד שקל, ילך וידרדר מתחת לשווייה הנוכחי.

מוטי קמחי

רוסק עמינח מכירה היטב את תיק האשראי של פישמן שבו טיפלה בשנים 2004–2013, בעת ששימשה ראש חטיבה עסקית. עד לא מזמן פרע פישמן ללאומי במצטבר מאות מיליוני שקלים. רוסק עמינח, שלא העניקה לו אשראי חדש, לא הצליחה לגרום לפישמן למכור נתח נכבד ממניותיו בכלכלית ירושלים כששווייה הגיע ל–3 מיליארד שקל ויותר וסמכה על ניתוחיו שבעקבות הרווחים שיגיעו מרוסיה, כלכלית ירושלים רק תעלה.

גם אם לאומי יצליח למכור את מניות השליטה בכלכלית ירושלים ויקבל עבורן כ-600 מיליון שקל, וגם אם ימכור את הנדל"ן הפרטי המשועבד לו, סכומים אלה לא יכסו את מלוא החוב של פישמן — כ-1.5 מיליארד שקל, ולאומי עשוי לסיים את עסקי האשראי מול פישמן במחילה/הפסד של כ-500 מיליון שקל.

מבחינה חשבונאית, מימושים אלה אולי יאפשרו ללאומי לרשום ריקוברי (הכנסות בגין גביית חובות שהופרשו בעבר), שכן הבנק כבר הפריש כמיליארד שקל בגין החובות אלה. ואולם, לאחר שרוסק עמינח כמעט הסתבכה כשהתכוונה למחוק לפני כשנתיים כ-150 מיליון שקל לנוחי דנקנר וגנדן, החברה שדרכה דנקנר שלט באי.די.בי, ניתן להניח כי לאומי לא יסכים להסדר עם פישמן שיכלול את המלה "מחיקה".

לפיכך, נראה כי לגבי יתרת החוב לאומי ישאף להגיע עם פישמן ל"הסדר סינתטי" שיכלול תשלומים עד סוף חייו בגין הכנסה עתידית כלשהי, בדומה להסדר חוב הנרקם בימים אלה בין הבנקים לדנקנר. גם במקרה של יוסף גרינפלד, מבעלי של קרדן אן.וי, החייב לבנק הפועלים ולאומי כ-220 מיליון שקל, הבנקים מנסים "לאסוף פירורים".

כלכלית ירושלים 
זינקה ב-9%

המניה של חברת הנדל"ן כלכלית ירושלים, הנמצאת בשליטת פישמן (כ-68%) זינקה אתמול 
בכ-9%, ושווי השוק של החברה עלה לכ-1.1 מיליארד שקל; השווי מגלם מכפיל הון (יחס בין שווי שוק להון עצמי) של כ-0.54 בלבד.

עופר וקנין

הזינוק במניה התרחש בעקבות הפרסומים שלפיהם, האחים נקש (הפעילים בתחומי הנדל"ן, האופנה, המלונאות והתעופה), שותפם לאמפא נדל"ן, שלומי פוגל, ומשקיעים נוספים מנהלים מגעים עם לאומי על רכישת מניות השליטה בכלכלית ירושלים (כ-40%) המשועבדות ללאומי לפי שווי חברה של כ-1.5 מיליארד שקל.

בשלב זה מוקדם לדעת אם המגעים עם משפחת נקש (שניהלו בעבר מגעים כדי השתלט על אי.די.בי במסגרת קבוצה שגיבש נוחי דנקנר), או עם משקיעים אחרים יבשילו לכדי עסקה מחייבת. העסקה נחשבת מורכבת — הרוכש הפוטנציאלי יצטרך לבצע בדיקות נאותות מעמיקות ולהביע נכונות לשלם, לפחות בשלב הראשון, כ-600 מיליון שקל ללאומי.

אם הרוכש לא יביא סכום זה כהון עצמי, לא ברור מי יסכים לממן, בהתחשב במצבה הפיננסי הרעוע של כלכלית ירושלים הסוחבת על גבה חוב פיננסי נטו של כ-3.6 מיליארד שקל — כ-1.5 מיליארד שקל מסכום זה החברה חייבת לפרוע עד מארס 2017. לפיכך, המשקיע יצטרך להזרים סכומים מהותיים לכלכלית ירושלים כדי לחזק את הונה העצמי שנשחק מאז אוקטובר 2014 בכ-700 מיליון שקל.

עופר וקנין

שחיקת ההון בכלכלית ירושלים התרחשה עקב חשיפתה למשבר ברוסיה, שבה החברה פועלת באמצעות מירלנד, ולחבר המדינות, שבהן כלכלית ירושלים פועלת באמצעות סוויטלנד; גם לאחר מחיקות אלה החשיפה של כלכלית ירושלים, כולל ערבויות שניתנו כנגד חובותיה של סוויטלנד, מוערכת ב-800 מיליון שקל. המשקיע הפוטנציאלי עשוי להזדקק לסכומים נוספים כדי לרכוש את שאר המניות של פישמן המשועבדות לבנקים נוספים — הפועלים, מזרחי טפחות ואגוד.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#