מה למדנו מדנקנר ושטרום על שוק ההון בישראל - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מה למדנו מדנקנר ושטרום על שוק ההון בישראל

אם מישהו רוצה לדעת מאילו חוליים סובל שוק ההון בישראל, העדויות במשפט דנקנר מלמדות שעודף חכמה אינו אחד מהם

5תגובות

בשבועיים האחרונים העידו נוחי דנקנר ואיתי שטרום בבית המשפט על חלקם בהנפקת מניות ואופציות של אי.די.בי אחזקות שנערכה בפברואר 2012, ושבה הם מואשמים בהרצת מניות. מעדויות השניים ועדים נוספים עולה תמונה לא מלבבת על הנעשה מאחורי הקלעים של שוק ההון הישראלי.

אירועי הפרשה ידועים. בשלושת הימים שקדמו להנפקה רכש שטרום, באמצעות עדי שלג העובד עבורו, מספר גדול של מניות אי.די.בי בסכום של עד 15 מיליון שקל. למעשה, הוא גם קנה וגם מכר. לצורך הרכישות, קיבל שטרום אשראי חריג מהבנק הבינלאומי. האשראי ניתן לו רק לאחר שדנקנר התערב ושוחח בטלפון עם אילן בצרי, ראש החטיבה העסקית בבינלאומי. באותם ימים דנקנר מפנה לשטרום אנשים שיקנו ממנו מניות - אילן בן דב, יוסי ויליגר, גילעד טיסונה (חבר של עומר דנקנר, בנו של נוחי) ואחרים.

לאחר ההנפקה, צנח מחיר המניה של אי.די.בי. בהמשך מכר שטרום את המניות, כשנגרם לו, לטענתו, הפסד של כ-3 מיליון שקל. בעקבות ההפסד, ביקש שטרום מדנקנר הלוואה אישית של 8 מיליון שקל וקיבל אותה; רק חלק מההלוואה הזאת הוחזר. השאלה הגדולה שמנסים לברר בפרקליטות ובבית המשפט היא אם פעילותו של שטרום נעשתה ביוזמת דנקנר, בעידודו ובמימונו. דנקנר מכחיש, כמובן, בטענה ששטרום פעל באופן עצמאי. גם שטרום טען שפעל באופן עצמאי, אבל מעדותו עולות סתירות רבות. יתרה מזו, ייתכן שחלק מפעילותו החריגה של שטרום נבעה ממידע ועידוד שקיבל בשיחות הרבות שניהל עם דנקנר בימים שקדמו להנפקה. חשוב לציין ששימוש במידע פנים אינו אחד מסעיפי האישום בפרשה.

נוחי דנקנר ואיתי שטרום בבית המשפט
עופר וקנין

פעולותיו של שטרום תמוהות ואינן מתיישבות עם ההיגיון. "קראתי כתבה שבה נכתב שאם ההנפקה תצליח, המצב יהיה טוב", הסביר שטרום. "את הכסף הגדול שלי עשיתי, כשהלכתי נגד השוק". שטרום הודה שאת ההחלטה להשקיע קיבל מתוך "תחושת בטן". בתשובה לשאלת התובע, עו"ד עמית בכר, הוא הודה: "רציתי להרשים את דנקנר". קו ההגנה הראשוני של שטרום גרס שהשקיע באי.די.בי, מכיוון שהאמין בחברה ובדנקנר. "רציתי לקנות פוזיציה ולהרוויח כשהנייר יעלה". אם הוא אכן האמין ביכולתו של דנקנר לשקם את אי.די.בי - מדוע, לצד הקניות בשוק, מכר שטרום מניות לאנשים שדנקנר מפנה אליו? איך זה משרת את בניית הפוזיציה?

בפועל, משתמע שהטווח הארוך לא עניין את שטרום. הוא פעל למטרת ספקולציה לטווח קצר. "רציתי להרוויח כשהנייר יעלה", הוא העיד. "אם הייתי חושב שתוך שלושה ימים אפסיד 3 מיליון שקל - לא הייתי נכנס לפוזיציה הזאת. לא היתה לי תוכנית. לא צפיתי שהרכבת הזאת תהיה כל־כך מהירה. הלכתי לעסקה גדולה בלי להבין את משמעותה".

חור נוסף בעדות נוגע למחירי הרכישה. שטרום רכש מניות בשוק - ולא בהנפקה עצמה, שבה מקובל לתת הנחה על מחיר השוק. הוא הסביר זאת בכך שרצה להשיג פוזיציה גדולה במהירות, ולא ידע מתי בדיוק תתבצע ההנפקה. גם דנקנר העיד שמחיר המניה לא היה חשוב למשתתפים בהנפקה. "ההנפקה לא נועדה לגברת כהן מחדרה", אמר.

אז מה ניתן ללמוד מהעדויות של דנקנר ושטרום? 1. לאנשים שהזרימו כסף לאי.די.בי - כמה מהם אנשי עסקים מהעשירים והמתוחכמים במשק - לא היה אכפת כלל מהמחיר. 2. בעיצומו של הקרב להצלת אי.די.בי התעסק דנקנר בהפניית משקיעים לסוחר זעיר שמנסה לעשות סיבוב על מניית אי.די.בי ואף מסייע לו להשיג לשם כך אשראי. 3. האיש שייצר את הפעילות הגדולה ביותר במניית אי.די.בי בימים הקריטיים שקדמו להנפקתה (שטרום), פעל על סמך תחושת בטן ומסרים שקיבל מהיו"ר שלה. לו עצמו אין מושג של ממש מה מצב החברה ("כשראיתי את הירידה, אחרי שלושה ימים, הבנתי שזה לא מה שהכרתי, ולא המניה שהיתה ב-2008"). אם מישהו רוצה לדעת מאילו חוליים סובל שוק ההון בישראל, העדויות במשפט דנקנר מלמדות שעודף חכמה אינו אחד מהם.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#