עסקת ענק: מיילן הציעה לרכוש את פריגו תמורת 29 מיליארד דולר במזומן ובמניות - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

עסקת ענק: מיילן הציעה לרכוש את פריגו תמורת 29 מיליארד דולר במזומן ובמניות

הצעתה של מיילן היא לרכישת הבעלות המלאה בפריגו במחיר של 205 דולר למניה ■ מחיר הצעת הרכש משקף פרמיה של 24.4% ביחס למחיר הפתיחה של המניה במסחר ■ מניית פריגו נוסקת ב-20% וגם מניית מיילן מגיבה בעלייה של 15%

3תגובות

הפעילות האינטנסיבית של מיזוגים ורכישות בתחום הפארמה נמשכת. חברת מיילן הגישה הצעת לרכישת הבעלות המלאה בחברת פריגו במחיר של 205 דולר למניה. התמורה תשולם לבעלי המניות של פריגו במזומן ובהקצאה של מניות מיילן.

מחיר הצעת הרכש משקף שווי חברה של 29.1 מיליארד דולר לפריגו - כלומר פרמיה של 24.4% ביחס למחיר הפתיחה של המניה במסחר בבורסה בארה"ב ופרמיה של 29% ביחיס למחיר הממוצע של מנית פריגו ב־60 ימי המסחר האחרונים.מנית פריגו נוסקת ב-20% למחיר של 197 דולר למניה וגם מנית מיילן מגיבה לעסקה המוצעת בעליה של 15% , עדות לכך ששוק ההון מייחס אמינות רבה לדבריו של רוברט קורי יו"ר מיילן לפיהן העסקה תגדיל את הרווח למנית מיילן וזאת למרות שפריגו נסחרה עוד לפני העסקה לפי מכפיל רווח של 22.7 בהשוואה למכפיל רווח של 15.75 לפני נסחרת מיילן. 

רוברט קורי יו"ר מיילן ציין שההצעה הוגשה לדירקטוריון פריגו ב־6 באפריל בעקבות סבב שיחות בין החברות על האפשרות למיזוג פעילותן של שתי החברות.

ג'ו פאפא, מנכ"ל פריגו
רובי לבוביץ'

פריגו אישרה בדווח לבורסה שקיבלה הצעה לרכישתה במחיר של 205 דולר למניה. אולם, מהודעתה עולה כי מדובר בהצעת רכש עוינת, כך שייתכן שדירקטוריון פריגו פותח בכך את האפשרות להצעות של חברות נוספות שעשויות להגדיל את שווי העסקה אף מעבר ל-205 דולר למניה. פריגו ציינה שדירקטוריון החברה יתכנס לדון בהצעה וידווח על החלטתו במועד הראוי. אם תתממש העסקה, צפויים שורה של משקיעים מוסדיים ישראליים לרשום רווח נאה על השקעתם בפריגו.

על פי האתר www.stocker.co.il קרנות הנאמנות והחסכון ארוך הטווח של קבוצת מגדל מחזיקים ב-3.4 מיליון מניות פריגו בשווי של 690 מיליון דולר, קבוצת הראל מחזיקה ב-1.9 מיליון מניות פריגו ששווים 398 מיליון דולר על פי מחיר הצעת הרכש, קבוצת מנורה מחזיקה בחסכון ארוך הטווח ובקרנות הנאמנות ב-1.6 מיליון מניות בשווי של 328 מיליון דולר, וקבוצת עמיתים מחזיקה ב-1.46 מיליון מניות בשווי של 299 מיליון דולר.

אם ההצעה תתגבש לעסקה, תיעלם מהמסחר בבורסה המניה השנייה במשקלה במדד ת"א 25 שכן פריגו מהווה 9.8% ממדד ת"א 25, בהשוואה ל-10.5% שהוא משקלה של טבע במדד 25 המניות בעלות שווי השוק הגדול בבורסה. פריגו היא המניה השישית בגודלה מבחינת היקף המסחר ב-3 החודשים האחרונים עם מסחר יומי ממוצע של 43 מיליון שקל.

ההצעה אינה מחייבת וכפופה לביצוע בדיקת נאותות. מיילן ציינה בהודעתה שמיזוג בינה לבין פריגו ייצור חברה בעלת מסה קריטית של מוצרים מקוריים וממותגים וכן מסה קריטית בתחום התרופות הגנריות ובתחום התרופות ללא מרשם רופא, שבו פריגו היא היצרן המוביל בארה"ב במותג פרטי לרשתות הפארם עם נתח שוק של 70%, וכן נוכחות חזקה בתחום תוספי המזון הויטמינים ותחליפי חלב אם, שבו פריגו היא היצרן המוביל בארה"ב בתחום המותג הפרטי לרשתות הפארם.

ההצעה של מיילן הוגשה על רקע הערכות בשוק ההון שמיילן שנסחרת בשווי שוק של 32 מיליארד דולר היא יעד רכישה אטרקטיבי עבור חברת טבע שנסחרת במחיר שיא ובשווי שוק של 55 מיליארד דולר. טבע לא מימשה את התחזיות של שוק ההון כשהודיעה על רכישת חברת הסטרט אפ Auspex תמורת 3.8 מיליארד דולר ולמרות שארז ויגודמן מנכ"ל טבע ציין שהעסקה לא שוללת רכישה שתשנה את פניה של טבע נראה שהאופציה לרכישת מיילן כבר אינה מעשית בהנחה שמיילן אכן תרכוש את פריגו ובהתחשב בגודלה הצפוי של החברה שתצמח מהמיזוג בין מיילן לפריגו. 

הן פריגו והן מיילן היו פעילות בשוק המיזוגים והרכישות על רקע האטה בצמיחתן מצד אחד והירידה החדה בריבית שמממנת  עסקות אלו. פריגו רכשה בדצמבר 2013 את הבעלות המלאה בחברת אלאן האירית תמורת 8.6 מיליארד דולר ובכך רכשה שני נכסים חשובים: זכות לקבל 18% ממכירותיה של התרופה טיסברי לטיפול בטרשת נפוצה שמתחרה בקופקסון של טבע והגיעה למכירות של 2 מיליארד דולר ב-2014, וכן שיעור מס מופחת הודות לעובדה שבעקבות רכישת אלאן האירית הפכה פריגו לחברה אירית.

פריגו השלימה בשבוע שעבר את רכישת החברה הבלגית Omega תמורת 3.6 מיליארד יורו אומגה היא החברה החמישית בגודלה באירופה בשוק התרופות והמוצרים הרפואיים ללא מרשם רופא באירופה. הרכישה הרחיבה את פעילותה של פריגו בתחום התרופות ללא מרשם רופא לאירופה והפכה את ההתפלגות הגיאוגרפית של הכנסותיה למאוזנת יותר כך ש-43% מהכנסותיה של פריגו נובעים מפעילותה מחוץ לארה"ב בהשוואה ל-19% בלבד לפני העסקה.

אם אכן תירכש פריגו במחיר של 205 דולר למניה יהיה בכך הישג אדיר לג'ו פאפא המנכ"ל שנכנס לתפקידו בתחילת 2006 זמן לא רב לאחר שפריגו רכשה את אגיס הישראלית שבשליטת מורי ארקין תמורת 900 מיליון דולר. פאפא הוביל את פריגו משווי חברה של 1.3 מיליארד דולר עם כניסתו לתפקיד לשווי של 29 מיליארד דולר -שווי החברה על פי הצעת הרכש של מיילן- כלומר עלית ערך של 2130%  

מיילן רכשה לאחרונה את תיק התרופות הממותגות והמקוריות וכן את התרופות הגנריות של חברת אבוט בשווקים מפותחים מחוץ לארה"ב תמורת 5.3 מיליארד דולר במזומן ובמניות והפכה בכך לחברה הולנדית כך ששיעור מס החברות שתשלם יירד דרמטית בהשוואה לשיעורו בארה"ב-35%. עסקה בין מיילן לפריגו תיצור חברה בעלת נוכחות משמעותית בשוק הטרשת הנפוצה שכן פריגו מקבלת תמלוגים ממכירותיה של התרופה טיסברי שניתנת בעירוי לטרשת נפוצה ונחשבת לתרופה האפקטיבית ביותר למחלה גם אם פרופיל הבטיחות שלה אינה מושלם ואילו מיילן מפתחת במשותף עם חברת נאטקו ההודית גרסה גנרית לתרופה קופקסון של טבע שסיפקה לחברה הישראלית 55% מהרווח התפעולי שלה ב-2014. 



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#