הסטארט-אפ שרוצה לקחת מוול סטריט חלק מהעבודה - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

הסטארט-אפ שרוצה לקחת מוול סטריט חלק מהעבודה

אורצ'רד מתמחה בתיווך בין גופי השקעה גדולים לחברות המספקות הלוואות באמצעות טכנולוגיות חדשניות ■ בין המשקיעים הראשונים: המנכ"לים לשעבר של סיטיגרופ ומורגן סטנלי

אורצ'רד פלאטפורם, חברת טכנולוגיה פיננסית שנוסדה ב-2013, מאכלסת משרד קטן במנהטן בין שני חללי עבודה של אמנים. זהו משכנה השלישי של אורצ'רד, ובקרוב ינדדו 25 עובדיה כמה רחובות משם, למשרד גדול בהרבה שיכול לאכלס 78 עובדים. בחברה מעריכים שיהיה עליהם לעבור שוב בתוך שנה.

אורצ'רד היא אחת מחברות פינ-טק (טכנולוגיה פיננסית) רבות המשגשגות בצלה של וול סטריט. עם זאת, היא ראויה לתשומת לב מיוחדת בשל משקיעיה הראשונים, בהם מנכ"לים לשעבר של סיטיגרופ (ויקרם פנדיט) ומורגן סטנלי (ג'ון מאק). במשרותיהם הקודמות, התקשו המנכ"לים לשעבר להתאים מוסדות עצומים ומורכבים לרגולציות חדשות ולשווקים משתנים. אורצ'רד היא אחד מסוכני השינוי - החברה מקשרת בין גופים גדולים שבקופתם מונח כסף רב להשקעה לבין העולם המתעורר של חברות המנפיקות הלוואות.

בלומברג

ב-2011 הלווה מאט ברטון, מנכ"ל אורצ'רד, 700 דולר באמצעות לנדינג קלאב - פלטפורמה מקוונת המחברת בין לווים לנושים. ברטון היה מרוצה מהתשואה שקיבל, 8%, עד שגילה שזאת חצי מהתשואה שקיבלה אנג'לה סרזני, כיום סמנכ"לית הכספים של אורצ'רד, שעבדה באותה עת בהלוואות לעסקים קטנים בסיטיגרופ. זה הוביל את ברטון לשתי תובנות: אפשר להרוויח מעבודה עם חברות המנפיקות אשראי, בדרך כלל סטארט־אפים המספקים אשראי בדרכים חדשניות, והתובנה השנייה - משקיעים מוסדיים צפויים להתקשות בניצול ההזדמנות הזאת בלא מתווכים.

450 חברות המנפיקות אשראי פועלות בשוק להערכת ברטון, והן מתמקדות בשש נישות מרכזיות, בהן הלוואות לצרכנים, לעסקים קטנים, לסטודנטים ולמשקיעי נדל"ן. הדמיון ביניהן הוא שהן נוטות להעניק הלוואות קטנות יחסית, ולהשתמש בשיטות חדשניות להערכת סיכונים.

רויטרס

כך, למשל, SoFi מסן פרנסיסקו ממחזרת חובות של סטודנטים למשפטים עבור בוגרים שכבר עברו את מבחני הלשכה, כך שיש סיכוי גדול שיחזירו את ההלוואה. OnDeck מספקת הלוואות לסוחרים, וגובה את החזר ההלוואה במנות קטנות, בכל פעם שלקוחותיהם משלמים באשראי. Kabbage מספקת אף היא אשראי לסוחרים, ועוקבת כך אחר מצב נזילותם באמצעות קבלות מפייפאל ונתוני שילוח מ-UPS.

הפלטפורמה של אורצ'רד כבר קשורה לשבע מנפיקות אשראי ול-36 משקיעים מוסדיים. בחברה צופים כי שני הנתונים יוכפלו במהירות. היא אוספת מידע על ההלוואות המוצעות באופן המאפשר למוסדות גדולים להשתמש בפלטפורמה להשקעה בקנה מידה ההולם את מידותיהם. בתקופת פעילותה הקצרה הזרימה אורצ'רד כמה מאות מיליוני דולרים להשקעות שחלקן מסתכמות ב-2,000 דולר בלבד. החברה מרוויחה מעמלה של כמה מאיות אחוז על הסכומים שהולוו בעזרתה.

בנקים מסורתיים ימשיכו להיות משמעותיים בנישות שבהן מתמקדים הסטארט־אפים החדשים. הם נהנים מיתרון שיווקי אדיר הודות לסניפיהם הרבים, ויכולים לגייס כספים בזול הודות לערבות ממשלתית לפיקדונות והנחה לערבויות ממשלתיות על חובותיהם שלהם. ובכל זאת, ליתרונות אלה יש גם מחיר, וזה של המעורבות הממשלתית מתחיל לטפס. דרישות ההון מהבנקים עולות, והליך הענקת האשראי נהפך לסבך פוליטי וביורוקרטי.

מרבית חברות האשראי הקטנות אינן נתונות לפיקוח כה הדוק, ולכן דרישות ההון מהן אינן מחמירות, והביורוקרטיה סבוכה פחות. הרגולטורים מחבבים את החברות האלה משום שלא נראה שהן יזדקקו לחילוץ - הן אינן מקבלות פיקדונות עם ערבות ממשלתית, ולא יכולות להפסיד הרבה כסף על הלוואות, מכיוון שההלוואות עוברות ישירות למשקיעים אחרים.

היכונו לפלישה
 לתחום המשכנתאות

הבנקים שומרים על יתרון בתחום ההלוואות הגדולות והמורכבות שצריך לבנות באופן מיוחד, אבל אפילו בתחום זה צפויה פלישה. בתוך שנה, צופה ברטון, חברות האשראי הקטנות ייכנסו לתחום המשכנתאות, מה שלא ימנע חדלות פירעון אבל עשוי להגביר את השקיפות הלקויה בתחום העצום בעבר של אג"ח מגובות משכנתאות. האפשרויות להוציא את הבנקים משרשרת התיווך אדירות.

עם הזמן, ייתכן גם שמתווכות כמו אורצ'רד יודחו משרשרת התיווך. כמה מהחברות הגדולות בתחום, כולל לנדינג קלאב, כבר פועלות ישירות מול המוסדיים.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#