המגזרים שעשויים לעלות בעקבות ההרחבה הכמותית באירופה - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

המגזרים שעשויים לעלות בעקבות ההרחבה הכמותית באירופה

ההרחבה בארה"ב לוותה בעליות נאות במגזרי הבריאות, הפיננסים והתעשייה, ובשוק תוהים אם באירופה יתרחש תהליך דומה ■ תוצאות הבחירות ביוון, שמאיימות על שלמות גוש היורו, הפילו את בורסת אתונה ב–3.2%, וכמעט שלא השפיעו על שאר בורסות אירופה שעלו אתמול

לאחר פרוץ המשבר של 2008, התמודדו גוש היורו וארה"ב בגישות שונות בתכלית עם המשבר. בארה"ב החלו בתוכנית תמריצים אגרסיבית ומדיניות מקרו המתמקדת ביציבות, ואילו בגוש היורו החליטו על מדיניות צנע.

תוצאות הניסוי המוניטרי הכפול הראו כמעט בבירור כי מדיניות הצנע נכשלה. בכלכלות אירופה גדלה האבטלה והצמיחה הלכה וקטנה. באירופה ציפו זה זמן לתוכנית הרחבה כמותית, וביום חמישי שעבר הודיע יו"ר הבנק המרכזי של אירופה, מריו דראגי, שהבנק ירכוש ממארס אג"ח בכ–60 מיליארד יורו בחודש עד ספטמבר 2016.

סוחרים בבורסה
בלומברג

בכך יוצאת לדרך תוכנית ההבראה לכלכלה האירופית המקיפה ביותר עד כה. עם זאת, רבים סבורים שההחלטה של הבנק המרכזי הגיעה באיחור של כמה שנים, לפחות בהשוואה לארה"ב ויפן, שהשכילו לפעול כך מוקדם בהרבה.

תוכנית ההבראה של הפדרל ריזרב בארה"ב התבצעה בשלושה סבבים אינטנסיביים. קשה להעריך את התרומה של התוכנית לכלכלת ארה"ב, אבל בשנים האחרונות, במקביל להורדת הריבית לשיעור אפסי, רשמה הכלכלה האמריקאית שיפור מתמשך - שהתבטא בגידול בצמיחה ובתעסוקה, בירידת התשואות על האג"ח הממשלתיות, ובעליות בשוקי המניות.

הריבית הנמוכה עודדה את הציבור לבזבז את כספו, שכן הריבית על החסכונות אפסית. בנוסף, היא דירבנה את המשקיעים לתור אחר תשואה באפיקים מסוכנים יותר, כגון שוקי המניות והאג"ח הקונצרניות.

כעת, לקראת תחילת התוכנית באירופה, מנסרות בחלל האוויר כמה שאלות, כגון האם התוכנית אכן תשיג את מטרתה, האם יגבר האמון של המשקיעים בכלכלות האירופיות ובשוקי המניות, ואילו מגזרים עשויים ליהנות מכך.

תשואות נאות 
במגזרי S&P 500

בבית ההשקעות אינפיניטי בדקו כיצד תיפקד שוק המניות האמריקאי בתוכנית ההרחבה הכמותית האחרונה, ואילו מגזרים השיגו את התשואות הגבוהות ביותר. לצורך כך הם השוו בין המגזרים המרכזיים של מדד S&P 500.

המגזר שרשם את התשואה הגבוהה ביותר היה הבריאות. גם מגזרי הפיננסים והתעשייה רשמו עלייה בולטת. המדד עצמו עלה בתקופה זו ב–42%.

האם באירופה נראה תוצאות דומות?

ערן צחי, אנליסט אינפיניטי: "אין לדעת בבירור, מפני שיש אתגרים נוספים העומדים בפני גוש היורו". אתגר מהסוג הזה הונח לפתחו עם זכייתה של מפלגת השמאל סיריזה ביוון, שעלולה להביא לעצבנות בשווקים ולהיחלשות ביורו.

אלכסיס ציפראס, ראש מפלגת סיריזה, דוגל בשינוי תנאי הסיוע ובהפסקת המדיניות של הריסון הפיסקלי החריף. למרות זאת, לפחות הוא כן שואף לשמור את יוון בתוך גוש היורו.

"צפויות ירידות במניות אירופיות"

לא כולם מסכימים על כך ששוקי המניות באירופה יטפסו בתקופה הקרובה, בשל הכרזת התוכנית להרחבה כמותית. מייק אליס, דירקטור ומנהל מחלקת השקעות גלובליות בקבוצת פיוניר, סבור דווקא כי "בטווח הקרוב נהיה עדים לירידות בשוקי המניות של 
אירופה".

אליס גם מציין כי "אף לא אחד יכול להבטיח צדק חברתי, גם לא ציפראס. על אף היותו צעיר מספיק ואידיאליסט, איני מאמין כי אלקסיס יבחר בסופו של דבר להתעמת בחריפות מול גוש היורו ולהוביל את יון לחדלות פירעון, שתוצאותיה עלולות להיות הרסניות. במצב של האי־ודאות הנוכחית והתשואות השליליות של איגרות החוב הממשלתיות קצרות הטווח, כדאי לשקול רכישה של זהב, המספק בזמנים כאלו הגנה לכספם של משקיעים סולידיים".

בורסת אתונה ירדה אתמול ב–3.2%, והתשואה על האג"ח היווניות ל–10 שנים טיפסה לרמה של 8.75%. זאת לאחר התבטאויות של בכירים באיחוד האירופי שאינם מעוניינים להזרים כספים נוספים ליוון.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#