מנהלי התיקים לא היכו את מדדי היחס ב-2014; התירוץ: ירידות בדצמבר - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מנהלי התיקים לא היכו את מדדי היחס ב-2014; התירוץ: ירידות בדצמבר

על פי מדד מנהלי התיקים של קבוצת קלי, תיק של עד 20% מניות הניב תשואה ממוצעת של 2.5%, בעוד מדד היחס - שהורכב מביצועי ת"א 100 ומדד אג"ח כללי הניב תשואה של 3.9% ■ תיק שהורכב מ-30% מניות הניב תשואה של 2.8%, בעוד מדד היחס הניב תשואה של 4.1%

יותר מ–246 מיליארד שקל מנוהלים בידי מנהלי תיקים - הוכחה לכך שרבים מאמינים כי דמי הניהול יניבו להם תשואה עודפת, ולא פונים לאלטרנטיבה כמו תעודת סל או קרן מחקה. ואולם, מדד מנהלי התיקים של קבוצת קלי, הבוחנת את ביצועיהם של מנהלי ההשקעות במסלולים הפופולריים בקרב המשקיעים הפרטיים, חושף כי מנהלי התיקים לא היכו את מדדי היחס ב–2014.

כך, תיק עם אחזקה של עד 20% מניות הניב תשואה ממוצעת של 2.5%, בעוד מדד היחס שהורכב מביצועי ת"א 100 (20%) ומדד אג"ח כללי (80%) הניב תשואה של 3.9%, תשואת חסר של 36%. תיק שהורכב מ–30% מניות הניב תשואה של 2.8%, בעוד מדד היחס הניב תשואה של 4.1%. לכך יש להוסיף את דמי הניהול ששולמו.

את עיקר האשמה תולים מנהלי התיקים בירידות בתשואות בדצמבר, שבחלק מהמקרים חתך את התשואה השנתית בחצי ויותר. מדד האג"ח הכללי ירד בדצמבר ב–1.5%, ומדד ת"א 100 ירד ב–1.4%. נכסים ברמת סיכון גבוהה יותר ספגו ירידות חדות יותר, כמו מדד תל בונד תשואות שרשם ירידה של 5.4% ומדד מניות היתר שירד ב–3.8%.

חדר מסחר בחברת השקעות
בלומברג

תשואה עודפת השיגו תיקים שבהם היתה חשיפה בעיקר לאג"ח ממשלתיות שקליות ארוכות מעל 5 שנים שעלו ב–14.8%, לת"א 25 שעלה ב–10.2% ולמדדי מניות בארה"ב כמו S&P 500, שעלה ב–11.4%. החשיפה לחו"ל השתלמה במיוחד למשקיעים שהיו חשופים מטבעית בשל התחזקות הדולר מול השקל ב–12%. בתחילת 2014 העריכו מרבית מנהלי התיקים כי התשואות הנמוכות שבהן נסחרות האג"ח הממשלתיות של ישראל הן השקעה לא כדאית ולכן מרביתם הקטינו את החשיפה לאג"ח אלה.

מסלול עד 10% מניות ירד ב–1.6% בממוצע בדצמבר. ב–12 החודשים האחרונים עלה המסלול ב–2.3% בממוצע. התיק הטוב ביותר במסלול עלה ב–4.2%, והתיק הנמוך ביותר ירד ב–0.3%.

המסלול הפופולרי ביותר, מסלול עד 20% מניות, ירד בדצמבר ב–1.8% בממוצע. ב–12 החודשים האחרונים עלה המסלול ב–2.5% בממוצע. התיק הטוב ביותר במסלול עלה ב–5.3%, והתיק הנמוך ביותר ירד ב–0.3%.

התיק שהשיג את התשואה הגבוהה ביותר, 5.3%, במסלול עד 20% מניות היה בנוי כך: כ–47.2% חשיפה לאפיק הקונצרני מדדי לעומת 14.7% לקונצרני שקלי, 8.3% ממשלתי שקלי לעומת 0.9% ממשלתי. מדדי פוזיציית המניות בתיק היא 19.1% עם חלוקה של 14.1% בישראל ו–5.8% בחו"ל.

לעומת זאת, התיק שהשיג את התשואה הנמוכה ביותר היה 0.3% במח"מ של 3.2 שנים. פילוח הנכסים בתיק הזה לסוף נובמבר: אג"ח קונצרני מדדי כ–42%, וחשיפה לקונצרני שקלי 9.1%. פוזיציית המניות בתיק היא 19.7% עם חלוקה של 9.7% למניות בישראל ו–10.0% למניות בחו"ל.

התשואה העודפת בתיק המוצלח נבעה בעיקר מבחירה נכונה של איגרות החוב הקונצרניות ומכניסה למניות במדדים העיקריים כמו ת"א 100 ות"א 25 שהניבו 6.7% ו–10.2% בהתאמה, לעומת ירידות חדות של מניות היתר ב–11.5% נכון לסוף נובמבר.

המדד של קלי נשען על ביצועי מאות תיקי לקוחות קבוצת קלי, המנוהלים על ידי מנהלי השקעות המובילים, בהם ילין לפידות, אלטשולר שחם, פסגות, מיטב־דש, הראל, מגדל שוקי הון, אי.בי.אי, אנליסט ותמיר פישמן.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#