בלווטניק שילם מחיר מלא תמורת כלל תעשיות - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

בלווטניק שילם מחיר מלא תמורת כלל תעשיות

בינתיים נראה שבלווטניק לא עשה עסקת מציאה

תגובות

שנתיים וחצי לאחר שהמיליארדר היהודי האמריקאי לן בלווטניק רכש מידי אי.די.בי פיתוח, שנשלטה אז על ידי נוחי דנקנר, את השליטה בכלל תעשיות (49.9%) תמורת כ–1.25 מיליארד שקל, ושנה לאחר מכן מחק אותה מהמסחר בבורסה באמצעות הצעת רכש למניות הציבור, הפכה החל אתמול כת"ש לחברה פרטית לחלוטין. תוצאותיה הכספיות ל–2014 והשכר הנדיב של מיליוני שקלים שמקבל המנכ"ל והיו"ר, אבי פישר, כבר לא יהיו גלויים לציבור.

החברה נהפכה לפרטית לאחר שהשלימה מהלך של רכישה של מלוא איגרות החוב שלה בהיקף של כ–1.36 מיליארד שקל, וכן פרעה הלוואות לעמיתים המנהלת את קרנות הפנסיה הוותיקות ולמוסדות אחרים בהיקף כולל של כ–1.8 מיליארד שקל.

המהלך שמומן על ידי בנק דיסקונט, בנק HSBC וחברת הביטוח הראל נרקם על רקע החוק לצמצום הריכוזיות במשק, המחייב בין היתר את קיפול השכבות בחברות אחזקה בעלות מבנה פירמידאלי.

בלומברג

האם בלווטניק שהשקיע עד כה בכת"ש - כולל תשלום של כמה עשרות מיליוני שקלים לבעלי מניות מהציבור בעקבות תביעה נגזרת שהוגשה - כ–2.6 מיליארד שקל, עשה עסקה טובה? כדי לענות על שאלה זו יש לבחון מה קרה מאז לנכסים המרכזיים של כת"ש: משאב (75%) השולטת במונופול המלט נשר ובתעבורה (50%); נייר חדרה (59%), כלל ביוטכנולוגיה (57%), גולף (62%) ויפאורה (30%).

באוגוסט 2013, לקראת מחיקתה של כת"ש מהמסחר, העריכה חברת לאומי פרטנרס שבבעלות בנק לאומי את שווייה של משאב ב–859 מיליון שקל עד 1.3 מיליארד שקל. הערכה זו כללה הנחות מחמירות לגבי השפעות גזרות רגולטוריות על פעילותה של נשר.

בפועל האיום הרגולטורי הוסר והמדינה הגיעה להסדר עם נשר, שלפיו החברה תוריד את מחירי המלט ב–3% ותמכור את מפעל המלט בהר טוב באופן מיידי. בתמורה יוקפאו המחירים והמדינה לא תתערב במחירי המלט בחמש השנים הקרובות. עם זאת, נשר תוכל לעדכן אותם לפי העלייה במדד תשומות הבנייה. כמו כן תוכל נשר להמשיך להעניק הנחות לשני הלקוחות הגדולים שלה, הנסון ורדימיקס.

כך, נראה שהפגיעה בנשר בפועל לא נראית בינתיים כמהותית - על כך ניתן לעמוד מדו"חותיה של כת"ש לתשעת החודשים הראשונים של 2014, שמהם עולה כי מגזר המלט תרם לרווחיה 167 מיליון שקל - גידול של כ–22% לעומת התקופה המקבילה.

מניית נייר חדרה זינקה אתמול בכ–24% לשווי שוק של כ–400 מיליון שקל בעקבות הדיווח שפירסמה כי מוכרת את חלקה בחוגלה קימברלי (49.9%) לשותפתה קימברלי קלארק העולמית (50.1%) תמורת כ–650 מיליון שקל וברווח של כ–500 מיליון שקל לפני מס. ואולם, גם לאחר הקפיצה, שפתרה את בעיות החוב, מנייתה איבדה כ–45% מאז מאי 2012 על רקע האתגרים הניצבים בפני ענף הנייר.

חברה נוספת שבינתיים לא מספקת הרבה נחת היא כלל ביוטכנולוגיה המשקיעה בחברות מדעי חיים, שאיבדה מאז מאי 2012 כ–70% משווייה והיא נסחרת כיום לפי שווי של כ–464 מיליון שקל. ירידה זו נבעה במידה רבה בשל ההסתבכות במכירתה של החברה הבת של כלל ביוטכנולוגיה, אנדרומדה, המפתחת תרופה לסוכרת נעורים, להייפריון האמריקאית. לאחר השלמת העסקה טענה הייפריון כי דיווחיה של אנדרומדה בניסויים הקליניים אינם אמינים. שוויין של רשת האופנה גולף ויצרנית המשקאות יפאורה לא השתנה מאז באופן מהותי.

בינתיים נראה שבלווטניק לא עשה עסקת מציאה והירידה בשוויין של נייר חדרה וכלל ביוטכנולוגיה מתקזזות עם השינוי שחל בשווי של משאב. עם זאת, אם משאב, גולף, יפאורה ונכסים נוספים ימשיכו לחלק לכת"ש דיווידנדים של כ–200 מיליון שקל היא תפרע את החוב לבנקים.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#