ההפסדים הכריעו את נייר חדרה: מוכרת חלקה בחוגלה-קימברלי בכ-650 מיליון שקל - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

ההפסדים הכריעו את נייר חדרה: מוכרת חלקה בחוגלה-קימברלי בכ-650 מיליון שקל

הרוכשת היא השותפה של נייר חדרה, קימברלי קלארק ■ העסקה צפויה להניב לנייר חדרה רווח של כ-500 מיליון ש' ■ גדי קוניא ממלא מקום המנכ"ל: "במקום לנהל חוב, נוכל להתמקד במנועי צמיחה חדשים"

13תגובות

הקשיים בנייר חדרה מאלצים את הנהלת החברה לוותר על אחת מהפעילויות הרווחיות שברשותה ב"עסקת בזק" שנרקמה תוך ימים אחדים. יצרנית הנייר, מקבוצת כלל תעשיות של לן בלווטניק, הודיעה היום (ב') כי הגיעה להסכם על מכירת חלקה בחברת חוגלה-קימברלי (49.9%) לשותפה ובעלת השליטה, קימברלי קלארק העולמית (50.1%), בתמורה לכ-648 מיליון שקל. סכום העסקה משקף לחוגלה קימברלי שווי של 1.3 מיליארד שקל. העסקה צפויה להניב לחברה רווח (לפני מס) של כ-500 מיליון שקל, ותזרים מזומנים פנוי בגובה התמורה הכוללת.

חוגלה-קימבלרי, אחת מעמודי התווך ומהפעילויות הרווחיות של נייר חדרה, הוקמה ב-1963 כיצרנית של נייר טואלט ומוצרי ספיגה. במהלך שנות ה-90, קימברלי העולמית נכנסה כשותפה בחברה, תחילה כבעלת מניות מיעוט עד לקבלת השליטה המלאה. החברה, שתימכר במצבה הנוכחי ("As Is") מחזיקה במותג הטיטולים המצליח "האגיס", מותג מוצרי הניקיון ניקול, נייר הטואלט Kleenex ועוד.

בחודשים האחרונים החברה מתמודדת עם הגברת התחרות בתחום החיתולים, לצד כניסה של מותגים פרטיים ויבוא מקביל. את תשעת החודשים הראשונים של 2014 סיימה החברה ברווח של כ-35 מיליון שקל, בהשוואה לרווח של 46 מיליון שקל בתקופה המקבילה. החברה, שמנוהלת על ידי יובל דגים, מעסיקה כאלף עובדים בין היתר, בשלושת מפעליה הממוקמים בעפולה, נהריה וחדרה.

מקורבים לעסקה סיפרו כי מכירת חוגלה נעשה בעסקת בזק של כשבוע ימים, שהתאפשרה לאחר שהיו"ר יוחנן לוקר טס לניו יורק. העסקה נעשית ברקע למשבר העסקי בו נתונה נייר חדרה מזה תקופה ארוכה, בעיקר על רקע ההפסדים הכבדים בתחום ייצור הנייר הלבן. ההפסדים נובעים מהתחרות מול מתחרות הפועלות בשווקים עם עלויות ייצור נמוכות (סין, טורקיה), לצד הצמצום בצריכת הנייר כתוצאה מפיתוחים טכנולוגיים. המשבר העסקי תורגם גם לזעזועים בהנהלה, כשרק בשבוע שעבר החליט המנכ"ל מומו לירן לפרוש מהתפקיד לאור חילוקי דעות עם הדירקטוריון. לירן כיהן כמנכ"ל חמישה חודשים בלבד, לאחר שהחליף את עופר בלוך.

הקשיים של נייר חדרה השתקפו היטב בניירות הערך שלה, שסבלו מלחצים כבדים זה חודשים ארוכים. כך, מניית נייר חדרה צנחה במהלך השנה האחרונה ב-60%, והחברה ירדה לשווי שוק של כ-320 מיליון שקל, פחות ממחצית מהנה העצמי נכון לסוף הרבעון השלישי של 2014. גם איגרות החוב הארוכות של החברה (סדרה 6), איבדו מהשיא ב-2014 כ-15%, וחצו במהלך השנה האחרונה רף תשואה של 8%, המעיד על חשש המשקיעים. לאחר הדיווח על העסקה, מניית נייר חדרה קפצה ב-24%, אג"ח 6 הוסיפו 7.5%, כשהן נסחרות כעת בתשואות לפדיון של 6%.

מכירת חוגלה קימברלי עשויה לאפשר לנייר חדרה להתמודד טוב יותר עם חוב נטו של כמיליארד שקל, שרובו ככולו למחזיקי האג"ח. "העסקה ו-650 מיליון השקלים שייכנסו לקופה משנים באופן דרמתי את היקף החוב", אמר גדי קוניא, ממלא מקום המנכ"ל וסמנכ"ל הכספים. "החברה מעתה תוכל למקד את משאביה בעסק המרכזי שלה – ייצור הנייר והמחזור. העסקה מעבירה מסר חד וברור לשוק כי נייר חדרה ממוקדת, מבינה את כיווני הפעולה ופועלת בנחרצות כדי לממש אותם. במקום לנהל חוב, נוכל להתמקד במנועי צמיחה חדשים", אמר קוניא. בחברה טרם החליטו האם יבוצע פירעון מוקדם לחלק מהחוב של החברה.

אחת המשקולות המרכזיות שהכבידו על פעילותה של חוגלה קימברלי ומנעו ממנה לחלק דיווידנד היתה KCTR (ראשי תיבות של (Kimberly Clark Turkey, החברה הבת הפועלת בטורקיה. KTCR, שבה הושקעו יותר מ-100 מיליון דולר, נאלצה להתמודד עם התחרות העזה בתחום הטיטולים בשוק הטורקי, בעיקר מצד המתחרה הגדולה פרוקטר אנד גמבל, ובמקביל הסתבכה בתביעות מס שנוהלו נגדה. במהלך יולי 2014 נאלצו חוגלה-קימברלי להעמיד לרשות החברה הבת 71 מיליון שקל לחיזוק הונה העצמי. המצב הבעייתי העמיד את התשואה על ההשקעה של נייר חדרה סביב האפס.

קוניא הדגיש כי קימברלי, שיש לה "כיסים עמוקים" וכלים נוספים, תוכל להתמודד טוב יותר עם המצב. למעשה, העסקה למכירת חוגלה-קימברלי החלה להתגלגל כאשר נייר חדרה ניסתה למכור את האחזקה בחברה הטורקית לידי השותפה. מאחר שהרוכשת אינה נדרשת לבצע בדיקות נאותות, העסקה צפויה להיחתם בתוך זמן קצר.

מנכ"ל חוגלה-קימברלי, יובל דגים, מסר בתגובה: "הרכישה הנוכחית הינה הבעת אמון גדולה של קימברלי-קלארק העולמית בחוגלה-קימברלי, בעובדיה ובעתידה כיצרנית מהמובילות בתחומה בישראל. חוגלה-קימברלי תמשיך לשים את הצרכן במרכז עשייתה ולהציע לצרכן הישראלי את המוצרים המובילים והחדשניים ביותר".

לוקר מסר: "ההסכם הנוכחי תואם את האסטרטגיה שגיבשה החברה ומאפשר לה להמשיך בתהליך ההתמקדות בעסקי הליבה - ייצור נייר, מיחזור וקיימות, ושימור מעמדה חזק ובריא יותר. אנו מודים לקימברלי קלארק על שיתוף הפעולה הפורה וארוך השנים בין החברות, ושמחים שקימברלי בחרה להמשיך ולהשקיע בכלכלה הישראלית".

קובי גדעון, לע"מ


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#