הצרות של פישמן: עשוי לוותר על חלק מהשליטה בכלכלית ירושלים - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

הצרות של פישמן: עשוי לוותר על חלק מהשליטה בכלכלית ירושלים

המהלך זקוק לאישור הבנקים, שמחזיקים בשעבוד על מניות כלכלית והחוב של פישמן אליהם נאמד ב–4.5 מיליארד שקל

4תגובות

אנשי העסקים אליעזר פישמן ובני שטיינמץ מנהלים באחרונה מגעים שבסיומם עשוי שטיינמץ להשקיע בחברת כלכלית ירושלים שבשליטת פישמן. במקביל לכך הביעו באחרונה כמה קרנות השקעה זרות, המתמחות בעיקר בנדל"ן, עניין להשקיע בכלכלית ירושלים המתמחה בנדל"ן מניב בישראל ובעולם.

כלכלית ירושלים נחשבת לנכס העיקרי והאיכותי ביותר שנותר לפישמן; הוא מחזיק בה ב–68% מהמניות. כלכלית מחזיקה בשליטה בחברות כמו מבני תעשייה, דרבן, מירלנד וסוויטלנד. המגעים החלו בעקבות צניחה בשיעור של יותר מ–50% בשווייה של כלכלית בתוך שלושה חודשים.

עופר וקנין

לפישמן יש כיום חובות כבדים לבנקים בישראל שנאמדים ב-5-4.5 מיליארד שקל. רוב החוב הוא ללאומי והפועלים. החובות של פישמן לבנקים מתפלגים באופן הבא: לאומי — כ–1.7 מיליארד שקל, הפועלים — כ–1.7 מיליארד שקל, דיסקונט — 400–500 מיליון שקל, מזרחי טפחות — 300–400 מיליון שקל ואגוד — כ–300 מיליון שקל.

בשיחות בין פישמן ושטיינמץ נדונה בין השאר אפשרות להלוואה של כ–1.5 מיליארד שקל משטיינמץ לפישמן, תמורת שעבוד מניות השליטה בכלכלית. העסקה משקפת שווי של כ–2 מיליארד שקל לכלכלית ירושלים, המשקף בערך את הונה העצמי של החברה. זאת, בהנחה שכלכלית תיאלץ למחוק את חלקה בהון העצמי של מירלנד, המרכזת את פעילות הנדל"ן של קבוצת פישמן ברוסיה, עקב חדלות הפירעון שאליה נקלעה מירלנד באחרונה.

מצבה של מירלנד הידרדר מאוד בחודשים האחרונים, בשל ירידה חדה במחירי הנפט ופיחות חד בשער הרובל הרוסי מול הדולר — מה שאילץ אותה להתחיל במגעים לגיבוש הסדר לפריסת חובותיה מול מחזיקי האג"ח בישראל שהיא חייבת להם כמיליארד שקל. מאז המשבר ברוסיה מניית כלכלית צנחה בעשרות אחוזים, אך בחודש האחרון היא עלתה בכ–36% וכעת היא נסחרת לפי מחיר של 14.28 שקל למניה. מחיר המגלם לכלכלית שווי שוק של כ–1.16 מיליארד שקל, נמוך משמעותית מהונה העצמי.

תומר אפלבאום

גם איגרות החוב של כלכלית, בהיקף של יותר מ–2 מיליארד שקל, רשמו מתחילת השנה תיקון של עד כ10%- — בין השאר בעקבות רכישות עצמיות של כלכלית ביותר מ–50 מיליון שקל. אך הן עדיין נסחרות לפי תשואות לפדיון של עד 15%. התשואות הגבוהות מונעות מהחברה למחזר חובות בשוק האג"ח.

שטיינמץ, הפועל בתחומי יהלומים, נדל"ן, תשתיות, אנרגיה ופיננסים, עשוי בעקבות העסקה להפוך לבעל מניות מהותי בכלכלית. פישמן מצדו עשוי לכרוך את העסקה בהסדר בינו ובין הבנקים, שכן ההון שיקבל ישמש אותו להחזר חלק מחובותיו אליהם. פישמן ינסה בשלב זה לשמור בדרך כלשהי על השליטה בכלכלית, מתוך תקווה כי המצב ברוסיה יתאושש ושווייה של כלכלית יעלה. כמו כן הצדדים מדברים על כך ששטיינמץ יזרים הון לתוך כלכלית וישתלט עליה. כך או אחרת מדובר בסכום גבוה ששטיינמץ יצטרך להביא לצורך העסקה.

עסקה בין פישמן ושטיינמץ תחייב גם הסכמה של הבנקים בישראל, שלהם משועבדות רוב המניות של כלכלית. לאומי מחזיק בשעבוד על כ–40% מניות כלכלית. שווי השוק של המניות האלה הוא 463 מיליון שקל. לאומי מחזיק גם בשעבוד על נדל"ן פרטי של פישמן בשווי של כמה מאות מיליוני שקלים, כך שעדיין קיים פער של כמיליארד שקל בין שווי השוק של הביטחונות לגובה החוב של פישמן לבנק.

ראשי לאומי מנהלים באחרונה מגעים מול פישמן במטרה לשפר את מצבם בגביית החובות מפישמן. בבנק מעוניינים להימנע מפיאסקו מביך, בדומה לזה שקרה להם מול נוחי דנקנר שלו ולשותפיו היתה ב–2013 יתרת חוב של כ-450 מיליון שקל לבנק דרך חברת גנדן. את המגעים מול פישמן מוביל יואל מינץ, ראש החטיבה לנדל"ן ואשראי בינלאומי בלאומי. מנכ"לית הבנק, רקפת רוסק עמינח, טיפלה בעבר בתיק של פישמן בתפקידה כראש החטיבה העסקית.

ניר קידר

הלווה הבעייתי ביותר של לאומי

פישמן נחשב כיום ללווה הגדול הבעייתי ביותר של לאומי. גם הפועלים, מזרחי טפחות, וייתכן שבנקים אחרים, מחזיקים בשעבוד על מניות כלכלית ירושלים — אך בהיקפים נמוכים בהרבה של עד כ–10% כל אחד. הפועלים, המנוהל על ידי ציון קינן, מחזיק ככל הידוע ביטחונות חלשים יותר מול החוב של פישמן בהשוואה ללאומי. לבנק יש שעבוד או זכויות אחרות על מניות בחברת הדלק והקמעונות טן, על מניות פישמן בקבוצת ידיעות אחרונות, בעיתון "גלובס", בנדל"ן פרטי וכן בנתח קטן מכלכלית ירושלים. שווי הבטוחות נמוך מהותית מגובה החוב.

בעקבות הדרישה של הפועלים העביר פישמן בשנה שעברה את הטיפול במכירת טן (ששווייה מוערך בכמה מאות מיליוני שקלים בודדים) לידי פועלים שוקי הון, זרוע הבנקאות להשקעות וההשקעות הריאליות של הבנק. הפועלים עדיין לא מצא קונה לטן. חברת הדלק אינה מייצרת רווחיות גבוהה במיוחד, ונפגעה ממהלכים רגולטוריים שפגעו באחרונה ברווחיות של חברות הדלק.

פישמן מחפש בימים אלה גם קונה לרשת ה"עשה זאת בעצמך" הום סנטר, בעיקר כדי להשתחרר מערבות של כ–130 מיליון שקל שהעניק למחזיקי האג"ח הפרטי של הום סנטר, וכן מהחובות של כ–200 מיליון שקל של הום סנטר לבנקים. פישמן גם צריך לפתור עד סוף 2015 סוגיית חוב של כ–250 מיליון שקל לקרן השקעות מונארך, שרכשה בשנה שעברה את החוב - בהנחה מסוימת — מקבוצת הביטוח והפיננסים מגדל שהלוותה לפישמן את הכסף לצורך השקעות נדל"ן לא מוצלחות בהודו.

כדי לפרוע חוב זה מנסה פישמן להנפיק בברזיל את חברת טי פור יו, הפועלת בתחום תשתיות הסלולר ושווייה מוערך ב–300 מיליון דולר. ואולם בשל הפיחות של הריאל הברזילי מול הדולר, והמצב הכלכלי הלא יציב בברזיל, מהלך זה נדחה בינתיים.

בקבוצות פישמן ושטיינמץ סירבו להגיב לידיעה.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#