מגדל יוצאת להנפקת ענק של מיליארד שקל למוסדיים - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מגדל יוצאת להנפקת ענק של מיליארד שקל למוסדיים

החברה התחייבה שאם האג"ח לא יירשמו למסחר בבורסה בתוך חצי שנה - הריבית תעלה ב-0.3%

2תגובות

לאחר שדירקטוריון מגדל, שבשליטת שלמה אליהו (69%), אישר לפני כשבועיים הנפקת חוב בסכום של עד מיליארד שקל, החלה חברת הביטוח לבצע מהלכים לקידום גיוס הענק – כך נודע ל-TheMarker.

במהלך הימים האחרונים הפיצה מגדל בין הגופים המוסדיים נייר הנפקה ראשוני וטיוטת שטר נאמנות, שבה היא חושפת את תנאי ההנפקה הקרובה. על פי התוכנית, מגדל תבצע הנפקה פרטית לגופים מוסדיים בלבד, ובתוך כחצי שנה תרשום, לראשונה, את החוב למסחר רציף בבורסה, וזאת לאחר פרסום תשקיף.

על פי נייר ההפצה, החוב שיונפק (כתבי התחייבות נדחים – הון משני מורכב) יהיה למח"מ (משך חיים ממוצע) של 7.3 שנים. ההנפקה תהיה מבוססת על מנגנון התאמה בריבית, שערכה הסופי יפורסם בהמשך. כן נקבע שאם החוב לא יירשם למסחר בבורסה עד לסוף אוגוסט, הריבית תעלה ב-0.3% (עד למועד הרישום).

במקרה שהאג"ח יירשמו - הריבית תופחת ב-0.3%. עוד נקבע מנגנון Step-Up, לפיו אם החוב לא ייפרע במועד הסופי, תשלם מגדל למחזיקים תוספת ריבית של 50% ממרווח הסיכון במועד ההנפקה (הפער מעל אג"ח ממשלתי בעלת תנאים דומים). הגיוס, שכפוף עוד לקבלת דירוג אשראי מחברת מידרוג, צפוי לצאת אל הפועל עד לסוף החודש.

עופר וקנין

מגדל אחזקות נסחרת בבורסה לפי שווי שוק של 4.9 מיליארד שקל, בעוד הונה העצמי מסתכם בכ-5.4 מיליארד שקל. נכון לסוף הרבעון השלישי של 2014, החברה מנהלת נכסים פיננסיים בהיקף של 204 מיליארד שקל. השליטה במגדל נרכשה על ידי אליהו במארס 2012 בעסקה ממונפת ובתמורה ל-4.2 מיליארד שקל.

הרכישה בוצעה, בין היתר, באמצעות הלוואה של 2 מיליארד שקל שנטל אליהו מבנק לאומי. מאז הרכישה כבר חילקה מגדל כ-800 מיליון שקל כדיווידנדים, שסייעו לאליהו לפרוע מחצית מהחוב ללאומי.

במהלך השנתיים האחרונות כבר ביצעה מגדל שני גיוסי אג"ח פרטיים בסכום כולל של 850 מיליון שקל. בהנפקה הראשונה, בינואר 2012 (טרם העברת השליטה לאליהו), הנפיקה החברה אג"ח בהיקף של כחצי מיליארד שקל. בהנפקה השנייה, בדצמבר 2012, הנפיקה החברה אג"ח פרטיות בסכום של כ-350 מיליון שקל. האג"ח נסחרות בין הגופים המוסדיים בלבד. גם לאחר ההנפקות, רמת המינוף של מגדל היא נמוכה יחסית ומסתכמת ב-18% בלבד (חוב לעומת הון עצמי).

הממונה על הביטוח באוצר מתיר לחברות הביטוח להגיע לרמות מינוף של עד 40%, שזו גם רמת המינוף של רוב חברות הביטוח המקבילות. לאחר ההנפקה, בהנחה שתגיע לסכום של מיליארד שקל, רמת המינוף של מגדל תעלה לכ-30%. כבר כיום עודפי ההון של מגדל מסתכמים במיליארד וחצי שקל. כמובן שכל גיוס של הון מגדיל את מרחב התמרון של החברה בכל הנוגע לחלוקת דיווידנדים, ועשוי להקל על החלטות הדירקטוריון לבצע חלוקת רווחים בעתיד.

ההחלטה של מגדל לצאת להנפקת חוב במועד זה נובעת בעיקר מהריבית הנמוכה השוררת במשק לצד המרווחים הנמוכים בהם נסחר החוב של חברות הביטוח והבנקים. במהלך החודשים האחרונים ביצעו גיוסים דומים חברת הביטוח הפניקס, הראל והבנקים הגדולים. ההחלטה לצאת להנפקה פרטית (ולא ציבורית) נועדה לקצר את משך ההכנות להנפקה, תוך ניצול מצב השוק. ההנפקה תבוצע בהובלת מגדל חיתום ובהשתתפות רוסאריו קפיטל, לאומי פרטנרס, פועלים אי.בי.אי, לידר הנפקות, כלל חיתום, ברק קפיטל ואייפקס הנפקות.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#