פסגות: יש להשקיע בחברות שלא במוקד הרגולטורים או השיח הציבורי - שוק ההון - TheMarker
 

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

פסגות: יש להשקיע בחברות שלא במוקד הרגולטורים או השיח הציבורי

בבית ההשקעות פירסמו תחזית ל-2015 שבה המליצו על חשיפה של לפחות 60% מהרכיב המנייתי לחו"ל ■ פסגות: ההשקעה באג"ח הקונצרניות הישראליות - אטרקטיבית

תגובות

הצמיחה במשק הישראלי צפויה לעמוד השנה על 3.5%, ההשקעה במשק תגדל בתמיכה של סביבת הריבית הנמוכה והאבטלה לא צפויה לעלות - כך חוזים כלכלני בית ההשקעות פסגות בתחזיות שפירסמו ל-2015.

עוד מעריכים בפסגות כי בנק ישראל צפוי להעלות את הריבית רק בתחילת 2016. זאת, "למרות האינפלציה השלילית שתמשיך ללוות אותנו לפחות עד חודש אפריל". בפסגות מעריכים כי הפיחות שחל בשקל בחודשים האחרונים וסעיף הדיור יהיו ככל הנראה הגורמים האינפלציוניים שיגרמו לעליית המדד, כך שהאינפלציה השנתית ב-2015 תעמוד על 0.5%.

לגבי שוק המניות הישראלי כתבו בפסגות כי "הריבית הנמוכה והשיפור הכלכלי צפויים באופן כללי להמשיך ולתמוך בשווקים". עם זאת, הם הזהירו כי השיח על יוקר המחיה לקראת הבחירות צפוי להקשות על החברות המקומיות. "ישנה חשיבות יתרה לסלקטיביות והתמקדות בחברות שאינן נמצאות במוקד של הרגולטור או השיח הציבורי ובחברות יצוא שעשויות להמשיך וליהנות מהפיחות של השקל בחצי השנה האחרונה".

השקעה באסיה על חשבון דרום אמריקה ומזרח אירופה

בלומברג

פסגות המליצו על חשיפה של לפחות 60% מהרכיב המנייתי לחו"ל. "אנו מצפים כי השיפור בכלכלה האמריקאית, ובעיקר בשכר ובצריכה הפרטית יתמוך בשוקי המניות. בנוסף, תמחור המדדים בארה"ב עדיין אינו יקר", כתבו בבית ההשקעות, שציינו כי "שהציפיות להעלאת ריבית לא צפויות להשפיע לאורך זמן באופן שלילי על שוקי המניות. תהליך העלאת הריבית יהיה כאמור איטי וכל עוד הריבית נמוכה, ההשפעה החיובית של חדשות טובות לגבי הסביבה המקרו כלכלית היא בעלת משקל כבד יותר מזו של התייקרות מקורות המימון כתוצאה מעליית התשואות".

לגבי שוקי המניות באירופה הזהירו בבית ההשקעות מפני "עלייתה אפשרית לשלטון ביוון של מפלגת סיריזה (SYRIZA), שמתנגדת לתהליכי הצנע באירופה ושעלולה להוביל לחזרתם של סימני השאלה באשר ליציבות של גוש היורו ולהגביר את חששות המשקיעים". הם הביעו חששות מפני תוכנית הרחבה כמותית בהיקף נמוך ממה שצפוי, שעלולה להקשות על המשך העליות בשווקים. "גם להיחלשות הרובל והחשש ממיתון עמוק ברוסיה צפויה להיות השפעה שלילית על אירופה, הן בשל יחסי הסחר בין רוסיה למדינות בגוש והן בשל חשיפתם של בנקים אירופיים לחוב במט"ח של פירמות רוסיות שצפויות להתקשות להחזירו", כתבו. להערכת פסגות, החשיפה לאירופה צריכה להיות ממוקדת במדינות היציבות יותר באזור דוגמת גרמניה ובריטניה.

בפסגות ציינו כי ב-2014 היה פערים בולטים בין המדינות השונות בשווקים המתעוררים, שנבעו מהחשיפה לאירועים גלובליים, למשל בשוקי הסחורות ובשער הדולר, וכן ממאפיינים פנימיים כמו אינפלציה גבוהה וגירעונות בחשבון השוטף. לכן, הדגישו בפסגות, קיימת חשיבות בניתוח השווקים המתעוררים לפי אזורים ומדינות, ולא כמקשה אחת. "אנו ממשיכים להמליץ על חשיפה לאסיה בגלל נתוני מאקרו בריאים, יציבות מטבע, אמינות פיסקאלית ומוניטארית גבוהה, חשיפה לעליית הביקוש המקומי בארה"ב. זאת, על חשבון אמריקה הלטינית שסובלת מרגישות גבוהה למחירי הסחורות והדולר, ומזרח אירופה, שצפויה להיפגע מכניסתה של רוסיה למיתון".

תשואות האג"ח בארה"ב יעלו

לגבי החזקות בשוק האג"ח המליצו בפסגות על החזקה של הרכיב הקונצרני במשקל גבוה של 50% מהחלק האג"חי, מתוכם לפחות 10% באג"ח קונצרניות בחו"ל. כלכלני בית ההשקעות הסבירו זאת בפרמיות הסיכון הגבוהות כתוצאה מהמגמה השלילית בסוף 2014, גם בחברות שלהערכתם הסיכון העסקי לא השתנה באופן מובהק.

"הריבית בארה"ב צפויה לעלות בסוף 2015, אך תשואות האג"ח בארה"ב צפויות להערכתנו לעלות לפני כן מכיוון שהשווקים לא מחכים בדרך כלל להעלאת הריבית ופועלים על סמך הציפיות", מעריכים בפסגות. "עם זאת, עלייה זו צפויה להיות מתונה בלבד בשל לא מעט גורמים שימשיכו לתמוך בשוק האג"ח". לגבי ישראל כתבו בפסגות כי האג"ח הממשלתיות "ימשיכו להשיא למשקיעים בו רווחים אם כי בשל רמת התשואות הגלומות בנקודת הפתיחה של השנה והצפי לעליית תשואות מתונה, רווחים אלו צפויים להיות נמוכים באופן משמעותי מאלו שנרשמו בשנה החולפת".

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#