"הצעת אלשטיין - מהלך ציני לדילול אלים של מניות הציבור" - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

"הצעת אלשטיין - מהלך ציני לדילול אלים של מניות הציבור"

כך הגיבה אתמול קבוצת מוטי בן משה להצעת אדוארדו אלשטיין לדירקטוריון אי.די.בי פיתוח ■ ההצעה, המוגבלת עד 1 בינואר 2015, כוללת הנפקת זכויות לרכישת מניות אי.די.בי פיתוח ב–800 מיליון שקל

3תגובות

"להבנתנו, מעבר לכל הסייגים המשפטיים המובנים שהוכנסו להצעה - ואולי במתכוון - אין כאן אלא מהלך ציני לדילול אלים של בעלי מניות החברה מקרב הציבור" - כך אמרו אתמול בקבוצת מוטי בן משה בתגובה להצעתו של אדוארדו אלשטיין לדירקטוריון אי.די.בי פיתוח.

דירקטוריון אי.די.בי פיתוח קיבל הצעה מחייבת ובלתי־חוזרת מקבוצת דולפין, בשליטת אדוארדו אלשטיין, המחזיק בשליטה באי.די.בי פיתוח בחלקים שווים עם מוטי בן משה (32%). הצעת אלשטיין מוגבלת בזמן עד 1 בינואר 2015 וכוללת הנפקת זכויות לרכישת מניות אי.די.בי פיתוח בסכום של 800 מיליון שקל.

בעקבות הצעת אלשטיין, סיימה מניית אי.די.בי פיתוח את יום המסחר אתמול בעלייה של 18.6% לאחר שנסחרה עד הצהריים בירידות של עד כ–6%, ושווי החברה הגיע ל–444 מיליון שקל. גם האג"ח של אי.די.בי פיתוח רשמו עליות שערים של עד 8.6%, אבל עדיין נסחרות לפי תשואות לפדיון זבל של 12%–26%.

מוטי מילרוד

ב–2014 הזרים בן משה כ-1.1 מיליארד שקל לאי.די.בי פיתוח; למרות זאת, החברה עדיין במצוקת נזילות, ובקופתה ישנם כ-280 מיליון שקל בלבד. החברה זקוקה לכ–700 מיליון שקל כדי לעמוד במלוא התחייבויותיה ב–2015 וכ–650 מיליון שקל כדי לעמוד בהתחייבויותיה עד ספטמבר 2016.

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

אלשטיין ובן משה קיבלו את השליטה באי.די.בי פיתוח במאי 2014 במסגרת הסדר חוב שבעקבותיו איבד נוחי דנקנר את השליטה בחברה. השניים השקיעו במסגרת ההסדר כ–1.4 מיליארד שקל והפסידו על הנייר בגין השקעה זו בכ–1.1 מיליארד שקל, על רקע הכישלון בניסיון ההנפקה של אדמה (לשעבר מכתשים אגן) וירידה בביצועיי סלקום ושופרסל.

מתקשים למצוא 
שפה משותפת

אלשטייין ובן משה מתקשים למצוא שפה משותפת שתקדם מהלכים באי.די.בי. בעוד אלשטיין מעוניין להזרים סכום משמעותי לאי.די.בי פיתוח, בן משה מעוניין בשלב הראשון לחזק את המצב בחברות התפעוליות, כמו שופרסל וסלקום, ולקדם את מכירת כלל ביטוח. השניים מחפשים בעת האחרונה דרך להיפרד, אבל גם המגעים על הפרידה כרוכים בעלויות כבדות. לפי ההערכות, בן משה צפוי להגיש לדירקטוריון אי.די.בי פיתוח הצעה משלו.

הצעת אלשטיין מוגבלת בזמן עד 1 בינואר 2015 וכוללת בראש ובראשונה הנפקת זכויות לרכישת מניות אי.די.בי פיתוח בסכום של 800 מיליון שקל. זוהי הצעה נוספת שמגיש אלשטיין, לאחר שלטענת הדירקטורים החיצוניים באי.די.בי פיתוח, גיורא ענבר, הנרי בן שימול והדירקטור הבלתי־תלוי מאיר שני, ההצעה הקודמת לא היתה ברורה מספיק, ולכן לא דווח עליה לבורסה.

כמו כן, אלשטיין מציע להנפיק שלוש סדרות של כתבי אופציה בסכום מקסימלי של עד 1.2 מיליארד שקל שניתן יהיה לממשן במשך שנה עד שלוש שנים ממועד הנפקת הזכויות ובמחיר מימוש השווה ל110%-130% ממחיר המניה של החברה שייקבע בהנפקת הזכויות. אלשטיין מתחייב לממש זכויות, לפי שיעור אחזקתו באי.די.בי פיתוח (32%), ולהזרים לחברה כ-256 מיליון שקל ו–144 מיליון שקל נוספים שישלימו את הסכומים שלא ישקיע הציבור ו/או בן משה. נוסף על כך, אלשטיין מתחייב להמיר בעוד חצי שנה ממועד הנפקת הזכויות אופציות מסדרה א' ולהזרים לחברה 150 מיליון שקל נוספים.

למעשה, הצעת אלשטיין כוללת הזרמה של 550 מיליון שקל לאי.די.בי פיתוח ב–2015; אם בן משה יצטרף אליה, יוזרמו לאי.די.בי פיתוח כ-1.1 מיליארד שקל, מה שישחרר את העומס הפיננסי מהחברה ב-2015. מעבר לזה, אלשטיין ובן משה מחויבים לרכוש מנושי אי.די.בי אחזקות מניות של אי.די.בי פיתוח ב–2015 וב-2016 בסכום כולל של כ-512 מיליון שקל.

מקבוצת בן משה נמסר אתמול: "לצערנו, הצעת אלשטיין אינה מתמודדת עם הצרכים המהותיים והאמיתיים של החברה, אלא באופן חלקי ומוגבל בלבד. התנאים המתלים המפורטים בסעיף 5 (הכוונה לאופן ביצוע ההזרמות - מ"ר) בהצעת אלשטיין עלולים לעקר אותה מתוכנה, והאופן האלים שבו היא מוצגת כאולטימטום ליומיים בלבד, מותיר את הרושם כי יותר משיש כאן הצעה רצינית, יש כאן הודעת יחסי ציבור שכל תכליתה סיכול המתווה שהחברה מנסה לגבש עם המפקחת על הביטוח בעניין כלל ביטוח - לטובת כל בעלי העניין בחברה.

"בתקווה שהצעת אלשטיין לא תסכל זאת, מוטי בן משה מגבש - כידוע למר אלשטיין היטב - חלופה ראויה שרואה את צורכי החברה לטווח הקצר, הבינוני והארוך ומציעה פתרון מלא ושלם לחברה, בעלי מניותיה ונושיה כאחד, תוך הבטחת יכולת ניהול אפקטיבית בטווח המיידי והארוך".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#