על רקע הירידה במחיר הנפט: עלות פיתוח לווייתן תפחת בכ-20% ל-5 מיליארד דולר - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

על רקע הירידה במחיר הנפט: עלות פיתוח לווייתן תפחת בכ-20% ל-5 מיליארד דולר

ביום חמישי ערכה קבוצת דלק ערכה כנס אנליסטים, בו ניסתה לצנן מעט את החשש מפני השלכות ירידת מחירי הנפט. בשוק בינתיים המשיכו למכור סחורה: דלק ירדה ב-2.5% ורציו צללה 2%. תשובה: "הסכם עם בריטיש גז ייחתם ברבעון הראשון"

4תגובות

בעקבות הצניחה המתמשכת במחירי הנפט בעולם עלות הפיתוח לשלב הראשון במאגר לווייתן צפויה לרדת בכ-25%-20% ל-5 מיליארד דולר (במקום 6-7 מיליארד דולר), כך נודע ל-TheMarker. הירידה בעלויות נובעת מהקיטון בביקושים לאסדות קידוח ולתשתיות גז בעולם, בשל ביטולם של פרויקטים להנזלת (LNG) ולחיפוש גז. הביטול נובע מהירידה במחירי הנפט, שהפך חלק מהפרויקטים ללא כדאיים מבחינה כלכלית.

ביום חמישי האחרון ערכה קבוצת דלק (דלק קידוחים ואבנר) כנס אנליסטים ומשקיעים, שנערך בהשתתפות בכירי הקבוצה, בהם היו"ר גבי לסט, המנכ"ל אסי ברטפלד, יו"ר דלק קידוחים ומנכ"ל אבנר גדעון תדמור ומנכ"ל דלק קידוחים יוסי אבו. בכנס אף נאם בעל השליטה יצחק תשובה, שהדגיש כי שנת 2015 תעמוד בסימן פיתוח לווייתן.

"היעד שלנו הוא להתחיל את הפיתוח בתחילת השנה כשהגז יתחיל לזרום לצרכנים ברבעון הראשון של 2018", אמר תשובה. "כמו שבפרויקט תמר הצלחנו להקדים את לוחות הזמנים, גם כאן נפעל להביא לסיום הפרויקט מוקדם מהצפוי". תשובה ציין כי הקבוצה ממשיכה לנהל מו"מ עם בריטיש גז, לקראת הסכם סופי שייחתם ברבעון הראשון של 2015.

אבו ציין שמאגר "תמר" צפוי להכפיל את יכולת הפקת הגז השנתית ל-20 BCM, וזאת הודות לתוכנית ה"שדרוג" למאגר תמר, אותה חשפה דלק בדו"חות הכספיים האחרונים. התוכנית, בעלות של 2-1.5 מיליארד דולר, כוללת ביצוע שלושה קידוחי הפקה נוספים, שדרוג פלטפורמות ההפקה והתחלה יצוא ב-2017. אבו אף הדגיש כי הקבוצה לא זנחה "קידוח הנפט ב'לוויתן', הוא יבוצע עם קידוחי ההפקה והרחבת 'תמר'".

במהלך הכנס ניסתה קבוצת דלק לצנן מעט את החששות מפני ההשלכות של הירידה במחירי הנפט, 40% מתחילת השנה. הירידה הביאה לצניחה של 10%-15% בניירות הערך של השותפות הישראליות בלווייתן – דלק קידוחים, אבנר ורציו – בתוך כחודש ולמחיקה של 2 מיליארד שקל משווי קבוצת דלק ורציו. השותפות בלווייתן מושפעות באופן ישיר ממחירי הנפט, מאחר שחוזי היצוא שלהן מוצמדים למחיר הנפט (מסוג ברנט). השותפות בלווייתן ובתמר חתמו על חוזים ראשוניים ליצוא גז למתקני ההנזלה של החברות בריטיש גז ויוניו פנוסה הספרדית במצרים (בהתאמה).

במהלך הכנס ניסו ראשי דלק לשכנע את האנליסטים כי רגישותה של הקבוצה לירידה במחירי הנפט "נמוכה יחסית". בין היתר, הם נימקו זאת בכך שהירידה במחירי הנפט מובילה לקיטון משמעותי בעלויות הקמת הפרויקט; בכך שדלק קידוחים ואבנר הן "שחקניות לטווח ארוך", שיתחילו לשווק את הגז רק בתחילת 2018 ולמשך של 15 שנה; ובכך שמתקני ההנזלה במצרים כבר עומדים.

פרט ליתרונות התפעוליים, השותפויות הסבירו שהרגישות הנמוכה נובעת גם מכך שבחוזי היצוא עם בריטיש גז ויוניו פנוסה קיים מחירי רצפה. השותפות לא חשפו מהו המחיר, אך ל-TheMarker נודע כי בחוזה עם בריטיש גז, מחיר הרצפה עליו מדברים עומד על 4.7 דולרים ליחידית גז - נמוך מהמחיר בחוזה עם חברות החשמל (5.7 דולרים). מדלק קידוחים ואבנר נמסר בתגובה: "הדיווחים על מחירי הרצפה בהסכמי היצוא מוטעים ולא מבוססים".

יתרון נוסף שמנו בדלק קידוחים ובאבנר שמקזז את השפעת הירידה במחירי הנפט הוא התחזקות הדולר. "אם הדולר עלה בחודשים האחרונים בכ-17% משמעות הדבר היא ירידה תעריף הייצור בכ-12%", הסבירו במצגת. בנוסף, בדלק קידוחים ובאבנר הדגישו כי פעילותן הינה דולרית אך יחידות ההשתתפות נסחרות בשקלים, ולפיכך כל עלייה בשער חליפין מביאה לעלייה בשווי הסחיר.

הירידה החדה במחירי הנפט פגעה משמעותית לא רק בשוויין של השותפות בלווייתן, אלא בכל חברותה אנרגיה בעולם, וזאת מחשש לירידה משמעותית ברווחיות. לפי התחשיב שהציגה דלק, שווי השוק של 60 חברות האנרגיה הגדולות נחתך בגל הירידות האחרונות בכ-630 מיליארד דולר. בקבוצת דלק הסבירו כי הירידה בשווי חברות האנרגיה, לצד הריביות הנמוכות וזמינות האשראי, יוצרים הזדמניות השקעה בחברות הללו. על רקע זאת, בשבוע שעבר רכשה קבוצת דלק מניות של חברות הפועלות בתחום הנפט והגז, בהן, כנראה, וודסייד ונובל אנרג'י, בסכום של כ-680 מיליון דולר. במצגת צוטטו טענות לפיהן ה"שוק מגיב ביתר, כך שהירידות שספגו מניות הגז והנפט בעולם מוגזמות".

למרות שלל הנימוקים של קבוצת דלק, לא בטוח שבשוק התשכנעו, שכן במהלך יום חמישי המשיכו השותפות בלווייתן לאבד גובה: קבוצת דלק נפלה ב-1.5%, רציו ב-2%, אבנר ב-0.25%, ודלק קידוחים נסחרה כמעט ללא שינוי.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#