כך תיראה 2015 בשווקים: "אם בועת הנדל"ן בישראל תתפוצץ תהיה קטסטרופה" - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

כך תיראה 2015 בשווקים: "אם בועת הנדל"ן בישראל תתפוצץ תהיה קטסטרופה"

בית ההשקעות אקסלנס פירסם היום את התחזית שלו ל-2015: שוקי המניות יעלו בכ-7%, הריבית תתחיל לעלות ברבעון האחרון. ומהן ההזדמנויות בשוק האג"ח?

7תגובות

מחלקת המחקר והאסטרטגיה של בית ההשקעות אקסלנס, בראשות הכלכלן הראשי יניב חברון פירסם היום את תחזיותיה לשוק המניות, האג"ח, והמט"ח ב-2015.

1. שוק המניות בישראל ובארה"ב יעלה ב-7%-8%

"שוק המניות המקומי צפוי להמשיך להיות חיובי בשנת 2015 ולעלות בכ-7%-8%, בדומה לעליות שצפויות להירשם בשוק המניות האמריקאי. שוקי המניות באירופה, סין והודו צפויים לעלות בשיעור אף גבוה יותר. ארה"ב תמשיך להוביל את ההתאוששות הגלובלית גם ב-2015. ההתאוששות בשוק העבודה האמריקאי תימשך. באירופה, הרכישות של הבנק המרכזי האירופי (ECBׂ) יעשו פלאים. אשראי זמין, זול וגמיש יותר ייטיב כמובן עם הסקטור העסקי במדינות הפריפריה. אירופה תיהנה גם מירידת מחירי הנפט. כלכלת ספרד חוזרת להתאושש, מחירי הנדל"ן בה צפויים להתייצב ומגמת הירידה שלהם תתהפך".

אי פי

2. "יש בועת נדל"ן בישראל"

בסקירה מתח אקסלנס ביקורת על קובעי המדיניות בישראל ואמר כי "הם שמו דגש על שער החליפין, האינפלציה והגירעון, בעוד שבועת מחירי הדיור והזינוק בחובות של משקי הבית הם הבעיה החמורה של המשק. בטווח הארוך, בועת הדיור היא משקולת על הצמיחה, שלא לדבר על קטסטרופה במקרה של התפוצצות הבועה. אנו מעריכים כי הסיכון הטמון במחירי הנדל"ן ותמחור חסר של סיכוני האשראי גדול הרבה יותר ממעידה בשיעור הגרעון או באינפלציה".

3. צפויים הפסדי הון בשוק האג"ח הממשלתי

"ציפיות הריבית כפי שהן מגולמות בשוק נמוכות מדי. אנחנו מעריכים שהריבית במשק תתחיל לעלות ברבעון האחרון של 2015, וכי היא תעלה בשנה הקרובה בשיעור מצטבר של 0.5%. להערכתנו, במהלך המחצית הראשונה של 2015 השוק יפנים זאת, נראה עלייה בציפיות הריבית ובתשואות האג"ח, וכתוצאה מכך צפויים הפסדי הון למחזיקים באג"ח ממשלתי".  

4. הזדמנויות בשוק האג"ח הקונצרני: בנקים, ליסינג וחברות נדל"ן

"המרווחים המצומצמים של האג"ח לא משאירים הרבה מקום לרווחי הון משמעותיים בשוק הקונצרני. על אף שאנו סבורים כי שנת 2015 תהיה מאתגרת יותר מ-2014 כתוצאה מעליית תשואות בממשלתי וממשיכים להמליץ על הורדת רכיב, עדיין אנו מזהים הזדמנויות בענפים מסוימים כגון אג"ח של חבורת נדל"ן יזמי בישראל, בנקים, ליסינג וכן באג"ח של חברות נדל"ן מארה"ב".

"לגבי אג"ח הבנקים, אי הוודאות בענף הצטמצמה ביחס לשנה החולפת, מאחר שהבנקים חיזקו את כריות ההון באופן משמעותי וכעת יוכלו להתמקד בחיזוק פעילות הליבה וצמיחת תיק האשראי. בתחום הליסינג, אנו סבורים כי עלייה בשער החליפין תדחוף לעליות מחירי המכוניות ולשיפור בתוצאות". בבית ההשקעות נזהרים מאג"ח של חברות מזון, סלולר ונדל"ן מניב בתחום המשרדים וממליצים על הקטנת משקלן בתיק".

5. השווקים המתעוררים מתומחרים זול

"השווקים המתעוררים מתומחרים זול בהשוואה לשווקים המפותחים. אחרי שנים שהמשקיעים בעולם העדיפו לא להיחשף לכלכלת סין, בחודשיים האחרונים הם חוזרים להתעניין והמניות הסיניות מזנקות. בהודו, תמחור שוק המניות הוא נוח. ראש הממשלה החדש מודי עומד בציפיות והראלי יכול להימשך גם ב-2015".

6. הדולר ימשיך להתחזק

"התחזקות הדולר בעולם תימשך כל עוד ארה"ב תתאושש. ארה"ב סיימה להדפיס כסף ומתקרבת להעלאת ריבית. אירופה תדפיס מיליארדים, יפן ממשיכה, הריבית בסין תמשיך לרדת וגם בדרום קוריאה ירחיבו מדיניות בהמשך. מלבד זאת המטבעות של יצואניות נפט במזרח התיכון, ברזיל, מקסיקו, רוסיה, אינדונזיה, דרום אפריקה, קנדה, נורבגיה ומלזיה צפויים להיחלש בעקבות הצפי שלנו להמשך ירידת מחירי הנפט בחודשים הקרובים".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#