לאומי: למרות האירועים הגיאופוליטיים - תרחיש יצוא הגז לטורקיה עדיין רלוונטי - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

לאומי: למרות האירועים הגיאופוליטיים - תרחיש יצוא הגז לטורקיה עדיין רלוונטי

אלה פריד, אנליסטית האנרגיה של לאומי שוקי הון: "למרות אי-הוודאות, אנו וממשיכים להפגין אופטימיות ביחס לאופציה האזורית. אי לכך, העלנו לשותפות בלווייתן את מחירי היעד" ■ פריד ממליצה על מניית דלק אנרגיה ועל יחידות ההשתתפות של אבנר שנסחרות לדבריה בדיסקאונט

5תגובות

על אף ההתפתחויות הגיאופוליטיות על רקע מבצע "צוק איתן", בלאומי שוקי הון סבורים כי תרחיש יצוא הגז מלווייתן לטורקיה ולמדינות נוספות באזור לא נפגע. "לאירועים האחרונים אין בשלב זה השפעה מהותית על סיכויי קיומה של אופציית היצוא האזורי בכלל, ועל היצוא מצרים ולטורקיה בפרט", כתבה בצהריים (ה') אלה פריד, אנליסטית בכירה בלאומי שוקי הון לסקטור הגז.

"למרות אי-הוודאות, אנו וממשיכים להפגין אופטימיות ביחס לאופציה האזורית. אי לכך, העלנו לשותפות בלווייתן את מחירי היעד שלנו לרוב מניות הסקטור, תוך הותרת ההמלצה על תשואת שוק". פריד הוסיפה: "זאת ועוד, התרחיש המצרי קיבל בשבועיים האחרונים רוח גבית, ובמקביל, לא נראה כי היתה השפעה מהותית על סיכוי התממשותו".

לפני כשבועיים, השותפות במאגר לווייתן - דלק קידוחים ואבנר מקבוצת דלק, נובל אנרג'י ושותפות רציו - העלו ב-16% את יתרת עתודות הגז במאגר ל-22 טריליון רגל מעוקבת (TCF). במקביל גם כמות הקונדנסט (חומר גלם לייצור נפט) גדלה מ-36 מיליון חביות ל-40 מיליון חביות. "בעקבות העלאה הרזרבות, שהיתה בשבוע הראשון של הלחימה בעזה, השהינו את תגובתנו עד להתבהרות חלקית של התמונה. לנו נראה כי עליית היקף העתודות בלווייתן מקזזת את עליית אי-הוודאות הגיאופוליטית בטווח הקצר", כותבת פריד.

על פי ההסכמים שנחתמו עד כה, השותפות בתמר צפויות לייצא כ-2.5 BCM בשנה לחברת יוניון פנוסה הספרדית שמתקניה נמצאים על אדמת מצרים, בעוד שהשותפות בלווייתן ייצאו כ-7 BCM בשנה לבריטיש גז, שגם היא יושבת במצרים. בנוגע לאופציית יצוא הגז לטורקיה (10 BCM בשנה החל מ-2020), כותבת פריד כי לוחות הזמנים ליצוא עשויים להתברר, רק לאחר הבחירות לנשיאות בטורקיה וסיום הלחימה בעזה.

אלבטרוס

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

פריד מעניקה ללווייתן שווי שמרני יחסית של 7.2-7.6 מיליארד דולר. בנק UBS, למשל, נקב בשווי של 9.6 מיליארד דולר לפני כשבוע. פריד מציינת כי בהתאם לשווי זה, כל המניות הנסחרות מתומחרות קרוב למחיר שלהן. עם זאת, מחירי היעד שלה עדיין גבוהים מעט ביחס למחיר בשוק, ובמיוחד באבנר שמתומחרת, לטענתה, ב-8% נמוך ממחירה ההוגן (3.6 שקלים בשוק לעומת מחיר יעד של 3.85 שקלים). למניית דלק קידוחים היא מעניקה מחיר יעד של 21.2 שקל לעומת 20.1 שקל בשוק (פוטנציאל עלייה של .6%).

לרציו מעניקה פריד מחיר יעד של 0.49 שקלים – נמוך בכ-2% ממחיר היעד. פריד כותבת בהקשר של רציו: "על אף שנקטנו בגישה שמרנית כלפי השותפות, בשל ריבוי הקצוות הפתוחים ביחס לפיתוח הנכס העיקרי שבבעלותה, חובה לומר, כי בסך הכול מידת האופטימיות שלנו לגבי יכולתה לגייס מימון, לצורך חלקה בהשקעה בסך 825 מיליון דולר, בשלוש השנים הקרובות, עלתה".

במקביל, פריד ממשיכה להמליץ על מניית דלק אנרגיה – שמחזיקה בשותפויות אבנר ודלק קידוחים ואף בשותף הכללי. "אנו ממשיכים לראות הזדמנות מסחרית במניה, אף שהיא נסחרת בשווי הוגן ביחס לשותפויות - בשל הפיזור, הדיווידנדים וההזדמנויות הנובעות מהפיצול הצפוי והרישום המתוכנן בלונדון של נכסי האנרגיה", נכתב.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#