לקראת הגיוס: רציו תשעבד נתח מתמלוגי העל של לווייתן לטובת מחזיקי האג"ח - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

לקראת הגיוס: רציו תשעבד נתח מתמלוגי העל של לווייתן לטובת מחזיקי האג"ח

שותפות חיפושי הגז והנפט, השותפה במאגר לווייתן, ממשיכה בהיערכות להנפקת אג"ח שלח 200-250 מיליון דולר ■ החברה פירסמה הבוקר טיוטת שטר הנאמנות, שבה חשפה כי הנפקת האג"ח תלווה, ככל הנראה, גם בהנפקה כתבי אופציה ליחידות השתתפות

2תגובות

שותפות חיפושי הנפט והגז רציו ממשיכה בהיערכות להנפקת אג"ח בהיקף של 200-250 מיליון דולר לצורך מימון חלקה (15%) בפיתוח מאגר לווייתן. השותפות, שבשליטת המשפחות לנדאו ורוטלוי, חשפה הבוקר (ד') פרטים נוספים בנוגע להנפקה ופירסמה טיוטה ראשונית לשטר הנאמנות. השותפות מציינת, בין השאר, כי היא בוחנת להנפיק בצמוד לסדרת האג"ח כתבי אופציה הניתנים למימוש ליחידות השתתפות של רציו.

בנוסף לזה, שטר הנאמנות, שנערך על ידי גפני נאמנויות, חושף כי בכוונתה של רציו להעניק למחזיקי האג"ח שיעבוד קבוע מדרגה ראשונה על חלק מתמלוגי העל של לווייתן, כבטוחה לפירעון החוב. לצורך ההנפקה הקימה רציו חברה ייעודית, בבעלות מלאה, בשם רציו חיפושי נפט מימון, שכבר הגישה טיוטת תשקיף ראשונית לרשות ניירות ערך. הכספים שיגויסו על ידי רציו מימון יועמדו כהלוואה לרציו.

על פי הערכות, עלות השלב הראשון בפיתוח לווייתן - שכולל יצוא למדינות באזור באמצעות צינור תת-מימי - מסתכמת בכ-4-5 מיליארד דולר. נכון לסוף הרבעון הראשון של 2014, בקופתה של רציו יש כ-11.7 מיליון דולר בלבד, שאמורים לשמש בעיקר לפעילותה השוטפת - ואינם מספיקים להשקעה ההונית הגבוהה הכרוכה בלווייתן.

בדומה לפרויקט תמר או לפרויקטי אנרגיה אחרים, כ-65%-70% מהיקף המימון ללווייתן יגיע באמצעות הלוואות בנקאיות ("מימון פרויקטאלי"). השותפות בלווייתן - רציו (15%), נובל אנרג'י (39.66%), אבנר ודלק קידוחים (22.67% כל אחת), יידרשו להעמיד הון עצמי משותף של 1.35-1.66 מיליארד דולר. לפיכך, חלקה של רציו מסתכם ב-200-250 מיליון דולר.

אלבטרוס

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

רציו טרם חשפה פרטים מלאים לגבי מבנה ההנפקה או הריבית שיישאו איגרות החוב. ואולם, חתמים בשוק ציינו כי הגיוס צפוי להיות דומה לזה שביצעו דלק קידוחים ואבנר במאי האחרון. בגיוס, שבו אבנר ודלק גייסו כ-2 מיליארד דולר, הונפקו אג"ח מסוג "בולט" (הלוואות בלון), שייפרעו בתשלום אחד לאחר מספר שנים. ככל הנראה, האג"ח של רציו יונפקו במח"מ של ארבע שנים.

בנוסף לשיעבודים ולכתבי האופציה, שטר הנאמנות חושף כמה התניות פיננסיות, שאמורות להגן על בעלי האג"ח ולהבטיח את פירעון החוב. השטר קובע, בין היתר, כי רציו לא תבצע חלוקת דיווידנד או תפרע הלוואת בעלים, באם פעולה שכזו עשויה לגרום לה שלא לעמוד בהתניות הפיננסיות. כמו כן השטר קובע שהמחזיקים יוכלו להעמיד את החוב לפירעון מידי, באם ניתן צו פירוק זמני; אם יוטל עיקול או ימומש שעבוד כלשהו על ידי גורם שלישי; או באם תוגש בקשה לכינוס נכסים, ועוד.

ההחלטה של רציו לגייס חוב בשוק ההון בתקופה הקרובה נתמכת בריבית הנמוכה ובמרווחים הנמוכים השוררים כעת בשווקים, שעשויים לקבע לה עלויות מימון נוחות בשנים הבאות. בנוסף לזה, הצלחת ההנפקה של אבנר ודלק קידוחים, שבה נרשמו ביקושים של 13 מיליארד דולר מצד משקיעים מוסדיים מחו"ל ומישראל, תורמת אף היא לאופטימיות ברציו. יחידות ההשתתפות של רציו עולות כעת ב-2.5%.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#