UBS מעלה מחיר יעד לדלק בכ-10%: "מימוש הנכסים וגיוס הענק תומכים" - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

UBS מעלה מחיר יעד לדלק בכ-10%: "מימוש הנכסים וגיוס הענק תומכים"

מדובר במחיר הגובה בכ-4.5% ממחיר השוק הבוקר ■ בבנק הפחיתו את "הפרמיה השלילית" שבה נהוג לתמחר חברות אחזקה ביחס לנכסיהן מ-10% ל-5% בלבד ■ רוני בירון: קבוצת דלק הופכת לשחקנית טהורה בתחום האנרגיה - וזה עשוי להביא לזרימה של כספים

2תגובות

ברקע לגיוס ענק של 2 מיליארד דולר בו החלו אמש בקבוצת דלק, בנק ההשקעות UBS מעלה היום (ג') את מחיר היעד למניה ל-1,415 שקל – שיפור משמעותי של 9.2% ביחס למחיר הקודם (1,295 שקל). למרות ההעלאה, בבנק מותירים למניה המלצת "ניטראלי". המחיר החדש גבוה בכ-4.5% ביחס למחיר מניית המניה הבוקר עם פתיחת המסחר. מניית קבוצת דלק עולה כעת ב-1.5%, במחזור גבוה של כ-11.2 מיליון שקל.

העלאת מחיר היעד היא נגזרת להחלטתו של האנליסט רוני בירון להקטין את ה"פרמיה השלילית", שבה נהוג לתמחר חברות אחזקה ביחס לשווי נכסיהן נטו (NAV), מרמה של 10% לרמה של 5%. ה"פרמיה השלילית" מיוחסת לסיכון העודף הכרוך באחזקה עקיפה בנכסים. בירון הסביר שהקטנת הפרמיה נובעת מכך שהזרים משקיעים בתחום הגז בישראל באמצעות מניית הקבוצה ולא דרך יחידות ההשתתפות של החברות הבנות – מה שבפועל מפחית מהסיכון.

בין היתר, בירון תולה את העלאת מחיר היעד למניית דלק בתוכנית המימושים האגרסיבית של הקבוצה, הכוללת את מכירת דלק אירופה תמורת 355 מיליון יורו; ואת מכירת חברת הביטוח רפאבליק (55%) תמורת כ-121 מיליון דולר. בירון מסביר כי דלק ממצבת את עצמה כשחקן טהור בתחום האנרגיה (E&P), מה שעשוי לזרז מכירה של נכסים נוספים שאינם בליבת פעילותה – ובראשם חברת הביטוח הפניקס.

גיל יוחנן

בירון הדגיש כי "אסטרטגיה זו נועדה לפשט את מבנה קבוצת דלק עבור משקיעים בינלאומיים במגזר האנרגיה, והיא עשויה לחזק את המאזן ולתמוך בפיתוח של מאגר לווייתן". במידה שקבוצת דלק תוכרז על ידי בורסת לונדון (המרכז העולמי של תחום הגז והנפט) כחברת אנרגיה טהורה – היא עשויה ליהנות מזרימה מאסיבית של כספים מצד תעודות סל וקרנות השקעה הפועלות במגזר, ומחירה צפוי בהתאמה לעלות.

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

בנוסף להתמקדות בתחום האנרגיה, בירון מציין לחיוב את גיוס האג"ח הענק שבו החלו אתמול החברות הנכדות של קבוצת דלק - דלק קידוחים ואבנר. בירון מדגיש כי מחצית מהתמורה בגיוס (כמיליון דולר) צפויה לשמש את הקבוצה לפירעון הלוואה שעומדת כנגד ההשקעה במאגר תמר, ושאר הכסף יופנה לפיתוח לווייתן. בירון צופה כי במהלך 2014 יחתמו השותפות בלווייתן - קבוצת דלק, נובל אנרג'י ורציו - הסכמי אספקת גז אזוריים (בעיקר לטורקיה).

בירון מציין שכניסתה של ענקית האנרגיה האוסטרלית וודסייד כשותפה בפרויקט לווייתן עשויה לתרום לפיתוחו, אך עם זאת השותפות יוכלו למצוא אפיקים אלטרנטיביים למימון ולפיתוח המאגר. וודסייד חתמה לפני כארבעה חודשים על מזכר הבנות ראשוני עם השותפות בלווייתן לרכישה של 25% מהזכויות, בתמורה מיידית של כ-1.3 מיליארד דולר, שיכולה לגדול בעתיד עד ל-2.7 מיליארד דולר.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#