פסגות: מורידים את ההמלצה לאבנר, דלק קידוחים ורציו ל"החזק" - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

פסגות: מורידים את ההמלצה לאבנר, דלק קידוחים ורציו ל"החזק"

נועם פינקו: מתמחרים את שווי מאגר לווייתן בכ-6.5 מיליארד דולר - שיפור של כ-25% מהעסקה הקודמת ■ לידר שוקי הון: "שווי של קצת יותר מכ-7 מיליארד דולר"

"צירוף ענקית האנרגיה האוסטרלית מצוין לשותפות לווייתן לאור היקף המזומן בעסקה, שיעזור במימון חלק הון העצמי שלהן בפרויקט, העוצמה של וודסייד (שתעזור בהשגת מימון חיצוני לביצוע), הידע והניסיון שלה בפרויקטי הנזלה והקשרים שלה עם לקוחות במזרח הרחוק", כך הגיב היום (א') נועם פינקו, אנליסט האנרגיה להסכם שהתגבש עם ענקית האנרגיה האוסטרלית וודסייד.

"החתימה תעזור להניע את הפרויקט ואנו נחכה לקבלת הודעות הקשורות לחוזי ייצוא במהלך השנה הקרובה. עם זאת, אנו סבורים כי שווי השוק כיום של המניות משקף בצורה סבירה את שווי לווייתן ביחס לסיכונים שעדיין עומדים בפניו, ולכן אנו מורידים את המלצותינו לאבנר, דלק קידוחים ורציו להחזק", הוסיף.

בבית ההשקעות פסגות מתמחרים את שווי מאגר לווייתן בכ-6.5 מיליארד דולר - שיפור של כ-25% מהעסקה הקודמת עם וודסייד. פינקו היוון את התגמולים העתידיים שיתקבלו מוודסייד בריבית של כ-12% - ריבית גבוהה המלמדת על היקף הסיכון הקיים. פינקו, שלא כולל את פוטנציאל הנפט, הדגיש כי "בשיעור היוון של 10%, השווי הנגזר הוא 6.8 מיליארד דולר. אנו סבורים כי השוק ציפה לעסקה בשווי קצת יותר גבוה של כ-7 מיליארד דולר".

פינקו מדגיש בסקירתו שיש עוד זמן עד שהמאגר יפותח, וכן שהתרחישים השונים עשויים להשתנות בעתיד. עם זאת, הוא נוקב במחירי יעד לשותפות בלווייתן נמוכים יחסים: מחיר יעד של 3.32 שקלים לאבנר (פער חיובי 1.5% ביחס למחיר אתמול, לפני המסחר); מחיר של 19.5 לדלק קידוחים (פער חיובי של 4.3%) ו-0.52 שקלים לרציו (פער חיובי של 4.4%).

אלבטרוס

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

אלעד קראוס, אנליסט האנרגיה של לידר שוקי ההון, ציין שהבשורה הגדולה בעסקה היא שלווייתן יפותח כנראה כבר בשנים הבאות. "נובל אנרג'י צופה שהזרמת הגז לישראל תחל ב-2017 ויצוא הגז ב-2019. לכן, כבר עכשיו צריך השותפות נדרשות להתחיל ולפתח את המאגר וחתימת ההסכם עם וודסייד היא צעד משמעותי. מלבד זאת, גם עניין המימון הוא משמעותי - העובדה שהשותפות מקבלות כסף זה דבר חשוב".

קראוס נוקב בשווי של קצת יותר מכ-7 מיליארד דולר למאגר. "השאלה העיקרית היא מה שיעור ההיוון לתמלוגים של 1.3 מיליארד דולר", הוא מסביר. "אני מהוון את זה ב-9%. ההמלצה שלי היא חד משמעתית - מניית אבנר המועדפת. במשוואת הסיכון-סיכוי היא האופציה הטובה ביותר בחשיפה למאגר. לכן אני ממליץ עליה ב'קנייה' ועל שאר המניות בתשואת שוק. חשוב לציין שקיימת גם אופציה לקבלת 2.5% מהכנסות הנפט העתידיות של וודסייד - אין לזה ביטוחי בשווי המאגר כרגע".

על רקע הערכות כי המחיר בבורסה משקף כבר את שווי לווייתן - מניות השותפות רושמות כעת ירידות: אבנר יורדת ב-1%. דלק קידוחים ורציו ב-1.8%. קבוצת דלק לעומת זאת עולה ב-1%.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#