הסכנה היחידה לתנובה היא תאוות הבצע - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

הסכנה היחידה לתנובה היא תאוות הבצע

מכירת תנובה במחיר גבוה - עשויה להיות בשורה רעה לצרכן

27תגובות

ביקורה של מנכ"לית קרן איפקס, זהבית כהן, בסין השבוע נועד להמשיך את המגעים שהיא מנהלת זה כמה חודשים עם חברת ברייטפוד לצורך מכירת אחזקותיה בתנובה.

המשא ומתן במזרח הרחוק הוא רק חזית אחת מתוך כמה שבהן מנהלים איפקס, ושותפתה לשליטה בתנובה, חברת מבטח שמיר, משאים ומתנים בשבועות האחרונים. חזית נוספת היא הגישושים שעשו בשוק ההון הישראלי כדי לבדוק את האפשרות להנפקת תנובה בתל אביב. בחזית זו הם התאכזבו מהערכות השווי שקיבלו מצד המוסדיים לגבי המחיר שבו יוכלו לבצע הנפקה.

החזית השלישית היא הדוחקת ביותר. ב-7 בפברואר אמורה החברה שדרכה איפקס ומבטח שמיר מחזיקות בתנובה, לפרוע הלוואה שנטלה בהיקף של 1.9 מיליארד שקל מקונסורציום של בנקים בהובלת בנק לאומי. קונסורציום הבנקים עדיין לא התכנס לדון בתנאים בהם תמוחזר ההלוואה. אבל גם כאן צפוי לאיפקס ומבטח שמיר משא ומתן שבו יוכרע אם תנאי ההלוואה יישארו כפי שנקבעו ב–2011, לפני שהקוטג' של תנובה נהפך לסמל המחאה החברתית נגד יוקר המחיה. המיחזור הנוכחי של ההלוואה לא היה מתוכנן. בעלי הבית ציפו שבשלב זה של אחזקתם בתאגיד הם כבר יהיו אחרי אקזיט - אם באמצעות מכירת תנובה או באמצעות הנפקתה. כניסתה של תנובה לקו האש של המחאה הציבורית יצרה פער בין השווי שרוצים בעלי הבית לתאגיד לבין השווי שהוצע להם עד כה.

תזכורת לכך שתנובה היא עדיין ענק שידיו כבולות בכל הנוגע למהלכים העסקיים שהוא יכול לבצע בשוק הישראלי, קיבלנו רק בשבוע שעבר כאשר משרד האוצר הכניס לפיקוח את השמנת המתוקה והגבינה הלבנה שמוכרת החברה בנימוק כי במוצרים אלה קיימים שיעורי רווח מופרזים. לא בכדי איפקס מרחיקה עד סין כדי למצוא רוכש לחברה. משקיעים במשק הישראלי הניגשים לתנובה מושפעים הרבה יותר מהתדמית של החברה בציבור הישראלי – שלא כמו מי שיושב במזרח הרחוק.

אוליבייה פיטוסי

כדי לא לנהל את המשא ומתן על המחיר של תנובה עם חרב על הצוואר תנובה חוזרת לבנקים. אין לצפות לקשיים ביכולתן של איפקס ומבטח שמיר למחזר את ההלוואה. תנובה היא עדיין תאגיד ששמחים להלוות לו כסף. בסופו של יום, איפקס ומבטח שמיר ירוויחו הרבה כסף ממכירת תנובה. השווי המצחיק של פחות ממיליארד דולר שבו נרכשה תנובה לפני שמונה שנים מהקיבוצים והמושבים שהחזיקו בה, מבטיח זאת.

הדבר היחיד שיכול להכשיל את הבעלים הוא תאוות בצע. ההתנהלות סביב תנובה בחודשים האחרונים מעוררת חשש מהתכונה הזו. תאוות הבצע הזו כבר הכניסה אותם ואת הציבור הישראלי לצרות ב–2011 וגם בסיבוב הנוכחי היא עלולה להביא לכך. מכירה של תנובה לבעל בית חדש שירכוש אותה במחיר גבוה ויהיה לחוץ להחזיר את השקעתו במהירות, לדוגמה, עשויה להיות בשורות רעות לצרכן הישראלי.

עשו לנו לייק לקבלת מיטב הכתבות והעדכונים ישירות לפייסבוק שלכם



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#