קרנות הפנסיה ממשיכות להסתמך על תחזית תשואה אופטימית מדי - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

קרנות הפנסיה ממשיכות להסתמך על תחזית תשואה אופטימית מדי

המפקח על הביטוח לשעבר הציג באוגוסט תוכנית לעדכון תחזיות התשואה כלפי מטה, שהיתה אמורה להיכנס אתמול לתוקף. לפיד קבר את התוכנית אך לא הציג תחליף - ועובדים ממשיכים לפרוש עם קצבה גדולה ב-10% ממה שחסכו

7תגובות

רגע לפני פרישתו מתפקיד המפקח על הביטוח, באוגוסט האחרון, הטיל פרופ' עודד שריג פצצה על השוק הפנסיוני, כשהודיע כי בכוונת משרד האוצר לעדכן כלפי מטה את ההנחה לגבי התשואה הצפויה בקרנות הפנסיה. שריג הסביר כי כיום, בעת שעובד פורש לגמלאות, גובה הקצבה החודשית שיקבל מחושב בהתאם להנחיות האוצר - לפיהן יש להניח כי מיום פרישתו ועד יום מותו קרן הפנסיה תצליח להמשיך לייצר תשואה ממוצעת של כ–4% בשנה. ואולם בפועל, סביבת הריבית הנמוכה לא מאפשרת לקרנות הפנסיה להשיג תשואות שכאלה באפיקים הסולידיים.

המשמעות היא שקרנות הפנסיה מתחייבות לשלם לפנסיונר קצבה המחושבת על בסיס רווחים שלא יצליחו לייצר. במלים אחרות, אנשי הפיקוח על שוק ההון, ובראשם שריג, התריעו כי כתוצאה מהנחת התשואה השגויה, קרנות הפנסיה למעשה משלמות לפורשים בכסף ששייך לחוסכים הצעירים.

במסמך בנושא שפירסם שריג באוגוסט, נכתב כי "מאחר שבשנים האחרונות, באופן עקבי, הריביות בפועל נמוכות משמעותית מהנחת התשואה המקדמית, עמית שפורש יוצר לקרן גירעון אקטוארי בשיעור של יותר מ–10% מסך הנכסים שצבר. כאמור, גירעון זה מושת על כלל עמיתי הקרן. אם מצב זה יימשך, לאור העלייה החדה הצפויה במספר הפורשים בקרנות הפנסיה החדשות, עלול להיווצר סבסוד משמעותי ומתמשך של עמיתים הפורשים על ידי עמיתים הממשיכים לחסוך. סבסוד זה חורג מעיקרון הערבות ההדדית העומד בבסיס פעילות של קרן פנסיה".

ניר כפרי

כדי למנוע את המשך המצב שלפיו החוסכים הצעירים יסבסדו פנסיות מוגדלות הציע האוצר בזמנו להפחית את הנחת התשואה לתשואה האמיתית שקרנות הפנסיה יכולות לייצר, וזאת בהדרגה על פני שלוש שנים, החל ב–1 בינואר 2014.

זעם ציבורי

חשיפת תוכניתו של שריג עוררה זעם ציבורי אדיר, שכן באוגוסט נודע גם כי בכוונת הממשלה החדשה להעלות מסים כדי לכסות את הגירעון בתקציב המדינה. כלומר, ציבור השכירים התבקש לשלם יותר מסים כדי שלממשלה יהיה די כסף לשאת בתשלומי הפנסיה התקציבית של עובדי השירות הציבורי, ובנוסף על כך, התבשר כי כתוצאה מהריבית הנמוכה במשק, הפנסיה שלו עצמה תיפגע.

שר האוצר, יאיר לפיד, לא עמד בלחץ המתקפה התקשורתית והכריז כי התוכנית של עודד שריג לא תצא אל הפועל. דובר האוצר מסר אז כי "לא נתקבלה החלטה על הפחתה בגובה הקצבה בקרנות הפנסיה החדשות ועל היקפה. המסמך שיצא על ידי אגף שוק ההון, הוא מסמך ראשוני להערות הגופים המוסדיים ואין לראות בו הודעה על הפחתה מיידית כלשהי של הפנסיה". במקביל לפיד החל להעלות בדף הפייסבוק שלו סטטוסים שבהם טען כי "לא רק שאיני מקצץ 10% בפנסיה, אלא שאנחנו מובילים מהלך שמטרתו למנוע את הקיצוץ שעלול להיווצר מהפער בריביות".

לפיד אמנם קבר את התוכנית של עודד שריג אך לא הציג תוכנית אחרת במקומה. הממשלה גם לא קיימה אף דיון ציבורי בסוגיית הפנסיה, ובינתיים נראה כי הבעיה החמורה ביותר היא של החוסכים הצעירים לפנסיה, שמותקפים בכל החזיתות.

ראשית, הריבית הנמוכה מנפחת את מחירי הדירות, וכך הצעירים מוצאים את עצמם משתעבדים למשכנתאות אדירות. שנית, כתוצאה מאי הפחתת תחזית התשואה של משרד האוצר, הצעירים מסבסדים את החוסכים הוותיקים היוצאים לגמלאות עם פנסיה גדולה ב–10% מהסכום שחסכו לאורך השנים, ובמקביל גם משלמים מסים גבוהים יותר, המממנים את הפנסיה התקציבית של עובדי השירות הציבורי. מלבד סבסוד הפורשים, גם הקרן עצמה מספקת תשואות נמוכות לציבור העובדים כתוצאה מסביבת הריבית הנמוכה במשק, המגבילה את תשואות קרנות הפנסיה.

מיכל פתאל

במשרד האוצר מציינים כי מאז פירסם שריג את נייר העבודה בנושא הפחתת תחזית התשואה, התקבלו במשרד האוצר תגובות הציבור, מתקיימים דיונים ובקרוב יוצג פתרון בנושא. באוצר מבהירים כי לאור מורכבות הבעיה לא יהיו פתרונות מושלמים, כפי שגם בעולם לא נמצאו פתרונות שכאלה לבעיית הפנסיה המורכבת.

הדיונים בנושא מתנהלים ברמת הפיקוח על הביטוח, ולא ברמה של ועדה ממשלתית - מה שעלול להעיד כי הפתרונות המתגבשים יהיו נקודתיים ולא יחוללו שינוי גדול במיוחד בשוק העבודה ובשוק הפנסיוני העגום בישראל.

דובר משרד האוצר מסר בתגובה כי "הממונה על שוק ההון בוחנת את סוגיית הנחת התשואה במקדמי המרה לקצבה. הוראות בנושא זה צפויות להתפרסם בקרוב".

עשו לנו לייק לקבלת מיטב הכתבות והעדכונים ישירות לפייסבוק שלכם



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#