ענף הביטוח עבר טלטלה ניהולית ב-2013, אבל המשיך לרשום רווחים - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

ענף הביטוח עבר טלטלה ניהולית ב-2013, אבל המשיך לרשום רווחים

ענף הביטוח הסולידי עבר כמה שינויים משמעותיים השנה: בנוסף לתחלופת אנשי המפתח בענף, הוטלו מגבלות שונות על הפעילות, דורית סלינגר החליפה את עודד שריג בתפקיד המפקח על הביטוח, חלק מבתי ההשקעות פורקו, ואומץ אמצעי להגדלת שורת הרווח מתחום הנדל"ן ■ עם כל כך הרבה שינויים במקביל, גם 2014 צפויה להיות מעניינת

4תגובות

ענף הביטוח נחשב ענף סולידי, כזה שלא יקרו בו דרמות גדולות כמו שניתן למצוא בענפים אחרים, אולם 2013 הראתה כי הוא מסוגל לספק דרמות גדולות. בתחילת השנה חוותה כלל ביטוח, בניהולו של איזי כהן, טלטלה ניהולית קשה. בסופה נפרד כהן ממאות עובדים והחליט להתרכז בליבה העסקית של החברה ולמכור כל פעילות שאינה ביטוח.

כמה חודשים לאחר מכן גם חברת הביטוח מגדל, שבשליטת איש העסקים שלמה אליהו, שינתה פניה. אליהו נפרד מיו"ר החברה, מהמנכ"ל ומשורה של מנהלים בכירים. נראה כי לאחר שנים שבהן בעל הבית היה מעבר לים (המפקדה של ג'נרלי, בעלת השליטה לשעבר במגדל, יושבת בטריאסט שבאיטליה), לחלק מהמנהלים היה קשה לקבל את העובדה שעכשיו בעל הבית יושב במשרד בפתח תקוה.

בנוסף, כיום נמצאות כלל ביטוח והפניקס על המדף, מוכנות למכירה. אם לא די בכך, שורה של צעדים רגולטוריים איימה לפגוע ברווחיות הענף - החל במגבלה על גובה דמי הניהול שניתן לגבות דרך הפסקת מכירת ביטוחי המנהלים וכלה במינוי מפקחת חדשה על הביטוח, שגם היא ודאי תרצה להשאיר בשנה הבאה חותם. למזלו של הענף, העליות בשוק ההון ובעקבות כך עלייה ברווחיות החברות חיפו על שינויים אלה.

מיכל פתאל

השאלה היא מה יקרה ב–2014, אם שוק ההון לא ימשיך להיטיב עם חברות הביטוח, נגלה מי התאים את עצמו לשינויים ומי לא.

להלן עשרת האירועים החשובים שהשפיעו על הענף ב–2013:

1. הגבלת דמי הניהול בפנסיה

בתחילת 2013 נכנסה לתוקף התקנה המגבילה את חברות הביטוח וגופי הפנסיה בדמי הניהול המרביים המותרים לגבייה. דמי הניהול המרביים נקבעו על 4% מההפקדות ו–1.1% מהצבירה, וב–2014 השיעור שניתן לגבות מהצבירה יקטן ל–1.05%. ההפחתה פגעה בהכנסות כל חברות הביטוח, אך בעיקר בחברות ביטוח המוטות לחיסכון ארוך טווח - כמו מגדל, ש–80% מהכנסותיה מושתתים על כך.

2. הפסקת מכירת ביטוחי מנהלים

במשך שנים ביטוחי המנהלים היו בורות השומן של חברות הביטוח. ואולם, התארכות תוחלת החיים הפכה את הביטוחים האלה לפצצה מתקתקת, מאחר שקצבה מובטחת במצב כזה הגדילה את הסיכון לרושש את החברות. מי שפירק את הפצצה היה המפקח על הביטוח, עודד שריג, שאסר על החברות למכור את הביטוחים האלה.

ההנחיה נכנסה לתוקף בתחילת השנה והביאה לכך שחברות הביטוח מחקו בסך הכל כ–600 מיליון שקל מהונן העצמי כבר ב–2012 - אך ההקלה מכך שהפצצה של התארכות תוחלת החיים פורקה חיפתה על המחיקות. ביטוחי המנהלים היו אחד ממנועי הצמיחה העיקריים בחיסכון ארוך הטווח של חברות הביטוח, ועכשיו נשאלת השאלה איזה מוצר יצליח להחליף אותו.

3. המסלקה הפנסיונית מגמגמת

המסלקה הפנסיונית אמורה לאפשר לכל חוסך להתחקות אחרי חסכונותיו הפנסיוניים, גם כאלו שנשכחו ממנו. בנוסף, היא אמורה לשמש כלי נוח ומהיר לניוד החסכונות בין יצרני החסכונות הפנסיוניים - חברות הביטוח, חברות קרנות הגמל, חברות קרנות הפנסיה. הניידות הזו בין מנהלי החיסכון הפנסיוני אמורה להגדיל את התחרות ולהועיל עם הצרכנים.

ואולם רצון טוב לחוד ומציאות עגומה לחוד. כרגע המסלקה עדיין לא מתפקדת באופן מלא ולא מעט מהיצרנים והסוכנים שהתחברו למסלקה טוענים כי היא מתקשה לקלוט קבצים שונים, ואינה מספקת דיווחים מהימנים על הפקדות הכספים ומצבן. מנגד, מציינים מנהלי המסלקה כי החומרים עוברים בצורה שוטפת, ולא ברור מדוע קיים פער בין הערוץ הישיר המקשר בין חברות הביטוח לסוכנויות ההסדרים הפנסיוניים ובין החומר המועבר למסלקה.

4. טלטלה ניהולית בחברות הביטוח

הראשונים שהרגישו את הטלטלה היו מנהלי כלל ביטוח. המנכ"ל איזי כהן אמנם נכנס לתפקידו באוקטובר 2012, אולם הוא לא הפסיק לנער את הצמרת הניהולית של החברה ב–2013 כולה. בתום הטלטלה מצאו את עצמם כ–13 מנהלים בכירים וכ–200 עובדים מחוץ לחברה. אם לא די בכך, אי.די.בי אחזקות, החברה האם, העמידה את כלל על המדף ומחפשת למכור אותה.

משם זלגה הטלטלה לחברה הגדולה בשוק - מגדל. החברה, איש העסקים שלמה אליהו רכש אותה לפני כשנה והחל בשינוי פרסונלי. חלק מהמנהלים עברו לכלל ביטוח, מנהלים אחרים התפטרו, ובאוגוסט התפטר היו"ר הוותיק אהרון פוגל ואת מקומו תפס אליהו. ואז, לפני כחודשיים התפטר על רקע חילוקי דעות המנכ"ל יונל כהן, ובמקומו מונתה ענת לוין, לשעבר מנהלת ההשקעות הראשית בחברה וכיום משנה למנכ"ל בנק הפועלים, ציון קינן.

הטלטלה לא פסחה על הפניקס, בניהולו של אייל לפידות ובשליטת איש העסקים יצחק תשובה. תשובה בחר להתרכז בתגליות גז והעמיד את חברת הביטוח על המדף. מי שנבחר לעזור לו למצוא קונה הוא בנק ההשקעות וולס פארגו.

לבסוף, לפני כחודש מת בעל השליטה בחברת הביטוח מנורה, מנחם גורביץ. גורביץ היה הרוח החיה בחברה ומי שהתווה את האסטרטגיה העסקית שהפכה אותה לאחת החברות הגדולות בתחום. ארי קלמן, יו"ר מנורה, נחשב ליורשו הטבעי וכנראה יחליף אותו. כך, רק הראל, שבשליטת יאיר המבורגר, נותרה אי של יציבות בענף.

5. מגדל מקדמת את הביטוח האלמנטרי

בתחילת נובמבר נערך כנס סוכני הביטוח האלמנטרי באילת. אחד הנואמים המרכזיים היה בעל השליטה במגדל, שלמה אליהו. בנאום לא כתוב שיצא מהלב פנה אליהו לסוכני הביטוח ואמר להם: "חברת ביטוח בלי סוכנים, אין לה ערך. זו האמת שלי. מה שחשוב זה סוכן ביטוח מקצועי שיודע לעמוד לימינו של הלקוח.

"הצעתי אמנה שתיכתב בין הסוכנים למגדל שבה נכבד האחד את השני", אליהו המשיך: "כל ענייני הפנסיה והגמל שאני לא בקיא בהם עוברים משבר. אני אדבר רק על הביטוח האלמנטרי. באלמנטרי לקוח ממוצע משלם קרוב ל–20 אלף שקל בשנה וזה נשחק מיום ליום. במגדל לא ראו בענף האלמנטרי משהו חשוב, ראו בו ענף תומך. אני רוצה לראות את מגדל ב–2014 גודלת משמעותית בתחום הביטוח האלמנטרי".

6.
 המפקח התחלף

המפקח על שוק ההון במשרד האוצר הוא למעשה הרגולטור שעל כתפיו מוטלת האחריות לחיסכון הפנסיוני של כולנו. תפקידו לעקוב אחר מנהלי הכסף הפנסיוני ולראות כי הם מבצעים את מלאכתם נאמנה תוך שמירה על ניהול סיכונים ושמירת האינטרסים של החוסכים. ביולי הודיע פרופ' עודד שריג כי הוא פורש מתפקידו אף שנותרה לו שנה לסיום הקדנציה. מקורות בשוק ההון גרסו כי שריג פורש על רקע מינויה של יעל אנדורן למנכ"ל משרד האוצר, וכי השניים ידעו עליות ומורדות במערכות היחסים המקצועיות ביניהם.

את שריג החליפה מנכ"לית חברת הדירוג S&P מעלות לשעבר דורית סלינגר. רק בשנתו האחרונה החל שריג לפעול להוביל מהלכים לטובת הציבור, כמו המסלקה הפנסיונית, וחלק לא מבוטל מכהונתו היה למידת התפקיד. סלינגר אמנם צמחה בשוק ההון, אך היא חסרת ידע בתחום הביטוח. עכשיו נותר לקוות כי למרות קשריה הענפים עם מנהלי החברות הגדולות במשק מתפקידה הקודם, היא תדאג לצרכנים ולא לתפקיד הבא שלה.

7. הביטוח הסיעודי הקבוצתי מבוטל

כמיליון איש מבוטחים בביטוח סיעודי קבוצתי דרך מקומות העבודה שלהם או דרך ארגונים כמו המורים, עורכי דין, עובדי התעשייה הביטחונית והקיבוצים. באפריל הורה המפקח על הביטוח להפסיק לשווק את הביטוחים הסיעודיים הקבוצתיים, קבע כי מי שירצה להמשיך ליהנות מביטוח סיעודי ייאלץ לעשות זאת דרך פוליסה פרטית מיוחדת עם כיסוי ביטוחי מצומצם או דרך פוליסה פרטית. אין הכוונה לביטוח הסיעודי הקבוצתי הקיים בקופות החולים.

שינוי התקנות מגיע לאחר עבודה של כמה חודשים שנערכה במשרד האוצר, שבמהלכה נבדקו הפוליסות והוחלט כי אין הן מיטיבות עם הצרכן. אמנם מקומות העבודה קנו את הפוליסות בפרמיות זולות עקב יתרון הגודל של מקומות העבודה, אבל מאחר שביטוח זה מתחדש כל שלוש שנים עובדים שיצאו לפנסיה אינם יכולים לחדש את הביטוח ונאלצים לקנות ביטוח פרטי בעלות גבוהה. עם פרישתו של שריג מתפקיד הממונה הוחלט לדחות את יישום ההוראה עד סוף 2014. כך, בינתיים מוצאים את עצמם עשרות פנסיונרים בלי ביטוח סיעודי, ונדרשים לשלם עבורו מאות שקלים בחודש באופן פרטי.

8. ניצול השערוכים לרישום רווחים

השנה נראה היה כי חברות הביטוח גילו את הנשק הסודי של חברות הנדל"ן - שערוכים. בענפי חבויות בביטוח כללי יש זנב ארוך של תביעות בגין ביטוחי חובה. כשיש תביעה היא משולמת אחרי שנים רבות, וחברות הביטוח מקצות לכך סכומים גבוהים לאורך שנים. כך, בחבויות למעסיקים הן נדרשות לשמור את העתודות במשך שלוש שנים, ורק בסופן הן רשאיות לשחרר את העתודות שנצברו בשנה הראשונה בהתאם לשערוכים של החברה.

השערוכים נגזרים מסיכויי מימוש התביעה ומהיכולת של החברה לנצח בבית משפט באותן תביעות. השערוך מחדש למעשה מאפשר להן להוריד מיליוני שקלים לשורה התחתונה. הרווח בסעיף זה הסתכם בתשעת החודשים הראשונים של השנה ב–119 מיליון שקל אצל חמש החברות הגדולות לעומת רווח של 53 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

מי שנתנה את הטון ורשמה את הרווח הגדול ביותר היא הפניקס - 125 מיליון שקל לעומת הפסד של 6 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מקורבים לחברה ציינו כי "במשך שנתיים עובדים בחברה חזק מאוד על אופן ניהול התביעות, והם השתפרו באופן משמעותי. כלומר הם לא רק משלמים פחות, אלא הם גם יעילים יותר. ההשתפרות הביאה לכך שניתן לשמור עתודות נמוכות יותר בגין התביעות".

9. חוזרים לגבות דמי ניהול בפוליסות המשתתפות ברווחים

העליות בשוקי ההון הביאו עדנה לדו"חות של חברות הביטוח. הרווח הכולל של חמש החברות הגדולות הסתכם בתשעת החודשים הראשונים של 2013 ב–2.1 מיליארד שקל לעומת רווח כולל של 1.4 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד - גידול של 56%.

אחד הגורמים לגידול ברווח הכולל הוא התנהלות שוק ההון. מדד ת"א 25 עלה ב–14%, ומדדי האג"ח טיפסו ב–6%. מהלך זה העלה את שווי הנכסים המנוהל על ידי חברות הביטוח, והעלייה בשווי הנכסים הביאה לעלייה בדמי הניהול, המחושבים כשיעור מהנכסים, ומכאן גם לעלייה ברווח. בעקבות כך שבו כל חברות הביטוח לגבות דמי ניהול בפוליסות המשתתפות ברווחים, לאחר שבשנים האחרונות לא נגבו בהן דמי ניהול.

10. פירוק בתי ההשקעות 
של חברות הביטוח

ב–2006–2007 רכשו כל חברות הביטוח הגדולות בית השקעות. אז האמינו כי הן לא רק חברות ביטוח אלא ענקים פיננסיים, כאלה שייתנו מעטפת שלמה ללקוח, שתכלול ביטוח אלמנטרי, ביטוח חיים, חיסכון ארוך טווח, חיסכון קצר טווח וניהול תיקים. לכאורה לחברות הביטוח יש כל האמצעים כדי להתמודד במגרש שעד אז היה נחלת הבנקים. יש להם פרישה בכל רחבי הארץ, סוכני הביטוח הם אנשי מכירות מוכשרים, ויש להם לקוחות במספרים שלא מביישים את הבנקים. ואולם, אנליסט בכיר בשוק ההון ציין כי: "חברות הביטוח לא ממש יודעות איך לאכול את המוצר הזה שנקרא בית השקעות. הן חושבות אחרת ומתנהלות בקצבים שונים ממה שבית השקעות צריך כדי לשרוד". השנה התחילו חברות הביטוח לפרק את בתי ההשקעות שלהן.

הראשון שפירק את בית ההשקעות היה איזי כהן - שאגב היה הראשון שרכש בית השקעות בתקופתו במגדל מחברת קרדן. כהן פירק את כלל פיננסים ומכר את חברת הקרנות והניהול תיקים תמורת 185 מיליון שקל להראל ואת חבר הבורסה לבנק ירושלים. הראל מכרה את חבר הבורסה שלה לאי־אונליין ונותרה רק עם חברת קרנות, ניהול תיקים וחברת תעודות סל.

מגדל שוקי הון לא הצליח להתברג לבתי ההשקעות הגדולים ועיקר הפעילות שלו היא חברת הקרנות הרביעית בגודלה בשוק. אקסלנס היה בית השקעות גדול לפני שנרכש על ידי הפניקס ונותר עצמאי למדי. מנורה מבטחים פיננסיים הוא עדיין בית השקעות צעיר בצמיחה. נראה כי הסינרגיה שהיתה אמורה להיות בין חברות הביטוח לבתי ההשקעות שרכשו לא צלחה.

עשו לנו לייק לקבלת מיטב הכתבות והעדכונים ישירות לפייסבוק שלכם



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#