"הטעות" של זהר זיסאפל הניבה לו רווח של 130 מיליון שקל

ב-1999 החליט יזם ההיי-טק לגוון את השקעותיו ולעבור מתחום ההיי-טק המנופח למניות בענף התיירות ■ "חשבתי שתיירות צליינים תגיע לישראל בשנת 2000 בעקבות ישו", הוא אומר ■ הצליינים נותרו בבית, אבל מניית מלונות דן שבה השקיע הותירה לו רווח נאה

ערן אזרן
ערן אזרן

איש העסקים זהר זיסאפל מוכר בשוק ההון הישראלי בעיקר על רקע השקעותיו בחברות היי־טק מקבוצת רד בינת, הנמצאת בבעלותו ובבעלות אחיו יהודה, ובחברות סטארט אפ נוספות. רכישה עצמית של מניות שביצעה חברת מלונות דן חשפה היום (ב') למשקיעים טפח מוכר קצת פחות מפעילותו של זיסאפל בשוק ההון המקומי, וזו קשורה דווקא לתחום התיירות.

מתברר שזמן קצר לפני התפוצצות בועת היי־טק העולמית, החליט זיסאפל לגוון את השקעותיו ורכש כ-5% ממניות מלונות דן בסכום מצטבר של כ-15 מיליון שקל. היתה זו השקעה לא גדולה במיוחד בהשוואה להיקפי השקעותיו בחברות ההיי־טק שמגיעות לעתים לעשרות מיליוני דולרים. אולם כ-14 שנה לאחר שהחל להשקיע במלונות דן, זיסאפל יכול לסכם רווח כולל של כ-130 מיליון שקל - כ-102 מיליון שקל מתוכם הם "על הנייר", כתוצאה מעליית שווי המניות ותזרים נוסף של כ-27 מיליון שקל מדיווידנדים שקיבל דן לאורך השנים.

עקבו אחרי TheMarker בטוויטר וקבלו את כל הכתבות והעדכונים

מלונות דן נמצאת בשליטת משפחת פדרמן, השולטת גם ביצרנית מערכות הלחימה אלביט מערכות . זיסאפל החל ברכישת מניותיה של מלונות דן ב-1999. באותם הימים נסחרו מניות היי־טק רבות במחירי בועה, וזיסאפל ביקש לגוון את השקעותיו גם לחברות מסורתיות שנסחרו במחירים שפויים יותר. רק לשם השוואה - מדד נאסד"ק שמוטה למניות טכנולוגיה שייט במארס 2000 ברמה של 5,000 נקודות. כיום נע המדד סביב 4,000 נקודות.

"ראיתי שבהיי־טק מתפתחת בועה גדולה והחלטתי שאני צריך לחפש אפיקי השקעה אחרים", סיפר אתמול זיסאפל בשיחה עם TheMarker. "את מניית מלונות דן קניתי בטעות. חשבתי שמגזר התיירות יהיה מוצלח, וקניתי עוד מניות לצד זו של מלונות דן. חשבתי ששנת 2000 תהיה טובה לתיירות, בעיקר בגלל תנועה חזקה של צליינים שיבואו לחפש את ישו בישראל". בימים שעליהם מדבר זיסאפל, נסחרה מניית מלונות דן במחיר של 2.5 שקלים; מאז הכפילה המניה את מחירה פי שמונה והיא נסחרת כיום סביב 20 שקל. שווי השוק הנוכחי של החברה מגיע לכ-2.5 מיליארד שקל.

רעיון ההשקעה של זיסאפל התברר בדיעבד כטעות. "במקום זרם של צליינים הגיע משבר עולמי ואינתיפאדה", הוא נזכר. "כתוצאה מזה המניות של מלונות דן נפלו. הבנקים נבהלו והציעו לי לקנות בלוקים נוספים של מניות ממשקיעים אחרים. בכל פעם קניתי חבילה במחיר נמוך יותר. המשכתי לקנות כך עוד מניות עד 2002. מצאתי את עצמי מחזיק כמעט 5% ממלונות דן. שם הפסקתי. ההשקעה אמנם עברה תקופות קשות, אבל המשכתי להאמין בחברה ובהנהלה שלה. איני מכיר הרבה חברות מלונות שמציגות רווחיות כמו מלונות דן. כמעט עשר שנים שאיני עושה פעולות במניה, ובשנים האחרונות אני נהנה מהדיווידנד שהחברה מחלקת", הוא מוסיף.

מלונות דן הנפיקה את מניותיה בבורסת תל אביב ב-1982. החברה מפעילה רשת מלונות, וכמה מהם מהמוכרים בישראל. בין השאר, החברה מחזיקה במלון קינג דיוויד בירושלים, דן אכדיה הרצליה, דן פנורמה אילת ודן קיסריה. נוסף על בתי המלון, החברה פועלת בתחום ההסעדה באמצעות החברה־הבת (100%) עידית לוגיסטיקת מזון; באחרונה מונה רפי שדה למנכ"ל החברה.

מתחילת 2013 עלתה מניית מלונות דן בכ-62%. החברה סיימה את 2012 עם רווח נקי של 137.7 מיליון שקל, לעומת רווח נקי של 80.1 מיליון שקל ב-2011. ההכנסות הרשת עלו ב-0.7% ל-1.31 מיליארד שקל לעומת 1.12 מיליארד שקל אשתקד. בשלושת הרבעונים הראשונים של 2013 רשמה החברה הכנסות של 853 מיליון שקל ורווח נקי של 77 מיליון שקל. בימים אלה מחלקת החברה דיווידנדים בסכום של 32 מיליון שקל לבעלי מניותיה.

עשו לנו לייק לקבלת מיטב הכתבות והעדכונים ישירות לפייסבוק שלכם

הזינו שם שיוצג כמחבר התגובה
בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שהינני מסכים/ה עם תנאי השימוש של אתר הארץ