TASC: "הנושים של אי.די.בי פתוח יוכלו להציל רק 73% מהחוב"

שווי נכסי אי.די.בי פיתוח הינו שלילי - מינוס 1.55 מילאירד שקל, ובתרחיש האופטימי - מינוס 1.07 מיליארד שקל ■ לדעת נציגות אי.דיבי פתוח החברה זקוקה להזרמה של 2.5 מיליארד שקל כדי להשתקם

שלי אפלברג
שלי אפלברג
שלי אפלברג
שלי אפלברג

נציגות אג"ח אי.די.בי פתוח הזדרזה אתמול להגיש בקשת הבראה לחברת הנשלטת על ידי נוחי דנקנר במטרה לעצור את התשלומים הצפויים לחברה ב-24 החודשים הקרובים המסתכמים ל 2.5 מיליארד שקל. הנציגות חוששת כי הבנקים להם חייבת אי.די.בי פתוח 2 מיליארד שקל באמצעות לוח התשלומים הקיים יצליחו להציל חלק גדול מחובות החברה, זאת בזמן שהחברה חייבת למחזיקי אגרות החוב סכום גדול יותר של 3.7 מיליארד שקל.

בשל לוח התשלומים הנוכחי ובשביל למנוע אזהרת "עסק חי "בחברה בדו"חות האחרונים, הגיעו הבנקים להסכמה עם בעל השליטה נוחי דנקנר לגבי הפרות הסכמי ההלוואה הקיימים. בשביל לבסס את טענתם של מחזיקי אגרות החוב של אי.די.בי פתוח כי החברה חדלת פירעון ודרושה באופן מיידי להליך הבראה בו הנושים יקבלו את כלל המניות לידיהם בתמורה להמרת חלק מהחובות, צירפה הנציגות חוות דעת מטעם חברת הייעוץ TASC הקובעת כי אי.די.בי פתוח חדלת פירעון ודרושה להזרמת הון חיצוני באופן מידי או להסדר חובו בו ישתלטו הנושים על החברה.

נוחי דנקנרצילום: ניר קידר

חוות הדעת של TASCקובעת כי אי.די.בי פתוח הינה בעלת רמת מינוף פיננסי גבוהה באופן מהותיכ-136% ביחס למקובל 60% בחברות החזקה. כאשר היקף התחייבויותיה עולה בשיעור משמעותי על שווי נכסיה כך ש בפועל שווי נכסי החברה NAV הינו שלילי מינוס 1.55 מיליארד שקל ובהערכה אופטימית מינוס 1.07 מיליארד שקל. דבר אשר לדעת חברת TASC יגרום לה לממש בתקופה הקרובה היקף משמעותי מנכסיה כך שלא תהנה מפוטנציאל השיפור בנכסים שינו מוגבל.

כיום לדעת TASC, יחס כיסוי החובות המצביע על ה-RECOVERY הפוטנציאלי אותו יראו מחזיקי אגרות החוב כמו גם יתר הנושים הלא מובטחים עומד על כ-73%. TASK מדגישה כי בשביל להגיע לכיסוי 100% מהחובות שווי נכסי החברה שבקופתה כיום 0.93 מיליארד שקל ונכסים בשווי של 3.29 מיליארד שקל להאמיר בשיעור של 47% תוך תקופה קצרה - תרחיש שלדעתה הינו בלתי אפשרי.

לאור הבעיות התזרימיות והחובות הכבדים, מציינת TASC כי הפתרונות האפשריים לשיקום החברה הם הזרמה של 2.5 מיליארד שקל הון מבחוץ, כאשר 1.55 מיליארד שקל מתוכם נדרשים באופן מיידי. חברת הייעוץ מזהירה כי אם החברה תמשיך להחזיק בנכסיה ולא למכור אותם, הסכום הדרוש להזרמה מבחוץ יגדל.

אופציה שניה אותה מציעה חברת TASC האופציה בה מעוניינים קרן יורק ובית ההשקעות פסגות הינה המרת החובות ל-100% ממניות החברה. אופציה בה אי.די.בי אחזקות באמצעותה מחזיק דנקנר בחברה תחדל מלהיות בעלת מניות מה שיותר למחזיקי אגרות החוב של אי.די.בי אחזקות רק את 200 מיליון שקל שנותרו בקופה. לפיכך נראה כי נציגות מחזיקי אגרות החוב של אי.די.בי אחזקות צפויה אף היא כמו החברה להתנגד למהלך.

תגובות

הזינו שם שיוצג כמחבר התגובה
בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שהינני מסכים/ה עם תנאי השימוש של אתר הארץ