"הממשלה צפויה להקטין מכסות יצוא הגז שקבעה ועדת צמח" - שוק ההון - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

"הממשלה צפויה להקטין מכסות יצוא הגז שקבעה ועדת צמח"

כך מעריך האנליסט ירון זר מכלל פיננסים ■ זר חותך ההמלצה לשותפות במאגר לווייתן: "התמחור של רציו אינו מתאים למשקיע רציונאלי לא אוהב סיכון" ■ במקביל, נובל אנרג'י וקבוצת דלק נערכות לקידוח האימות במבנה "כריש", שיצא לפועל "כבר בימים הקרובים"

20תגובות

האם השותפות במאגר הענק לווייתן נסחרות במחירים יקרים מדי בבורסה? ירון זר, אנליסט האנרגיה של כלל פיננסים, סבור שהתשובה לשאלה הזו היא בהחלט חיובית. בסקירה מקיפה שפרסם בשבוע שעבר לענף הגז בישראל, בה נסקרו כלל המאגרים, עלות ההשקעה הצפויה בהם והשווי העתידי שלהם, טוען זר כי מחירן של דלק קידוחים, אבנר ורציו גבוה מידי.

זר מדגיש כי המחיר שבהן נסחרות מניות השותפות בלווייתן גבוה ביחס למחיר המגולם בעסקת וודסייד-לווייתן, שבה אמורה ענקית האנרגיה האוסטרלית לרכוש 30% ממאגר הענק הישראלי לפי שווי של 4.8 מיליארד דולר. זר מציין שמניות השותפות כבר נסחרות במחיר גבוה, ומדגיש כי "היחס סיכוי-סיכון ברציו אינו מתאים למשקיע רציונאלי לא אוהב סיכון".

זר נוקב במחירי יעד נמוכים לכלל השותפות בלווייתן. כך הוא קובע לרציו מחיר יעד של 29 אגורות, בעוד מחירה הנוכחי בבורסה עומד על 34 אגורות (נמוך בכ-15%). לדלק קידוחים הוא קובע מחיר יעד של 13.7 שקלים לעומת 15.1 שקלים בשוק, ולאבנר מחיק יעד נמוך בכ-4%. זר מדגיש כי במחירים הנוכחיים אבנר עדיפה על דלק קידוחים, ומניית רציו "יקרה ומהווה אופציה לאוהבי סיכון".

מלבד ההמלצות למניות האנרגיה השותפות במאגרי הגז, זר מעריך בסקירתו כי היקף ההשקעות בלווייתן, ללא פרויקט הנזלת הגז הטבעי שאמורה להוביל וודסייד, צפוי לעמוד על 8 מיליארד דולר. כמו כן הוא צופה שבעקבות הכישלונות האחרונים בניסיון למצוא גז טבעי ברישיונות שרה, מירה וישי הממשלה תקטין את מכסת היצוא שקבעה ועדת צמח, "אך באופן שלא יפגע ביצוא". לאחר מכן, הוא מעריך, וודסייד תשלים את כניסתה ללווייתן.
בנוסף, זר חוזר על אזהרתו ומדגיש שקופות הגמל והפנסיה טרם הפנימו את העובדה שיצטרכו לשלם מס על רווחי הגז והנפט. "עמדת רשות המסים נחשפה לאחרונה, כך שקופות הגמל והפנסיה צפויות לשלם מס חברות. גם פוליסות הביטוח המשתתפות ישלמו מס, כנראה גם מס חברות. בעוד שקונצנזוס האנליסטים עדיין לא לוקח מס הכנסה, אנו לוקחים בחשבון מס חברות. מדובר בנושא דרמטי בתמחור השותפויות שעוד לא הופנם במלואו", הוא כותב.

אי פי

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

אחרי הלווייתן מגיע הכריש

בינתיים, בסוף השבוע דיווחו נובל אנרג'י וקבוצת דלק כי בכוונתן להתחיל בביצוע קידוח האימות במבנה "כריש" בימים הקרובים. כריש הוא חלק מרישיונות "אלון" (A-F), הממוקמים מצפון למבנים "תמר" ו"לווייתן". דו"ח הערכת המשאבים שפוענח על ידי חברת נידרלנד (NASI) מצא כי האומדן הטוב ביותר (Best Estimate) למשאבי הגז ברישיון עומד על 2.018 TCF. לשם השוואה, מאגרי תמר ולווייתן הענקיים מכילים 9 TCF ו-18 TCF בהתאמה.

עלותו המשוערת של הקידוח, שממוקם כ-75 ק"מ צפון מערבית לחיפה, עומדת על 90 מיליון דולר. הקידוח צפוי להימשך כשלושה חודשים, והוא צפוי להגיע לעומק של 4,900 מטר מתחת לפני הים (שכבת "חולות תמר"). עומק המים באזור הוא 1,740 מטר. מי שתבצע את הקידוח היא אסדת ה-ENSCO 5006, שסיימה עתה את ביצוע הקידוח "לווייתן 4".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם