מידרוג: 28.5 מיליארד שקל מחסכונות הציבור - בהסדרי חוב - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מידרוג: 28.5 מיליארד שקל מחסכונות הציבור - בהסדרי חוב

מדובר על 15% מכלל האג"ח הסחיר בישראל, ללא החוב של והבנקים וחברות הביטוח ■ BDO: "בטווח הקרוב קיים פוטנציאל להסדרי חוב נוספים בהיקף של 7-13 מיליארד שקל" ■ ערן היימר: "ביולי הספידו את שוק ההון, היום הוא חי ובועט"

4תגובות

28.5 מיליארד שקל מחסכונות הציבור עברו במהלך השנים האחרונות הסדרי חוב או נמצאים בשלבים של הסדר, כך עולה מנתונים שהציגה היום (ג') חברת דירוג האשראי מידרוג בכנס שאורגן על ידי BDO זיו האפט ועסק בשוק האג"ח המקומי. מדובר על 15% מכלל האג"ח הסחיר שהונפק בישראל (189 מיליארד שקל נכון לסוף 2012), ללא האג"ח של הבנקים וחברות ביטוח.

על פי נתונים שהציגה סיגל יששכר, ראש תחום חברות במידרוג, כ-12.5 מיליארד שקל מחסכונות הציבור נמצאים בימים אלה בשלבי הסדר, כולל איגרות החוב של אי.די.בי פיתוח ואלביט הדמיה, שבהן כבר מונתה נציגות אך טרם החל הליך ההסדר באופן רשמי. יששכר מדגישה כי שני שלישים מסך החוב בהסדרים מקורו בשנות הגאות של שוק ההון 2006-2007.

שאול בן שימול, מנהל תחום אג"ח ב-BDO, ציין כי התשואות שבהן נסחרות האג"ח בשוק מלמדות כי קיים בטווח הקרוב פוטנציאל להסדרי חוב נוספים בהיקף של 7-13 מיליארד שקל. "סך הערך הנקוב של אג"ח בתשואה גבוהה מ-15% הינו 13.5 מיליארד שקל. אנחנו רואים שהתשואות הגבוהות הן בענפי הנדל"ן והאחזקות. בסך הכול התשואה הממוצעת של חברות האחזקה עומדת על 12.5% ושל חברות הנדל"ן 7.5%", אמר בן שימול.

"הבורסה אינה פלטפורמה לכל חברה"

יח"צ

במסגרת הכנס, שנערך במשרדי BDO, נידונה סוגיית הפתיחות של שוק האשראי החוץ בנקאי לפירמות קטנות ובינוניות. שחר זיו, שותף-מנהל ב-BDO, הדגיש שהסנטימנט השלילי בנוגע לחוב ברמת סיכון גבוהה, מקשה על הפירמות הקטנות והבינוניות לגייס. "לוועדות ההשקעה יש נטייה שלא להשקיע בחברות בפרופיל סיכון גבוה גם תמורת תשואה ראויה. כתוצאה מכך יותר ויותר חברות קטנות מעדיפות לגייס אשראי באפיקים שאינם סחירים, דוגמת הלוואות פרטיות ", אמר.

יו"ר הבורסה, סם ברונפלד, הדגיש שגיוס אשראי בבורסה אינה אופציה מתאימה לכל סוגי החברות. "זה לא מתאים לגיוסי כסף קטנים, כי אין סחירות באג"ח. החלוקה הטבעית היא שחברות קטנות יתממנו באשראי בנקאי, והאחרים על ידי הבורס", אמר. גם עידו קוק, מנכ"ל משותף בבית ההשקעות אי.בי.אי ציין שהבורסה אינה פלטפורמה לכל חברה. "אנחנו רוצים סדרות סחירות. לסדרות קטנות אין נזילות".

אסי ברטפלד, מנכ"ל קבוצת דלק, הדגיש את היתרונות של מימון ישיר מול גופים מוסדיים, ולא בדרך של גיוס אג"ח בשוק ההון. "כשבאים לגוף מוסדי נותנים הרבה יותר בטחונות למשקיעים. יש יותר אנליזה, ובודקים את החברה לעומק. כיום למוסדיים יש מיליארדי שקלים שאין להם איפה להשקיע. לפעמים לדעתי עדיף לתת הלוואות לחברות פרטית. יהיו הלוואות סחירות, הלוואות פרטיות והלוואות מבנקים".

"אין ספק שיש בעיה לחברות קטנות ובינוניות", הוסיפה חני שטרית מנהלת המחלקה הכלכלית בבורסה. "אני חושבת שצריך לפתח איגוח של הלוואות  פרטיות - הסיכון יהי יותר קטן. זה יוריד גם לחברות הקטנות אתה הרבית, ויועיל גם למוסדיים וגם לבנקים. רשות ני"ע עצרה את זה בעבר".

מנכ"ל איגוד החברות, אילן פלטו, ציין כי השוק צפוי לפנות באופן חד משמעי לכיוון של הלוואות הפרטיות. "גם מסיבות כלכליות, אך גם מסיבות רגולטוריות. אין כיום הגיון לחברות קטנות להצטרף לבורסה. עדיף לה לשלם ריבית מעט גבוהה יותר מחוץ לבורסה, שכן העומס הרגולטיבי עולה כסף ועדיף לשלם אותו בריבית".

למרות הדברים, מנכ"ל מדרוג הנכנס, ערן היימר, הביע אופטימיות ביחס לעתיד שוק האשראי החוץ בנקאי. "ביולי 2012 הספידו את שוק ההון, אבל בחודש האחרון אנחנו רואים שהשוק חי ובועט. שוק ההון חיוני לכלכלה, אי אפשר ללכת אחורה, חברות לא יכולות להלוות כסף רק מהבנקים. השאלה היא האם הרגולציה דוחפת את שוק ההון קדימה או מדרדרת אותו אחורה".

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#