מהם ההבדלים בין שני סוגי המניות של ברקשייר? - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מהם ההבדלים בין שני סוגי המניות של ברקשייר?

מדוע במסחר היומיומי מתנהגות מניות ברקשייר A ו-B באופן כה שונה? למשל, ב-25 בינואר, המניות מסוג B בקושי זזו בעוד מניות A עלו ב-0.73%

תגובות

למיטב הבנתי, מניות ברקשייר התאוויי A ו-B זהות במה שהן מייצגות מבחינה איכותית ושונות רק במשקלן. אם כך, מדוע במסחר היומיומי הן מתנהגות באופן כה שונה. למשל, ב-25 בינואר, המניות מסוג B בקושי זזו בעוד מניות A עלו ב-0.73%. האם אלה רק ענייני סחירות? זה נראה מוזר כי על פני כמה שנים הן מתנהגות באופן ממש דומה,

אודי דורי.

בין מניות ברקשייר A ו-B קיים יחס קבוע שלפיו הזכויות של מניית A שוות בדיוק לזכויות של 1,500 מניות B - למעט שוני אחד עיקרי: למניות B של ברקשייר יש זכויות הצבעה מופחתות. לצורך הצבעה באסיפות של ברקשייר, כל מניית A שווה בזכויותיה ל-10,000 מניות B.

וישנו עוד הבדל אחד: המחזיקים במניית A יכולים בכל עת לבקש מהחברה להמירה ל-1,500 מניות B - מה שמאפשר להם לבצע ארביטראז' אם מחירי המניות מתרחקים זה מזה. בעלי מניות B אינם לא יכולים להמיר 1,500 מניות למניה מסוג A.

מכיוון שבברקשייר יש קבוצת שליטה מגובשת בראשות המייסד וורן באפט, לזכויות ההצבעה העודפות של A אין משמעות רבה. לכן, לאורך זמן יחס המחיר בין שתי המניות צריך להתכנס ל-1:1,500. עם זאת, במסחר היומי בהחלט ייתכנו סטיות.

ברוב המקרים הסטיות יהיו לטובת מניית A, בגלל זכויותיה העודפות. כך לדוגמה, ביום שעליו הצבעת ננעלה מניית A במחיר 147,290 דולר, ואילו מניית B ננעלה במחיר של 97.39 דולר, השקול ל-146,085 דולר עבור 1,500 מניות B. זהו פער של 1,205 דולר, שמייצג כ-0.81% ממחירה של מניית A. פער כזה ניתן לסגור די מהר דרך ארביטראז', משום שמחזיק של מניית A יכול למכור אותה בשוק ולקנות בתמורה 1,512 מניות B.

באפט העריך בעבר שהפערים בין המניות עשויים להגיע עד ל-2% ברמה היומית, אבל שלאורך זמן הם ייסגרו. לעתים נדירות קורה, עם זאת, שבין המניות נפתח פער גדול יותר. כך למשל בסוף פברואר 2009, שיאו של המשבר הפיננסי בשווקים, נפתח למשך כמה ימים פער גדול יותר של כ-3%-4% בין המניות. בנקודת השיא הפער ביניהן היה 7%. לאחר כחודש של מסחר נסגרו הפערים.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#