מלאנוקס וצ'ק פוינט מורידות תחזיות - באופנהיימר חושבים שזו הזדמנות השקעה - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מלאנוקס וצ'ק פוינט מורידות תחזיות - באופנהיימר חושבים שזו הזדמנות השקעה

על רקע החולשה בשוק האמריקאי, מלאנוקס וצ'ק פוינט סיפקו תחזיות נמוכות יחסית לרבעון הראשון - אך בבית ההשקעות אופנהיימר חושבים שהתחזיות שמרניות מדי ושהתוצאות בפועל יהיו טובות יותר

2תגובות

2012 האירה פניה לחברות הטכנולוגיה הישראליות. מלאנוקס - הכוכבת של השנה החולפת - סיפקה תשואה של 88% למשקיעים ומשכה את מדד ת"א טכנולוגיה לעלייה שנתית של 18%, העלייה השנייה בגובהה מבין המדדים בבורסה של תל אביב, אחרי מדד הבנקים שתיקן את הירידות החדות של 2011.

עם זאת, במחצית השנייה של 2012 חלה תפנית לרעה בפעילותן של חברות הטכנולוגיה הישראליות. המחלוקות בבית הנבחרים האמריקאי בנוגע לפתרון בעיית המצוק הפיסקלי, הביאו לירידה בהשקעות שביצעו החברות המקומיות - מה שהקטין את הביקושים למוצרים של החברות הישראליות, שעיקר פעילותן בארה"ב.

דודו בכר

התגובה במלאנוקס היתה דרסטית. מאז אוגוסט, אז נסחרה החברה בשווי של 14 מיליארד שקל, צנחה מניית מלאנוקס ב 50% והחברה נסחרת כיום לפי שווי של 7.1 מיליארד שקל. בדומה למלאנוקס - בבילון רשמה ירידת ערך של 50% בחצי שנה האחרונה ואלוט תקשורת קרסה ב 42%, בין השאר על רקע תוצאות נמוכות מהצפוי ברבעון השלישי.

החולשה בשוק האמריקאי קיבלה ביטוי גם בתחזיות הנמוכות יחסית שסיפקו חברות הטכנולוגיה הישראליות לרבעון הראשון של 2013, מה שגרר גם הנמכה של הציפיות בשוק וירידה נוספת במחירי מניותיהן. שאלנו את האנליסטים של בית ההשקעות אופנהיימר ישראל אם התחזיות הנמוכות וירידות הערך שרשמו חברות הטכנולוגיה הן הזדמנות טובה להשקעה. הנחת היסוד באופנהיימר היא שהתחזיות שסיפקו החברות שמרניות מדי ושהתוצאות בפועל יהיו טובות יותר.

מלאנוקס

מלאנוקס, יצרנית שבבי האיניפיניבנד הישראלית, אמנם דיווחה בשבוע שעבר על רווח נקי מתואם של 69 סנט למניה, גבוה מציפיות האנליסטים, אבל תחזית ההכנסות שסיפקה לרבעון הראשון של 2013 נמוכה משמעותית מציפיות האנליסטים, על פי בלומברג.

ברבעון הראשון צופה מלאנוקס הכנסות בטווח של 78 83 מיליון דולר, נמוך ב 48% מממוצע תחזיות האנליסטים של בלומברג, שצפו הכנסות של 130.7 מיליון דולר. מלאנוקס מספקת תחזית הכנסות לרבעון אחד קדימה בלבד ובשונה מרוב חברות הטכנולוגיה, אינה מספקת תחזית רווח.

הירידה החזויה בהכנסות, לצד גידול בהוצאות, צפויה לאפס את הרווח הנקי (GAAP non) ברבעון הקרוב. האנליסט סרגיי ויסצ'ונוק, מסביר: "מלאנוקס מחזיקה בקופתה מזומנים של כ 426 מיליון דולר, כ 9.6 דולרים למניה, כשתחזית הקונסנזוס המעודכנת בעקבות שינוי תחזית החברה, צופה רווח של כ 3.5 דולרים למניה ¬ ובכך משקפת מכפיל רווח מנוטרל מזומנים של 9 ל-2013".

על רקע זה, מעריך ויסצ'ונוק: "רמת השווי הנוכחית של מלאנוקס מהווה נקודת כניסה אטרקטיבית למשקיע סבלני בעל אורך נשימה".

צ'ק פוינט

צ'ק פוינט, ענקית האבטחה הישראלית, פירסמה בשבוע שעבר את דו"חותיה הכספיים לרבעון הרביעי של 2012 ולשנה כולה. אף שדיווחה על רווח נקי (GAAP non) של 91 סנט למניה, הגבוה מתחזיות האנליסטים, סיפקה החברה תחזית הכנסות ורווחים מאכזבת ל 2013 ¬ מה שעורר כמובן חששות בקרב המשקיעים האמריקאים.

ברבעון הראשון של 2013 צופים בצ'ק פוינט הכנסות של 320 332 מיליון דולר ורווח נקי של 74 80 סנט למניה (GAAP non). תחזית זו נמוכה מקונסנזוס הכלכלנים ¬ רווח של 80 סנט ויותר.

באופנהיימר מסבירים כי ההאטה בקצב הצמיחה של מוצריה החדשים של צ'ק פוינט באה על רקע שדרוג למוצרים בעלי ביצועים חזקים יותר, שנמכרו במקום מוצרי הדור הקודם. תהליך זה יגיע, לדעתם, לסיומו ברבעון הראשון של 2013, כשכ 90% ממוצרי לקוחות צ'ק פוינט כבר ישודרגו, ואינו מלווה בירידה בשיעורי הרווחיות או בהגברת לחצי התחרות בעתיד.

בשורה התחתונה מעריכים באופנהיימר: "תמחורה הנוכחי של המניה הוא נמוך ומהווה השקעת ערך אטרקטיבית, במיוחד בראייה ארוכת הטווח".

אלוט

שוויה של אלוט תקשורת, ספקית פתרונות התקשורת בפס רחב, נחתך ב 42% בחצי שנה האחרונה, בין השאר בעקבות הורדת המלצה של אופנהיימר. החברה צפויה לדווח על תוצאותיה הכספיות ל 2012 ביום שלישי הקרוב, ובאופנהיימר מזהירים מפני תוצאות מאכזבות.

במכתב ששלח בית ההשקעות ללקוחותיו לפני שבועיים, הורד הדירוג של החברה מ"תשואת יתר" ל"תשואת שוק". האנליסטים של אופנהיימר ציינו כי "ישנה האטה בפעילות העסקית של אלוט", והם מעריכים כי תוצאות הרבעון הרביעי יהיו מתחת לקונסנזוס האנליסטים ¬ הכנסות של 31 מיליון דולר ורווח נקי של 5.5 מיליון דולר.

"אנו צופים ירידה של 8% בהכנסות, לרמה של 28.6 מיליון דולר, לעומת קונסנזוס האנליסטים, וירידה של 9% ברווח הנקי, ל 5 מיליון דולר בלבד", כתבו באופנהיימר. תחזית ההכנסות החדשה של אופנהיימר לרבעון הרביעי עדיין גבוהה מההכנסות שרשמה אלוט ברבעון השלישי של 2012, שהיו 27.7 מיליון דולר, אבל תחזית הרווח הנקי נמוכה מהרווח שדווח ¬ 5.1 מיליון דולר.



 

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#