רותמים גם את המוסדיים: קרן של 500 מ' ש' תממן תוכניות תמ"א 38 - שוק ההון - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

רותמים גם את המוסדיים: קרן של 500 מ' ש' תממן תוכניות תמ"א 38

ירון פיטארו, לשעבר סמנכ"ל ההשקעות בפריזמה המגייס את הכספים לקרן ממשקיעים מוסדיים: "תשואת היעד שלנו היא 12%-17% בשנה" ■ תמ"א 38 היא תוכנית ארצית לחיזוק בנייני מגורים ישנים מפני רעידות אדמה ומתקפות טילים ■ התוכנית מיושמת בעיקר במרכזי הערים הגדולות בעידוד העיריות

16תגובות

>> ירון פיטארו, לשעבר סמנכ"ל ההשקעות של בית ההשקעות פריזמה, ועו"ד מני בן מאור המתמחה בתחומי הנדל"ן והפיננסים, מקימים בימים אלה קרן השקעות בנדל"ן ומגייסים עבורה כסף מגופים מוסדיים. הקרן תתמחה בהשקעות בפרויקטים שנעשים לפי תוכנית תמ"א 38. מייסדי הקרן מתכוונים לגייס עבורה 400-500 מיליון שקל.

תמ"א 38 היא תוכנית ארצית לחיזוק בנייני מגורים ישנים מפני רעידות אדמה ומתקפות טילים. התוכנית מיושמת בעיקר במרכזי הערים הגדולות בעידוד העיריות. התוכנית מעניקה ליזם זכויות בנייה נוספות (עד 2.5 קומות) בתמורה לחידוש ושיפוץ כללי של הבניין. סך העלות הכוללת של כל פרויקט נאמדת בכ-10-12 מיליון שקל.

הקרן החדשה היא חלק מקבוצת דייברגון העוסקת בניהול השקעות ללקוחות פרטיים (Family Office). הקרן כוללת מבנה השקעה ייחודי: הקרן מעניקה ליזמים מימון ראשוני כהון התחלתי לפרויקט של 30%-40% מסך המימון הנדרש. במקביל, הקרן מחברת בין היזם לבנק שמעניק את שאר המימון. כחלק מחוזה ההשקעה בין היזם לקרן, נקבע שלאחר פירעון ההלוואה הבנקאית והחזר השקעת הקרן, הצדדים יחלקו את הרווחים שנצברו לפי יחס של 50%-50%.

מנגנון ההשקעה

להלן דוגמה כדי להבין את מנגנון ההשקעה. פרויקט תמ"א מסוים שנמשך שנתיים זקוק להשקעה כ-10 מיליון שקל; מתוך סכום זה הקרן מעניקה מימון ראשוני של 40% (4 מיליון שקל), והיתרה ניתנת כהלוואה בנקאית (6 מיליון שקל). ההכנסות ממכירת הדירות הנוספות בבניין הגיעו ל-15 מיליון שקל. לאחר פירעון ההלוואה הבנקאית (בתוספת ריבית) והחזר הכסף לקרן נשארים ליזם ולמשקיעים כ-4.8 מיליון שקל. הרווח נחלק שווה בשווה בין השניים (2.4 מיליון שקל).

לאחר ניכוי דמי ניהול ומסים, המשקיעים נשארים עם כ-1.5 מיליון שקל ביד שמייצגים תשואה של 37% ברוטו על שנתיים של השקעה. התשואה השנתית על הכסף מגיעה לכ-17%.

מנהלי הקרן כבר נפגשו עם כמה גופים מוסדיים בשוק ההון שגילו בה התעניינות. סכום ההשקעה המינימלי בקרן יגיע לכמיליון דולר (כ-300 אלף שקל למשקיעים פרטיים).

"זיהינו את תמ"א 38 כתחום מעניין להשקעה", מסביר פיטארו. "הקרן תאפשר גם למשקיעים פרטיים וגם למוסדיים ליהנות מהתחום שנמצא רק בתחילת דרכו. קיימים 38 אלף בניינים שעשויים לקחת חלק בפרויקטים של תמ"א 38. תשואת היעד שלנו היא 12%-17% לשנה למשקיעים, בניכוי דמי ניהול.

"מדובר בפרויקטים עם שולי רווח רחבים של 30% לפחות - כלומר, כאלה שבהם ההכנסות הצפויות גבוהות לפחות בשליש מהמימון הנדרש לפרויקט", מוסיף בן מאור. "באופן הזה, גם אם המחירים בשוק יורדים במהלך חיי הפרויקט, משקיעי הקרן לא יפסידו את השקעתם. הם רק יקבלו תשואה נמוכה יותר. הפרויקטים שבהם נבחר יהיו רק באזורי הביקוש שבהם תנודות המחירים פחות חריפות. אנחנו מתחייבים להשקיע רק בבניינים שבהם 100% מהדיירים הסכימו לפרויקט, ובכאלה שכבר קיבלו את כל האישורים הנדרשים מהרשויות המתאימות. אלה תנאים שמפחיתים מהסיכון".

פיטארו ובן מאור מתייחסים גם לסיכונים מצד היזם, כמו חריגה בעלויות הבנייה שצפויה לנגוס ברווחים - בעיה נפוצה בפרויקטים בתחום הנדל"ן. "כחלק מהחוזה מול היזם, קבענו סעיף שמחייב אותו לשאת בכל העלויות במקרה של חריגה מעבר למימון הראשוני שנקבע", אומר בן מאור. "נוסף על כך, בהסכם יש סעיף שמאפשר לנו להחליף את היזם באופן מיידי, במקרה שהיזם המקורי לא יעמוד בהתחייבויותיו".

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם