פיני רובין: "לא מתקבל על הדעת שאנטרופי תנהל את החברות" - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

פיני רובין: "לא מתקבל על הדעת שאנטרופי תנהל את החברות"

בפאנל על התיקון בחוק שדורש כי האסיפה הכללית של כל חברה תאשר את משכורות הבכירים אמר רובין: "הדירקטוריון יודע הכי טוב, ופתאום הוא צריך להסביר את עצמו לגברת כהן מחדרה"

16תגובות

>> "לא מתקבל על הדעת שלוקחים את המכשיר המרכזי שיש בידי הדירקטוריון, ניווט החברה על ידי הטבות שכר, ונותנים אותו לאסיפה שבה שולטת כיום חברת אנטרופי", אמר עו"ד פיני רובין, מבכירי המשפטנים בישראל, בפאנל "פורום שווי הוגן" שנערך בשבוע שעבר במרכז הבינתחומי בהרצליה במסגרת תוכנית החשבונאות בהנהלתו של רו"ח שלומי שוב.

הפאנל עסק בתיקון 20 לחוק החברות, שמחייב את החברות לקבוע מדיניות שכר, שנכנס לתוקף בדצמבר 2012. לצד זאת, התיקון מחזק את כוחם של בעלי מניות המיעוט, מאחר שהוא קובע כי האסיפה הכללית תצטרך לאשר ברוב מיוחד את השכר של בעל השליטה ומקורביו, המנכ"ל והדירקטורים. התיקון בא לאחר שבשנים האחרונות זינק שכר הבכירים בחברות בורסאיות רבות באופן חד, ללא כל מתאם לביצועיהם.

לדעתו של רובין, הטעות בחוק החדש היא בכך ש"הדירקטוריון מכיר את החברה מקרוב, יודע הכי טוב מה שווי החברה ומה טוב לה, ופתאום הוא צריך להסביר את עצמו לערב רב של בעלי מניות הכוללים את הגברת כהן מחדרה, האוחזים לפרקים קצרים במניות". לדעתו של רובין, התיקון יגרום לאי סדר, ריבוי תביעות ופחד מצד הדירקטורים המכהנים עקב האחריות המוטלת על כתפיהם.

תומר אפלבאום

החוק מאפשר לדירקטוריון להתערב בהחלטות השכר שיתקבלו באסיפה. לדברי רובין, "ברגע שהאסיפה תגיד לא, המנכ"ל יאיים ללכת הביתה, הדירקטוריון ישלול את ההחלטה מהמוסדיים, ויתחילו תביעות נגזרות שהדירקטוריון יצטרך לעמוד באומץ נגדן".

רובין ודוברים אחרים התייחסו לעובדה שאנטרופי, חברת הייעוץ לגופים מוסדיים היחידה שפעילה כיום בשוק ההון, היא זו שתמליץ לגופים המוסדיים המשתמשים בשירותיה איך להצביע באסיפות. לדברי רו"ח הילי קרייזלר, שצידדה בעמדתו של רובין, "אנטרופי לא יכולה לקבוע איזה מנהל יותר טוב". דרור גילאון, סמנכ"ל השקעות במנורה מבטחים, הזהיר מהמצב שבו אנטרופי, שאמורה לתת ייעוץ בלתי תלוי, "תתחיל עכשיו לגבות כסף מהחברות ותיהפך לגוף תלוי".

גם פרופ' צבי וינר התנגד לתיקון, אך מסיבות אחרות. "תיקון 20 הוא פתרון לא נכון רגולטורית ומשפטית", קבע. "יש ניגוד עניינים בין בעלי המניות למנהלים, והרגולטור מתערב במקום שהוא לא צריך להתערב בו".

פרופ' אמיר ברנע חידד את חששותיו של וינר, ונתן דוגמה. "קיימת מערכת יחסים מורכבת בין המוסדיים לחברות. בשביל לאשר את חבילת השכר החברות יצטרכו לתגמל את המוסדיים בדרך אחרת", הזהיר. "איך אפשר לתגמל מראש על עסקה בלתי צפויה? התיקון במתכונת הנוכחית דורש מהחברות לקבוע תגמול עוד לפני שיודעים מה יקרה לחברה בעתיד".

לדברי עו"ד אברמי וול, המייצג בין היתר את אי.די.בי אחזקות בהסדר הנוכחי מול מחזיקי איגרות החוב, "המרוויחים הגדולים מתיקון 20 הם בעלי השליטה בחברות, שהתיקון יקטין להם את העלויות".

בין המצדדים בתיקון ניתן היה למצוא את רו"ח עינת שפרלינג, שהסבירה: "מטרת התיקון היא ליצור שקיפות ברמה הניהולית. בסופו של דבר התיקון יעשה טוב לדירקטוריון, כי הצגת היעדים והמטרות תגן עליהם".

אבי ליכט, המשנה ליועץ המשפטי לממשלה, חיזק את דברי שפרלינג. "הנזק משכר הבכירים משפיע לא פחות מעסקות עם בעל שליטה. יש הזדמנות לעשות תיקון בשוק ההון ולשקם את האמון בהליך קבלת ההחלטות בחברה. הרשות לא ניסתה להעתיק את המנגנון האמריקאי, אלא לשפר אותו. עד היום לא היתה כל מדיניות שכר בחברות. זה ישתנה, והחברות מחויבות לקבוע מדיניות מוגדרת מראש. בשביל למנוע מניפולציות והנצחת המצב הקיים ביטלנו את המבחן ההשוואתי, בו החברה היה צריכה להשוות את שכר הבכיר לבכירים במעמדו בחברות אחרות".

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#