מידרוג מעריכה: סבירות גבוהה להמחאת חוב של כרמל אולפינים לבזן - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

מידרוג מעריכה: סבירות גבוהה להמחאת חוב של כרמל אולפינים לבזן

המחאת החוב לבזן נועדה לקדם תהליכי התייעלות ומיצוי הסינרגיות התפעוליות בין בזן לכאו"ל, ללא המגבלות הכרוכות במבנה הנוכחי של הקבוצה

חברת הדירוג מידרוג מכניסה את אגרות החוב מסדרה א' של חברת כרמל אולפינים
(כאו"ל) שבבעלותה המלאה של חברת בתי זיקוק (בזן) לבחינת דירוג. בחינת האגרות, שיתרתן 879 מיליון שקל, נעשית לצורך הערכת השפעת המהלך המתוכנן לנטילת חובותיה של כאו"ל על ידי חברת בזן.

המחאת החוב לבזן נועדה לקדם תהליכי התייעלות ומיצוי הסינרגיות התפעוליות בין בזן
לכאו"ל, ללא המגבלות הכרוכות במבנה הנוכחי של הקבוצה. להערכת מידרוג, יש סבירות
גבוהה להשלמת מהלך מיזוג החובות - למרות שמדובר במהלך מורכב הדורש בין השאר את הסכמת המממנים השונים של שתי החברות. במידרוג מציינים כי אג"ח כאו"ל כוללות התניה לפיה הורדת הדירוג ל-Baa1 היא עילה להעמדתן לפירעון מיידי.

קמינסקי ירון

מידרוג מציינת שנזילות כאו"ל על בסיס עצמאי חלשה, אך שירות החוב בשנה הקרובה
נתמך בהזרמת מקורות ע"י בזן, וללא תמיכה מסוימת מבזן, דירוגה של כאו"ל היה נמוך
יותר.

יחד עם זאת, דירוג החברה לא מניח תמיכה מתמשכת ומלאה מהחברה האם, וממילא לא מידרוג לא בוחנת תמיכה מסוג זה. המהלך המתוכנן למיזוג חוב כאו"ל לתוך בזן מוביל את
מידרוג לבחון את הדירוג של כאו"ל גם על בסיס הערכת סיכון האשראי של בזן, בנוסף
למאפייני כאו"ל ובהתחשב בהשלכות מיזוג החובות.

מידרוג מצפה לסיים את בחינת האשראי תוך חודשים ספורים, עם סיום בחינת הערכת סיכון
האשראי של חברת בזן. מידרוג מציינת שבזן וכאו"ל פונות למממנים השונים של שתי החברות, על מנת לקבל את הסכמתם למהלך - כולל גיבוש סט אחד של אמות מידה פיננסיות שיימדדו על פי נתוני המאזן המאוחד של בזן.

כאול דיווחה במקביל כי קיבלה מכל הבנקים המממנים את הסכמתם להארכת תוקף ההקלות לעמידה באמות המידה הפיננסיות, כך שיחולו לראשונה בגין התקופה שמסתיימת בסוף ספטמבר 2013. נוכח הסכמה, זו נדרשת בזן להעמיד לטובת הבנקים המממנים
של כאו"ל ערבות או ביטחונות עד למחצית אפריל 2013.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#