בנק ישראל: המשק הישראלי פיתח עמידות לאירועים ביטחוניים ופוליטיים - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

בנק ישראל: המשק הישראלי פיתח עמידות לאירועים ביטחוניים ופוליטיים

הקביעה מתבססת על מדד חדש שפיתח בנק ישראל, הבוחן את מידת הלחץ בשווקים הפיננסיים על בסיס יומי - ומחושב על בסיס שוקי האג"ח, המט"ח והמניות ■ בשלב הראשון בנק ישראל לא יפרסם את המדד לציבור, אלא ישתמש בו כאמצעי עזר לקביעת מדיניות

3תגובות

בנק ישראל גיבש מדד חדש לבחינת מידת הלחץ בשווקים על בסיס יומי. בשלב הראשון בנק ישראל לא יפרסם את המדד לציבור, אלא ישתמש בו כאמצעי עזר לקביעת המדיניות. ייתכן שבעתיד בנק ישראל יפרסם את ערכי המדד על בסיס שוטף.

המדד הוא תולדה של מחקר שכתבו דובר בנק ישראל, ד"ר יוסי סעדון, ומיטל גראם מחטיבת המחקר בבנק. המדד מקבל ערכים שבין 0 ל-1 (או בין 0% ל-100%) - הספרה אפס מצביעה על קרבתו מצביעים על רגיעה, ואילו הספרה אחת מאותתת על משבר פיננסי. המדד מחושב על בסיס שוקי האג"ח, המט"ח והמניות.

בבנק ישראל מסבירים כי המדד, בדומה למדד ה-VIX, מאפשר לנתח אירועים בעלי אופי משברי ולהשוות את מידת ההשפעה שלהם. בבנק ישראל הסבירו: "פרשנות אחידה ואובייקטיבית להשפעת האירועים השונים על השווקים הפיננסיים בזמן אמת, יש בה כדי לפשט את תהליך קביעת המדיניות. המדד מתבסס על מתודולוגיה דומה לזו המשמשת את הבנק הפדרלי בארה"ב".

מהמחקר עולה כי מאז משבר קריסת קרן ההשקעות LTCM ב-1998, התרחשו בשווקים הפיננסיים בישראל ארבעה אירועים שזיעזעו אותם באופן קיצוני: משבר 2002, פרוץ משבר הסאב-פריים ב-2007, נפילת בנק ההשקעות ליהמן ברדרס ב-2008, ואזהרות (שהתממשו לבסוף ב-2011) מפני הורדת הדירוג של ארה"ב והתרחבות משבר החובות באירופה. מבין ארבעת אלה, רק למשבר 2002 היה מקור מקומי.

במסגרת ניתוח האירועים הביטחוניים בחנו מחברי המחקר את התנהגות המדד על פני זמן בעקבות אירועים בעלי אופי דומה. מהמחקר הסתמן כי במרוצת השנים פיתח המשק עמידות לאירועים ביטחוניים ופוליטיים, וזו באה לידי ביטוי בהתמתנות עליית ערכי המדד סביב אירועים כאלה. מחברי המחקר ציינו כי נראה שהידיעה שבעבר התמודד המשק בהצלחה עם אירועים מסוג מסוים, מקטינה את האי ודאות סביב השפעתם האפשרית על המשק, ולכן השווקים מגיבים אליהם בעוצמות פחותות עם הזמן.

"בניתוח של השפעת האירועים הביטחוניים על המדד לא כללו המחברים את 2002, שהיתה שנה של משבר פיננסי; באותה שנה שררה במשק גם אווירה ביטחונית קשה", הסבירו בבנק ישראל. "אירועים ביטחוניים הובילו לעליות חדות במדד יותר מאשר אירועים דומים בתקופות אחרות. נראה כי על רקע משבר פיננסי, השווקים פגיעים יותר ופחות מסוגלים לספוג אירועים ביטחוניים. אפשר, כמובן, להסיק גם מסקנה הפוכה - השווקים פגיעים יותר בתקופה של משבר ביטחוני, והם פחות מסוגלים לספוג אירועים פיננסיים".

המחברים בחנו גם את התנהגות מדד הלחץ סביב אירועים פוליטיים. למשל, התפטרות שר האוצר בנימין נתניהו ב-8 באוגוסט 2005 גרמה ללחץ ברמה של 30%. אירוע בעל פוטנציאל להשפיע על הממשלה באופן משמעותי - ההחמרה במצבו הבריאותי של ראש הממשלה אריאל שרון ב-5 בינואר 2006 הוביל ללחץ ברמה של 10% - נמוך מהרמה שנמדדה במקרה הקודם.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#