"הדבר החשוב ביותר בסדר היום של כלכלת ישראל הוא שוק ההון" - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

"הדבר החשוב ביותר בסדר היום של כלכלת ישראל הוא שוק ההון"

פרופ' דני צידון, מבכירי הכלכלנים בישראל, סבור כי הזנחת שוק ההון בשנים האחרונות מגבירה את הסיכון למשבר כלכלי

7תגובות

>> "לקראת הבחירות, הדבר החשוב ביותר בסדר העדיפויות של הכלכלה בישראל הוא שוק ההון" - כך אומר פרופ' דני צידון, משנה למנכ"ל בנק לאומי ומבכירי הכלכלנים בישראל, ביום עיון שנערך באוניברסיטת תל-אביב תחת הכותרת "סדר יום כלכלי חדש לישראל". את יום העיון הנחה פרופ' ערן ישיב, ראש בית הספר למדיניות ציבורית, והשתתף בו גם חיים שני, לשעבר מנכ"ל נייס ומנכ"ל משרד האוצר.

צידון, ראש חטיבת השווקים בבנק לאומי, הפתיע כשבחר למקד את "סדר היום הכלכלי שלאחר הבחירות" במצבו של שוק ההון. צידון הפתיע גם בהסבר שלו, מדוע לדעתו שוק ההון הוא החוליה החשובה ביותר בהבטחת איתנותה של הכלכלה הישראלית. לדברי צידון, ששימש בעבר בשלל תפקידים כלכליים, בהם יועץ מוניטרי לבנק ישראל וראש מטה הסדר חובות הקיבוצים, הכלכלנים נכשלים שוב ושוב בקביעת המדיניות הכלכלית הרצויה בשל אי ודאות. "אי אפשר לתכנן נכון בגלל רמת אי ודאות גבוהה מאוד", אמר צידון. "כל התחזיות שלנו מתבדות פעם אחר פעם".

צידון אמנם לא התייחס להודאה של קרן המטבע הבינלאומית השבוע, כי טעתה בהערכת השפעתה של מדיניות הצנע על מצב הכלכלות באירופה, אבל דבריו עלו בקנה אחד עם ההודאה הדרמטית הזאת כאשר טען לכישלון כמעט קבוע של המדיניות הכלכלית. מכאן עלתה מסקנתו בדבר החשיבות העצומה שהוא מייחס לשוק ההון: "הדרך היחידה להתמודד עם אי הוודאות זה שוק ההון. שוק ההון מאפשר לנו להפגיש צדדים שחושבים אחרת. שוק ההון לא חשוב בגלל שמרוויחים או מפסידים בו, הוא חשוב כי הוא משקף אינפורמציה שבלעדיו פשוט אין לנו. הוא עוזר לנו לצמצם את אי הוודאות".

צידון הדגיש בדבריו כי עיקר החשיבות של שוק ההון נמצאת דווקא בשוק המניות, ולא בשוק איגרות החוב - מאחר ששוק המניות סוחר באינפורמציה של שני צדדים, ואילו שוק החוב סוחר באי אמון של שני צדדים. זאת מאחר ששוק החוב מתרגם את הפערים באינפורמציה בין הצדדים לחוסר אמון ביניהם, אשר מביא בסופו של דבר לחתימת הסכמי הלוואות. "במעבר לשוק החוב הפסדנו אינפורמציה", אומר צידון, "כי אדם שרוכש חוזה הלוואה צריך לדעת הרבה פחות מאדם שרוכש מניה". להערכתו, אחת הסיבות למשבר הפיננסי העולמי היא התנפחות שוקי החוב על חשבון המניות.

לדברי צידון, ישראל צלחה את המשבר הפיננסי בין השאר משום ששוקי החוב שלה היו הרבה פחות מפותחים מאשר בעולם (משמע, רמת אי האמון אצלנו היתה נמוכה יותר). עם זאת, המשבר לא נוצל כדי לשכלל ולשפר את ספק האינפורמציה העיקרי שלנו, שוק ההון. לדבריו, "ישראל ממשיכה לנסות לייצר תוכניות כלכליות המתבססות על ודאות עתידית לכאורה, בשעה שאין ודאות כזו. אנחנו מנתבים את המשק הישראלי לתוואי שמעמיד אותנו בסיכון של משבר כלכלי גדול מאוד".

לדברי צידון, במקום לטפח את שוק ההון ישראל הזניחה אותו. בכך הוא התייחס למשבר העמוק השורר בשוק בשנה האחרונה, שהתבטא במחיקה מהמסחר של יותר ממאה חברות, בהפסקת ההנפקות (גיוסי הון) ובהתכווצות מחזורי המסחר. לדברי צידון, המדינה צריכה לקבוע יעד לפיתוח שוק ההון, בשל התרומה הקריטית שלו ליציבות הכלכלה.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#