במקום תרגילים יצירתיים, דנקנר צריך לוותר על השליטה באי.די.בי - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

במקום תרגילים יצירתיים, דנקנר צריך לוותר על השליטה באי.די.בי

מה דנקנר מביא מהבית? כלום. אין סיבה לתת לו מתנה על חשבון הציבור

47תגובות

1. הוא נכשל

הוא לא סתם נכשל, הוא כישלונר סדרתי. כמנהל חברת אחזקות יש לדנקנר שני תפקידים עיקריים: לדאוג לכך שהחברות התפעוליות שבשליטתו (כמו סלקום, שופרסל, כלל ביטוח) ינוהלו נכון ויתכוננו למשבר, ולטפל במבנה הפיננסי של הקבוצה - רכישה ומכירה של חברות, גיוסי חוב, דיווידנדים ופירעון חובות. דנקנר לא הצליח באף אחד מתפקידיו - החברות שלו לא היו מוכנות לתחרות שהחלה, הוא לא מכר חברות גם כשהיה יכול להשיג מחיר טוב, רכש חברות ביוקר, ובעיקר ההתנהלות הפיננסית שלו היתה מחפירה.

מוטי קמחי

עקבו אחרי TheMarker בטוויטר

2. רק בונוסים לא דוחים

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

דנקנר מבקש דחייה של עד 15 שנה בפירעון החובות לציבור, וזה מוזר, שכן כאשר עומדים על הפרק בונוסים למנהלים שלו, אף אחד אינו חושב על דחייה, אפילו לא קטנה. מנהלי כור קיבלו בונוסים של מיליונים על רכישת מניות קרדיט סוויס - שהיתה מוצלחת בתחילה, אבל נחלה כישלון בהמשך. מנהלי נכסים ובניין קיבלו מיליונים על רכישת בניין HSBC בניו יורק, כשבמקביל נכשלו ברכישת הקרקע בלאס וגאס שעליה הפסידו מאות מיליונים.

3. מה הוא מביא מהבית?

כשמדברים על תספורת בשוק ההון תוך השארת בעל הבית בעמדת שליטה, כמו שדנקנר מבקש לעצמו, מחפשים את היתרונות שבהישארותו. על לב לבייב אמרו שהוא מביא מאות מיליונים מהבית, מוותר על חלק מהמניות ונוסף על כך, יש לו קשרים וידע בנוגע לעסקים הגדולים של החברה ברוסיה. בני שטיינמץ, למשל, שילם חלק מהתמורה במזומן.

ומה דנקנר מביא מהבית? כלום. לא כסף, לא איכויות ניהול ולא כישורים מיוחדים. לכן אין סיבה לתת לו מתנה על חשבון הציבור. ואם בסופו של דבר הוא יקבל מתנה שכזאת, זה יהיה סימן שהגופים המוסדיים אינם נאמנים לעמיתיהם.

4. אזלו הפתרונות

אנשי אי.די.בי טוענים שיש להם ארגז כלים לפתרון החזר החוב. ואולם בכל יום אנחנו מגלים ספין חדש - יום אחד הם מוכרים את כלל ביטוח לעצמם, ביום אחר מישהו מפיץ שמועות על קרן בינלאומית שתציל את הקבוצה, וביום השלישי המשקיע הסודי מבואנוס איירס נמצא על הקו. למעשה, אין להם כל פתרון אמיתי לפירעון החוב הענק, והם צריכים להחזיר את המפתחות ולרדת מהבמה.

5. עומס של ניגודי עניינים

כמה מהעסקות שעליהן מדברים, נגועות בניגודי עניינים בין חברות ואנשים בתוך הפירמידה. נכון, זוהי קבוצה גדולה בעלת יכולת ייצור ספינים בלתי-נדלית, אבל מגיע הרגע שצריך לעצור. מדוע כור צריכה לפתור את הצרות של החברה-האם? לכור יש בעלי מניות ובעלי אג"ח שאינם חייבים להשתתף בבעיות של השותף הבכיר שלהם.

6. מי יעריך את השווי של כלל ביטוח?

אי.די.בי הודיעה כי תביא מעריך חיצוני שיעריך את שוויה של כלל ביטוח, אלא שכבר אין לסמוך - לא על מעריכי השווי ולא על המתווכים או המפקחים שעמם היא פועלת. די אם נזכור שמעריך השווי בעסקת ישראייר השערורייתית היה יצחק סוארי מעריך "הבית", שהמתווך בעסקת המ-לט היה זוהר גושן, לשעבר יו"ר רשות ניירות ערך, ושהמפקחת שהוצעה לטפל בהסדר החוב היתה דורית סלינגר, מי שהיתה מנכ"לית מעלות בתקופת הגיוסים הגדולה.

7. גם בעלי האג"ח נגועים

אתמול התברר שהראל, הנמצאת בשליטת יאיר המבורגר (שגם השקיע מכספו האישי בהנפקת החברים של דנקנר), רוכשת מכלל ביטוח את קרנות הנאמנות וניהול התיקים - במסגרת פירוק החברה - בהפסד עצום.

המחיר נמוך במיוחד. ומעניין לראות שהראל, כנציגת בעלי האג"ח, רכה במיוחד במגעים מול אי.די.בי לפריסת החוב הענק, שהיא העניקה לאי.די.בי הלוואה (שכבר לא תוחזר במלואה) לרכישת הקרקע בלאס וגאס, ושהיא הצביעה בעד עסקות בעלי העניין שהביאה אי.די.בי. מצחיק שדווקא ההצבעה של פסגות שניסתה להיאבק לטובת בעלי האג"ח, נפסלה.

8. איפה הממשל התאגידי?

ככל שהזמן עובר, מתברר שדנקנר הוביל את ההחלטות באי.די.בי בעזרת הכריזמה וחוש הריח העסקי. זה עבד לפעמים, עד שהכל התמוטט. הדירקטורים והמנהלים היקרים מאוד שהיו צריכים להקפיד על קבלת החלטות מסודרת ולעצור אותו כשהיה נדרש - נעלמו. למה שנסמוך עליהם שבהמשך הם יבצעו את העבודה?

9. מנגנון השכר והעונש

מנגנון השכר והעונש בשוק ההון נפגע אנושות בשנים האחרונות, וזו הזדמנות מצוינת להחזיר אותו למרכז. הציבור בישראל מזרים מדי שנה 50 מיליארד שקל לגופים המנהלים כספי ציבור בשוק ההון - 50 מיליארד שקל שיש לנהל בחרדת קודש. רק אם מנהלים טובים יתוגמלו ויקבלו עוד כספים להשקעות, ורק אם מסלול הכספים ייחסם למנהלים גרועים - נשיג מחדש את ההרתעה הנדרשת.

10 הוא חשוד בפלילים

לפני שבועות אחדים נעצר דנקנר על ידי רשות ניירות ערך ונחקר במשך שעות ארוכות תחת אזהרה. יש לקוות שהוא ייצא זכאי, אבל החשדות בתרמית בניירות ערך חמורים ומטילים צל כבד על יכולת תפקודו כיו"ר קבוצה כל-כך גדולה של חברות שכוללת גם יותר מ-100 מיליארד שקל כספי ציבור שאותם מנהלת כלל ביטוח.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#