שופרסל תפצל נדל"ן בשווי 2 מיליארד שקל לחברה בת לקראת מכירה - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

שופרסל תפצל נדל"ן בשווי 2 מיליארד שקל לחברה בת לקראת מכירה

החברה הבת תרכז את מרבית הסניפים והנדל"ן להשקעה שבבעלות שופרסל בשטח של 180 אלף מ"ר ■ הנכסים כוללים 68 סניפים שבבעלות החברה בשווי הוגן של 1.6 מיליארד שקל

3תגובות

חברת שופרסל שבשליטת דיסקונט השקעות מתכננת לפצל ברבעון הראשון של 2013 את הנדל"ן של החברה לחברה בת שתהיה בבעלותה המלאה של שופרסל. החברה הבת תרכז את מרבית הסניפים והנדל"ן להשקעה שבבעלות שופרסל בשטח של 180 אלף מ"ר.

השווי ההוגן של הנכסים שיועברו משופרסל לחברה הבת הוא 2 מיליארד שקל, והם כוללים 68 סניפים שבבעלות החברה בשווי הוגן של 1.6 מיליארד שקל שרשומים במאזנה של שופרסל בעלות מופחתת של 1.1 מיליארד שקל. הנדל"ן שיועבר כולל גם נדל"ן להשקעה כמו החזקות בקניונים בשווי הוגן של 400 מיליון שקל.

ליאת גלזר, אנליסטית באקסלנס ברוקראז', מעריכה שמשמעות המהלך היא שלב ראשון בדרך למכירה או להנפקה של חברת הנכסים כפי שעשתה בעבר קבוצת הרבוע הכחול כשפיצלה את נכסיה לרבוע כחול נדל"ן ,כך שבעתיד שופרסל תמכור חלק בחברה הנכסים בתמורה למזומן.

המהלך ייצור רווח לפני מס של 500 מיליון שקל לפני מס, שבשלב ראשון לא יחולק להערכת גלזר כדיווידנד משום שאינו תזרימי, אם כי ייתכן ששופרסל תגדיל במעט את הדיווידנד השוטף. המהלך גם יביא לשיפור ברווחיות התפעולית של שופרסל כתוצאה מהפסקת רישום הוצאות פחת בגין הנכסים כך שהרווח התפעולי יגדל ב‑80 מיליון שקל בשנה, השקולים ל‑0.6% מהמחזור. השינוי לא ישפיע על הרווח התפעולי התזרימי (Ebitda) ותזרים המזומנים.

גלזר מעריכה את הוצאות השכירות בגין הסניפים שיועברו לחברה הבת ב‑130 מיליון שקל בשנה. כל עוד החברה הבת תישאר בבעלותה המלאה של שופרסל לא יהיה לכך משמעות, אבל בעתיד, כשהחברה הבת תימכר, הוצאות השכירות הנוספות יהיו תזרימיות.

להערכת גלזר, שערוך נכסיה של שופרסל יסייע לדיסקונט השקעות לצמצם את הגירעון בהון, אבל לא מתקרב לסגור אותו כך שלא תוכל לחלק דיווידנד לאי.די.בי.

דורין פלס, אנליסטית באי.בי.אי, מציינת שבשלב זה לא מדובר בהנפקה של החברה הבת. נכסי הנדל"ן שיפוצלו לחברה הבת לא יכללו את המרכז הלוגיסטי ולא את הקרקע למרכז הלוגיסטי החדש שמתוכנן בשהם.

פלס מעריכה שעל אף שמדובר בהצפת ערך של מאות מיליוני שקלים אי אפשר יהיה לחלק דיווידנד חריג והערכותיה לדיווידנד נותרו ברמה של 200 מיליון שקל, כלומר תשואת דיווידנד של 8.2%. להערכתה, מדובר במהלך חיובי וצפוי שכן שוק ההון מתמחר את הנדל"ן של שופרסל בחסר והמהלך יציף ערך.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#