אפל, גוגל, אמזון ופייסבוק ימשיכו לקצור את רווחי המהפכה הדיגיטלית - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אפל, גוגל, אמזון ופייסבוק ימשיכו לקצור את רווחי המהפכה הדיגיטלית

ב-2012 הן ריכזו את מרב העניין בנאסד"ק ■ מהפכת המחשוב הנייד, והמעבר שלה משלב החומרה לשלב התוכן, יסייעו להן להגדיל את כוחן גם ב-2013 ■ למרות הקשיים הכלכליים בעולם - נראה כי מגזר הטכנולוגיה נכנס לשנה החדשה חזק מתמיד

2תגובות

>> כמעט 13 שנה חלפו מאז הגיע נאסד"ק לשיא של יותר מ-5,100 נקודות. המדד עדיין רחוק מהשיא, אבל החלום שניפח את בועת האינטרנט והטכנולוגיה בסוף האלף הקודם מתגשם בימים אלה. שוק הטכנולוגיה שולט בשיעור הגבוה בתולדותיו של התוצר עולמי, מייצר את כמות המזומנים הגדולה אי פעם ומפגין חוסן עסקי.

המניות של רבות מחברות הטכנולוגיה המובילות רשמו ב-2012 שיאים - הרווחיות ותזרים המזומנים הפנוי הגיעו לשיא וקופות המזומנים תפחו לממדים חסרי תקדים. חברות ענק כמו גוגל, אפל, אמזון, פייסבוק, אינטל, אורקל ומיקרוסופט נכנסות ל-2013 עם כל הכלים הנדרשים כדי להמשיך ולרכוב על הגל הטכנולוגי הגואה. לכל אחת מהן כוח שוק ניכר הנובע ממוצרים חזקים ומערוצי הפצה גלובליים.

בלומברג

ארבע חברות בנאסד"ק ריכזו ב-2012 את מירב העניין. אפל, גוגל, אמזון ופייסבוק הן ענקיות הטכנולוגיה המניעות את המהפכה הדיגיטלית, שעברה משלב החומרה או ה"ברזלים", לשלב התוכן. כפי שמסתמן, הן צפויות להיות גם המרוויחות הגדולות ממהפכה זו.

תוכנית הטלוויזיה של אפל

בספטמבר, רגע לפני השקת האייפון 5, נגעה מניית אפל בשיא של 705 דולר, מה שהזניק את אפל למעמד החברה בעלת שווי השוק הגבוה בעולם. אלא שמאז נרשמה תפנית חדה במניית אפל, ונכון ליום שישי האחרון היא רחוקה כבר כ-24% מהשיא. אפל עדיין מובילה את השוק, אך כפי שהעריכו ב"וול סטריט ג'ורנל": "ב-2013 אפל תצטרך ללמוד לשחק הגנתי".

הירידות במניית אפל הציפו חשש נוסף: האם ביכולתה לפתח מוצר חדש וכה רווחי, כמו האייפון והאייפד? התשובה כנראה חיובית. אפל צפויה להחדיר בקרוב את מערכת ההפעלה שלה, iOS, לזירה הדיגיטלית המהותית האחרונה שבה היא לא פועלת: הטלוויזיה בסלון, או בהגדרתה האחרת - שוק תוכן הווידיאו.

לא ברור אם הפריצה תתרחש ב-2013, אבל זה רק עניין של זמן עד שאפל תחדור לתחום הנשלט על ידי חברות הכבלים ואולפני התוכן הגדולים. כפי שהאייפון ניטרל את חברות הסלולר מכוחן העצום, כך גם מוצר ה-iTV - או כל שם אחר שתבחר אפל - צפוי להחליש את חברות הכבלים. האם אפל תחדור לשוק באמצעות טלוויזיה ממותגת או רק באמצעות ממיר שיתחבר לטלוויזיה הקיימת? עדיין לא ברור, אבל הרווחיות הגדולה אינה בברזלים, אלא בתוכן - ולשם מכוונת החברה.

לאפל פוטנציאל צמיחה משמעותי, מה שלא ממש מקבל ביטוי במכפיל הרווח שלה. החברה נסחרת לפי מכפיל רווח 12, שהוא רק מעט יותר גבוה מהשפל שאליו הגיע ב-2008. גם בהשוואה למכפילי הרווח של 500 16.8) S&P) ונאסד"ק 100 (16) - המכפיל של אפל נראה נמוך יחסית.

הגורו של אמזון

ענקית המסחר הדיגיטלי זכתה ב-2012 לעדנה כשמנייתה זינקה בכ-45% - יותר מגוגל, אפל או פייסבוק. אמזון מספקת למשקיעים סיפור צמיחה מצוין. החברה ממשיכה להשקיע באינטנסיביות בתחום המסורתי שלה, קמעונות מקוונת, וגם בתחומים החדשים יחסית שבהם היא כבר דומיננטית: שירותי ענן לעסקים ושירותי תוכן למשתמשי הקצה.

ב-2012 חיזקה אמזון את קו מוצרי הקינדל שלה, ועשתה צעד נוסף בדרך להפוך לחברת מדיה מובילה. באמזון רואים בקינדל שער כניסה לעולם התוכן, שבו מתכננת החברה לעשות את רווחיה. בשוק כבר מדברים על האפשרות שאמזון תשיק בקרוב גם סמארטפון, בניסיון לפתוח שער כניסה נוסף לעולם התוכן.

ההחלטה להשקיע באמזון נסמכת על האמון שרוכש השוק למנכ"ל והמייסד ג'ף בזוס, שתופס מעמד של גורו המזכיר את סטיב ג'ובס. בדומה לג'ובס, גם בזוס המציא את החברה שלו מחדש, יותר מפעם אחת, ופיתח אותה לאחת מארבע חברות האינטרנט המובילות. הוא הצליח לשלב בין תוכן לחומרה, לחדור לתחום מחשוב הענן שצפוי לצמוח בקצב מהיר בשנים הקרובות, ולהקנות לחנות המקוונת של אמזון יתרון לוגיסטי ותדמיתי, שהביא אותה לאחת מעשרת הקמעונאים הגדולים בעולם.

שאלה מרכזית שמעסיקה את המשקיעים היא מתי אמזון תשנה כיוון ותתמקד ביצירת רווח ולא בהשקעות. אמזון לא מראה סימן כי שינוי כזה צפוי ב-2013, אבל נראה שהמשקיעים רגועים. מנייתה נסחרת כבר יותר משש שנים לפי מכפיל רווח גבוה מאוד, כך שמדד זה אינו ממש רלוונטי מבחינתם.

גוגל מחפשת את האנדרואיד הבא

כמו אפל, גם מניית גוגל רשמה בספטמבר 2012 שיא של כל הזמנים, שממנו נסוגה בכמעט 15% עד נובמבר. אלא שבניגוד לאפל, מניית גוגל הצליחה להשתקם בזריזות ונכון ליום שישי נסחרה ענקית החיפוש במחיר הנמוך בכ-4.5% בלבד מהשיא. כמו ב-2011, גם ב-2012 גוגל הצליחה להשתלט באמצעות האנדרואיד שלה על שוק האינטרנט הנייד. בשנה החולפת היא עשתה זאת דרך הטבלט.

אחת הדאגות שהעסיקו את משקיעי גוגל ב-2012 היתה השחיקה בשולי הרווח, שנבעה מהעלייה בחלקו של הפרסום בנייד (הנחשב פחות רווחי) מסך הכנסות הפרסום של גוגל. אבל כשהתברר כי הביקוש לפרסום בנייד אכן צובר תאוצה, המשקיעים הבינו כי גוגל שוב נמצאת בעמדה הטובה ביותר לנקז אליה הכנסות מהתחום.

גוגל עובדת על פרויקטים רבים שעשויים להניב לה צמיחה מחוץ לתחום הליבה שלה: המכונית העצמאית, פריסה של תשתיות אינטרנט מהירות, שירות ארנק דיגיטלי ועוד. אבל כנראה שמקור הצמיחה המהותי שלה נמצא עמוק בעסקי הליבה. שוק הפרסום בנייד מתגלה כמקור הכנסות מהותי, שיכול להניב לחברה צמיחה נאה בשנים הקרובות. שירות המפות המוביל שלה וחיזוק נוכחותה בקרב העסקים הקטנים והבינוניים, מציבים את גוגל בעמדה מובילה בתחרות על כספי הפרסום המקומי.

מכפיל הרווח של גוגל נמצא ברמה של 23. לא מדובר במכפיל נמוך, במיוחד לחברה שצפויה לרשום ב-2012 צמיחה של פחות מ-10% ברווח, אבל הוא נמוך מהממוצע בחמש השנים האחרונות.

פייסבוק מתחברת לפרסום בנייד

מבין ארבע ענקיות הטכנולוגיה, פייסבוק היא המאכזבת ביותר. הנפקת האינטרנט החשובה ביותר מאז הונפקה גוגל ב-2004 הניבה מפח נפש למשקיעים, שראו את מנייתם צונחת ממחיר של 38 דולר במאי לשפל של 17.7 דולר בספטמבר. הירידה יוחסה גם לתקלות ולעבירות הפליליות שליוו את ההנפקה, אך בעיקר לאכזבת המשקיעים מהיכולת של הרשת החברתית הגדולה בעולם להמיר את תנועת הגולשים להכנסות.

בנוסף, ההכרה כי מרבית הגולשים בפייסבוק עושים זאת באמצעות המכשיר הנייד, קשרה את גורלה של החברה לשוק הפרסום בנייד. שוק שעדיין נראה בוסרי במחצית הראשונה של 2012. אבל מיד לאחר פרסום תוצאות הרבעון השלישי החל זינוק במניית החברה. המשקיעים הבינו כי המאמצים שעושה החברה לפרוץ לשוק הפרסום בנייד מניבים פירות.

פייסבוק הצליחה להגדיל הכנסותיה ב-300 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2012, לעומת הרבעון המקביל, כשמחצית הצמיחה - 150 מיליון דולר - הגיעה משוק הפרסום הנייד. אם ברבעון הראשון לא היו לפייסבוק הכנסות מפרסום בנייד, ברבעון השלישי התחום כבר ייצר כ-14% מהכנסותיה.

מסוף אוקטובר מניית פייסבוק זינקה בכ-50%. המשקיעים כנראה הבינו כי המנוע שממיר את תנועת הגולשים לכסף עדיין לא הגיע לתאוצה מלאה. הרבעונים הקרובים עשויים להיות חזקים, לאחר שפייסבוק השיקה אמצעים להגדלת ההכנסות מהאינטרנט הנייד.

הרשמה לניוזלטר

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל

ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#