2012 בשוק ההון

שנה שהחלה בצליעה מסתיימת כשמניות הבנקים מזנקות ב-23%

למרות גל הסדרי החוב בבורסה וההאטה בקצב הצמיחה, 2012 היתה שנה טובה למשקיעים: ת"א 25 מסיים את השנה עם עלייה של 9%, ותל בונד 60 טיפס ב-8% ■ המאכזבות: מניות התקשורת וחברות האחזקה

דרור רייך
שתפו כתבה במיילשתפו כתבה במייל
מעבר לטוקבקים3
דרור רייך

למרות נבואות הזעם והכותרות המדאיגות, 2012 שמסתיימת הלילה התבררה כשנה שהביאה נחת למשקיעים. זו היתה שנה אינטנסיבית עבור הכלכלה הישראלית והגלובלית. משבר החובות באירופה החריף, והחששות לקריסת גוש היורו שהפכו למוחשיים - טרם הסתיימו. כלכלת ארה"ב המשיכה להתנהל בעצלתיים וחובות הממשל תפחו לרמה מדאיגה. האטה בקצבי הצמיחה נרשמה גם במשקים המתעוררים המובילים של סין, הודו וברזיל.

לאורך המחצית הראשונה של השנה רוב שוקי המניות בעולם דישדשו או ירדו. עד לחודש ספטמבר התנהל שוק ההון הישראלי כאילו הוא מצוי במשבר עמוק. המחירים ירדו, מחזורי המסחר הצטמקו, חברות רבות נדרשו לבצע הסדרי חוב ותספורות למשקיעים, ומניות הבנקים שקעו מחשש לגידול חד בהפרשות לחובות מסופקים.

ואולם החל מספטמבר האחרון נראה שהאווירה בשווקים משתנה. מחזורי המסחר החלו להתאושש, מחירי המניות והאג"ח שבו לטפס, ובחודשים האחרונים החלו גם להיכנס כספים רבים לענף קרנות הנאמנות. ההתעוררות של השוק הישראלי, שבאה במקביל לתנופה שמתחוללת גם בשוקי חול, סייעה לשוקי המניות והאג"ח לסיים את 2012 בנימה חיובית עם תשואות נאות ברוב אפיקי ההשקעה המובילים.

התחרות הפילה את מניות התקשורת

מניות: הבנקים עלו ב-23%

2012 נפתחה באחד העם בהיסוס, אך ככל שחלף הזמן החלה תל אביב לסגור פערים מול הבורסות הזרות בחו"ל. מדד תל אביב 100 מסיים את השנה עם עלייה של 7%, ותל אביב 25 טיפס השנה ב-9%. ת"א 25 שהגיע אתמול ל-1,186 נקודות רחוק כעת רק 11% מרמת השיא שרשם באפריל 2011. זאת, לאחר שב-2011 רשם המדד נפילה של 18%.

מחזורי המסחר ב-2012 התייצבו ברמה של 1.1 מיליארד שקל ליום - נמוך ב-40% מהמחזור ב-2011. סך גיוסי ההון בשוק המניות הגיעו ב-2012 ל-3 מיליארד שקל בלבד. זאת, לעומת גיוסים של 5 מיליארד שקל ב-2011 ו-13 מיליארד שקל ב-2010.

תשואות ב-2012

מספר החברות בבורסה של תל אביב הצטמצם במהלך השנה מ-593 ל-552, לאחר שבמהלך השנה נמחקו מהמסחר בבורסה 44 חברות. ההנפקות הגדולות ביותר השנה היו של אי.די.בי אחזקות שגייסה כ-320 מיליון שקל ושל יצרנית השבבים טאואר שגייסה כ-300 מיליון שקל.

את העליות ב-2012 הובילו מניות הבנקים, שזינקו בממוצע ב-23%. הובילה אותן מניית הבנק הבינלאומי שזינקה ב-60%. גם מדד היתר בלט, עם זינוק של 22%. מניות היתר הבולטות היו אקס.טי.אל מתחום הביוטכנולוגיה, פריון נטוורק שמשווקת שירותים למשתמשי דואר אלקטרוני, ומזור רובוטיקה שמפתחת מכשור רפואי. כל אחת מהן טיפסה ביותר מ-100%.

אפיק מניות הטכנולוגיה רשם עלייה נאה של 18% בראשות בבילון ומלאנוקס. מדד נדל"ן 15 רשם השנה עלייה של 15% עם זינוק של 46% במניית אלוני חץ. מדד הביומד הוסיף 10% לערכו. בלט לרעה השנה מדד התקשורת שהשיל מערכו 34% בהובלת סלקום שאיבדה 45%. חברות התקשורת הישראליות סבלו השנה משינויי רגולציה שפגעו ברווחיהן. מדד מניות הנפט והגז ירד השנה ב-2%.

המנצחים והמפסידים של 2012

הבורסה הישראלית הציגה אמנם תשואות נאות ב-2012, אך היא רחוקה ממקבילותיה בעולם. בראש הרשימה ניצבת הבורסה הטורקית עם זינוק של 47% מתחילת השנה. בגוש היורו בלטה הבורסה של פרנקפורט שהמדד המוביל בה, דאקס, זינקה ב-29%. אפילו ביוון רשמה הבורסה עלייה של 19% בסיכום שנתי. מדד יורוסטוקס 50 האירופי הוסיף לערכו 13% בשנה החולפת, והפוטסי 100 הבריטי התחזק השנה ב-7%.

בארה"ב טיפס מדד 500 S&P ב-13%, רחוק רק ב-8% מהשיא שנרשם ביוני 2007 כאשר את העליות הוביל סקטור הפיננסים. מדדי דאו ג'ונס ונאסד"ק טיפסו ב-6.5% ו-14.3% בהתאמה. מדד ניקיי היפני הוסיף לערכו 23% ב-2012 ומדד בווספה הברזילאי איכזב עם עלייה של 7%.

מהסתכלות רוחבית על שוקי העולם באמצעות בחינת ביצועי המדד העולמי MSCI World עולה כי העלייה המשוקללת בבורסות היתה 13%.

המניות הישראליות עלו

אג"ח: המחזורים גדלו ב-10%

שוק איגרות החוב זכה השנה לעדנה מחודשת: המחזורים היומיים הגיעו ל-4.1 מיליארד שקל, גבוה ב-10% מהמחזורים שנרשמו ב-2011. מדד האג"ח הכללי הציג תשואה שנתית של 8% לעומת 3% בלבד ב-2011. עלייה של 13% נרשמה במחזור המסחר של איגרות החוב הקונצרניות לשיא של מיליארד שקל ליום.

בלטו לחיוב איגרות החוב של קבוצת דלק שסדרות י"ח ו-י"ג הארוכות שלה הציגו תשואה נאה של יותר מ-20%. סך גיוס ההון באיגרות החוב הקונצרניות הסתכם השנה ב-36 מיליארד שקל - נמוך ב-11% בהשוואה ל-2011.

זינוק באג"ח הממשלתיות

בגזרת האג"ח הממשלתיות, עיקר העלייה במחזורים התבטאה בגידול בהיקפי המסחר באג"ח צמודות למדד, שהגיעו להיקף חסר תקדים של 1.1 מיליארד שקל ביום ב-2012, לעומת 900 מיליון שקל ביום בארבע השנים הקודמות. באג"ח הממשלתיות הצמודות נרשמה עלייה של 11% בתשואות השנה לעומת 4% בלבד ב-2011. באיגרות החוב השקליות לא נרשמה עלייה בפעילות, אבל נרשמה תשואה נאה של 6% באפיק הארוך (מעל חמש שנים).

הגיוס הממשלתי (ברוטו) ב-2012 היה הגבוה זה יותר מעשרים שנה, והסתכם ב-82.5 מיליארד שקל, 70% ממנו היה באג"ח שקליות. במקביל נרשמו פדיונות של איגרות חוב שקליות בשווי כולל של 41 מיליארד שקל, ושל אג"ח צמודות בשווי של 19 מיליארד שקל.

מט"ח: הדולר נחלש ב-2% מול השקל

השקל שינה כיוון במחצית השנייה

בגזרת מטבע החוץ 2012 היתה מעט הפכפכה. בנק ישראל הוריד את שיעור הריבית כמה פעמים השנה כדי להקל על המשק לספוג את ההשפעות הרעות של משבר החוב הריבוני באירופה. במהלך השנה ירדה ריבית בנק ישראל ב-1% - מ-2.75% ועד לרמה של 1.75%.

במחצית הראשונה הדולר התחזק מול השקל הישראלי, ובמהלך מבצע עמוד ענן טיפס הדולר ועלה עד לרמה של 4 שקלים לדולר. אבל מאז סיום המבצע השקל שוב מתחזק מול הדולר וכיום הוא שוב חזר לרמה של 3.73 שקל לדולר. בסיכום שנתי רשם הדולר ירידה של 2.3% מול השקל.

היורו דישדש מול השקל לאורך השנה בטווח של 4.83-5.11 שקלים. כיום היורו נסחר באמצע טווח המחירים, באזור 4.95 שקלים.

שנה תנודתית לנפט

עבור המשקיעים בגזרת היורו מול הדולר היתה זו שנה מתסכלת. בסיכום שנתי, צמד המטבעות קרוב לרמת הפתיחה שלו שהיתה 1.29 דולר ליורו. השיא השנתי עומד על 1.34 דולר ואילו השפל השנתי נקבע על 1.2 דולר ליורו. ההתאוששות המשמעותית של היורו, יחסית לטלטלות שעברו על הגוש, מראה כי המשקיעים חוזרים לתת אמון בגוש היורו ובמנהיגיו, ומצפים שהמטבע האירופי ימשיך להישאר דומיננטי בשנים הקרובות. ישנם אנליסטים שסבורים כי ללא משבר החוב הקשה באירופה היורו כבר היה מגיע לרמה של 1.5 דולר ליורו.

סחורות: הנפט נסוג, החיטה תפחה

משקיעים רבים בישראל מצפים בדריכות לתחילת זרימת הגז משדה הגז תמר בעוד מספר חודשים. אבל מבחינת משקי העולם תחום האנרגיה איכזב מעט ב-2012.

התירס עלה, הקפה ירדצילום: בלומברג ותומר אפלבוים

סוחרי הנפט עברו השנה שנה קשה. האיום האיראני והמתיחות הגוברת בין איראן למערב, יחד עם הטלטלות בכלכלה העולמית, הובילו לתנודתיות חדה של הנפט. מחיר הנפט שייט השנה בין 77-110 דולר לחבית, ובתום השנה סיפק למשקיעים תשואה שלילית של 8%.

ההשקעה בסחורות חקלאיות היתה מעודדת יותר. מחירי הסויה והתירס עלו ב-17% ומחיר החיטה טיפס ב-19%.

הזהב דישדש השנה בין 1,521-1,797 דולר לאונקיה. זאת לאחר שבספטמבר 2011 קבע הזהב מחיר שיא היסטורי של 1,920 דולר לאונקיה. בסיכום שנתי התחזק הזהב ב-6%. כיוונו העתידי של הזהב תלוי במידה רבה במצבן של סין והודו שנחשבות לצרכניות הגדולות של המתכת היקרה.

עשו לנו לייק לקבלת מיטב הכתבות והעדכונים ישירות לפייסבוק שלכם

תגובות

הזינו שם שיוצג באתר
משלוח תגובה מהווה הסכמה לתנאי השימוש של אתר TheMarker