שני הסדרי חוב, יום מכריע אחד - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

שני הסדרי חוב, יום מכריע אחד

היום פג המועד האחרון של דלק נדל"ן ומחזיקי האג"ח שלה להגיע להסדר חוב לפני נקיטת הליכים משפטיים  היום הוא גם מועד התשלום הראשון של אמפל מאז הודיעה על הסדר - והיא צריכה לפרוע תשלום בסך 35 מיליון דולר

>> חמישה חודשים לא הספיקו לדלק נדל"ן, לבעל השליטה יצחק תשובה ולבעלי האג"ח כדי להגיע להסדר חוב של 2.15 מיליארד שקל. גם אמש הצדדים היו רחוקים מהבנות, והמו"מ נמשך זה הלילה השני ברציפות. היום פג המועד האחרון שבו סוכם בין הצדדים כי לא ינקטו הליכים משפטיים.

כעת מסתמן כי בשל הפערים בין הצדדים לא יהיה מנוס מהכרעת בית משפט. הקפאת הליכים תגן על החברה מתביעות של כלל הנושים ותיתן לה ארכה להסדיר את פעילותה.

היום הוא גם היום הקובע שבו תצטרך אמפל שבשליטת יוסי מימן לפרוע תשלום בסך 35 מיליון דולר למחזיקי אג"ח ב'. אמפל מבקשת לדחות את תשלומי הקרן לשלוש סדרות האג"ח שלה בשנתיים. נכון לאתמול, החברה ובעלי האג"ח עדיין לא החלו בניהול המו"מ. אמפל חייבת 950 מיליון שקל לבעלי האג"ח.

בדלק נדל"ן חלה אתמול התקדמות עם נציגות סדרה ה', בעלת המח"מ הארוך, שלה חייבת החברה 1.4 מיליארד שקל - 60% מהחוב. תשובה הסכים להצמדה חלקית של עד 2% למדד (נומינלי) את התחייבויותיו הישירות וההזרמות שאליהן התחייב לפי ההסכם בהיקף של 1 מיליארד שקל.

הצדדים היו קרובים להסכים על גובה ההזרמה בהיקף של עשרות מיליוני שקלים שתשובה יעניק לשלוש הסדרות, מעבר לכספים שיזרים לחברה. עדיין נותרו פערים בין הצדדים, בעיקר לגבי ההצמדה והביטחונות. סדרה ד', שמחזיקה 12% מהחוב, פרשה אתמול מהמו"מ בשל חוסר הסכמתה לאי מתן פיצוי עודף בשל היותה הסדרה היותר קרובה לפירעון.

סדרה כ"ה המשיכה אתמול לא לקיים מגעים פורמליים עם החברה, מתוך תוכנית להגיע לביהמ"ש ושם לבקש הרמת מסך, או לנסות להוכיח כי החלטת דלק נדל"ן שלא לשלם לה את הקרן בסך 300 מיליון שקל רגע לפני המועד הקובע - מקפח אותה מול שאר הנושים. דלק נדל"ן המשיכה אתמול במגעים מול סדרה ה' במטרה להגיע להבנות.

במצב כזה כל התרחישים נותרים פתוחים כאשר העיקריים שבהם: אי הסכמה עם אף צד מהנציגויות שיגרום לחברה לבקש הקפאת הליכים ולנסות להגיע להסדר בעזרת ביהמ"ש. תרחיש שני הוא הגעה להסכמה עם הסדרה הגדולה (ה') והגשת הקפאת הליכים בהסכמה של הנושה העיקרי, מה שיעזור לביהמ"ש לתת את הסעד הנדרש. ביהמ"ש עשוי להסכים למהלך כזה אם גם סדרה ד' תצטרף לבקשה להקפאת הליכים. התרחיש הקיצוני הוא כי הדרישה של כל הסדרות להעמיד את האג"ח לפירעון מיידי תוביל לפירוק החברה. מהלך זה מוטל כרגע בספק עקב כדאיותו הכלכלית הנמוכה למחזיקי האג"ח, בשל קדימות הנושים המובטחים.

במצב שכזה דלק נדל"ן ותשובה יחשפו עצמם לדרישות להרמת מסך לבעלי התפקידים בחברה בהווה ובעבר. ייתכן גם שהצדדים יסכימו על ארכה למשא ומתן. באשר לאמפל, אם תודיע החברה כי לא תשלם את הקרן ללא השגת הסכמת בעלי האג"ח, דבר שהודיעה שלא תעשה, יכולים בעלי האג"ח לדרוש פירעון מיידי ואת פירוק החברה. כדי לעשות זאת, עליהם לכנס אסיפה ולהשיג את הסכמתם של 75% מהמחזיקים. במקרה של אמפל הם יצטרכו להחליט אם מוסדיים המחזיקים במניות EMG ישירות נגועים בניגוד עניינים, או האם מי שמחזיק גם בסדרות א' ו-ג' נגועים מסיבה זו.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#