לפעמים השווקים עולים רק כי הם רוצים - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

לפעמים השווקים עולים רק כי הם רוצים

המשקיעים מנסים להיאחז בסיבות רציונליות, אבל לפעמים פשוט אין הסברים

ינואר שמסתיים היום היה חודש טוב למשקיעים בעולם ולא רק בתל אביב. אפקט ינואר - הכינוי לעליות השערים שמלוות את הבורסה בתחילת השנה - עזר לכל העולם. מעל הכל התנוססו השווקים המתעוררים שאיכזבו בשנים האחרונות. לדוגמה, מדד בווספה הברזילי ומדד ניפטי ההודי זינקו מתחילת השנה ב-12% וב-10% בהתאמה לאחר שאיבדו 20%-25% ב-2011. אחת הסיבות לעליות היא כנראה כניסה של משקיעים זרים, כפי שניתן לראות מהתחזקות המטבע המקומי. הרופי והריאל עלו בינואר בכ-8% מול הדולר.

ואולם מדוע הזרים נזכרו עכשיו? ומה הסיבה לקפיצה הנחשונית הזו? בשוק ההון מסבירים זאת בתמחור הנוח יחסית. מכפיל המניות בשוק הברזילי הוא 10. עם זאת, לפני חודשיים הוא היה נמוך אף יותר, ואיש לא התרגש מכך. אז אולי מדובר בשינוי באווירה הכלכלית? בשנה שעברה סבלה ברזיל מהריבית הגבוהה שהגיעה ל-12%, אבל בחודשים האחרונים החלה לרדת.

גם בהודו החלה האינפלציה להיחלש. מחירי המזון, שחלקם לבד הוא כמעט מחצית מסל הקניות של ההודי, ירדו בינואר בראשונה זה חצי שנה, כשמחירי תפוחי האדמה למשל היו נמוכים ב-34% לעומת השנה שעברה.

ואולם קשה להאמין שהגורמים האלה הם שהקפיצו את השווקים. הרי ההקלה במדיניות המוניטרית נרשמה בברזיל כבר לפני כמה חודשים, ובעיית האינפלציה בהודו שקיימת שנים לא תיפטר בחודש אחד. אולי השקט היחסי שמגיע מאירופה והציפייה כי הרבה הפתעות כבר לא יגיעו משם, הם שדוחפים מעלה את השווקים? גם סיבה זו היא מוטעית מיסודה, שכן הפתעות מתרחשות כשאיש אינו צופה אותן.

זאת ועוד, מדד המניות המצרי, EGX30, עלה בתשעת הימים האחרונים ב-17%. הסיבה הרשמית היא הבחירות לפרלמנט, אבל גם מהסיבה הזו קשה להשתכנע. הרי מצרים האיסלמיסטית הבריחה את התיירים והכלכלה רחוקה מלהתאושש.

לפעמים, אי אפשר להתחמק מהקלישאה שהשווקים עולים כי אולי הם פשוט רוצים לעלות. להסביר למה שווקים עולים בטווח הקצר, פשוט אי אפשר, אבל המשקיעים תמיד מנסים להיאחז בסיבות רציונליות לצידוק התופעה. הלא קשה יותר לקבל משהו שקורה בלי סיבה.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#