לאומי שוקי הון על הודעת בז"ן: למרות המומנטום, פונדמנטלית עדיין תשואת שוק - בשל איומי המאקרו - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

לאומי שוקי הון על הודעת בז"ן: למרות המומנטום, פונדמנטלית עדיין תשואת שוק - בשל איומי המאקרו

אלה פריד: "עדיין תשואת שוק במחיר יעד של 206 אגורות. שיפור האווירה באירופה ותחושת יציאה מהמשבר עשויים לתמוך בסקטור בטווח הקצר"

בז"ן הודיעה על אימוץ מדיניות חלוקת דיבידנד של לפחות 75%מהרווח השנתי הראוי לחלוקה, בכפוף לקיום ה-covenants על החוב (תנאים מגבילים הנובעים בעיקר מהלוואות בנקאיות והאג"ח של כאו"ל).

כמו כן, הודיעה החברה, על אפשרות של חלוקת דיבידנדים נוספים (מעודפים הראויים לחלוקה על פי חוק השקעות הון). "להערכתנו מדובר בסכום של כ-150-170 מיליון דולר, אך עדיין אין וודאות כי סכום זה יאושר לחלוקה", אומרת היום אלה פריד, אנליסטית לאומי שוקי הון בהמשך להודעת בז"ן.

הודעת בז"ן נובעת להערכת לאומי שוקי הון מכמה גורמים:

1. הצורך של קבוצת פדרמן בעלת השליטה בפטרוכימיים בדיבידנד מבז"ן
2. החברה מנצלת את המומנטום החזק במרווחי הזיקוק באירופה ופונה למשקיעים זרים, המעדיפים חברות שהשלימו את מרבית ההשקעות הקפיטאליות, בעלות מדיניות דיבידנד מוצהרת
3. סגירת בתי זיקוק בעלי מורכבות נמוכה באירופה והדרישות הרגולטוריות המחמירות גורמות להידוק באספקת הדלקים באירופה המערבית
4. ה-Backwardation במחירי הנפט בינתיים הסתיים (אף שעדיין אין Contango - בשל החששות המאקרו-כלכליים)

"אנחנו בשל השמרנות האופיינית לנו במגזר זה, עדיין זהירים וממאנים להשתכנע", אומרת פריד:

• התקנת המפצח (המכונה בשם "מידן") מהווה אתגר תפעולי לחברה ועלולה להימשך מעבר למתוכנן
• על-אף התקדמות השדרוג במתקנים, פיזור מקורות המימון ומרווחי הזיקוק הגבוהים באירופה אנו סבורים כי סכנות איומי המאקרו טרם חלפו
• מדובר בבית הזיקוק הממונף ביותר בקבוצת ההשוואה האירופית- (3.7) ויחס חוב לנכסים של 52. ברבעון הקודם שוב ראינו את חשיבות כרית הביטחון במצב של ביצועים ירודים בשני המגזרים העיקריים של החברה.

"בשורה התחתונה", אומרת פריד, "שורה תחתונה: נותרים עם תשואת שוק במחיר יעד של 206 אגורות. שיפור האווירה באירופה ותחושת יציאה מהמשבר עשויים לתמוך בסקטור בטווח הקצר."

גילוי נאות: בנק לאומי הינו בעל עניין בחברה לישראל המחזיקה בגרעין השליטה של בז"ן.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#