סחורה פגומה, רק היום - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

סחורה פגומה, רק היום

>> מדדי האג"ח הקונצרניות רשמו אתמול ירידות. הירידות הן כתוצאה מהאווירה בבורסה, אבל גם מכך שזה כמה שבועות הבנקים הגדולים בישראל מקדמים מהלך שבו ינסו למכור תיקי הלוואות של הטייקונים הגדולים בהיקף של מיליארדי שקלים, כפי שנחשף ב-TheMarker. הסיבה למכירה הזו היא כוונת המפקח על הבנקים להגדיל את דרישת הון הליבה המוטלות על הבנקים מיעד מינימלי של 7.5% ל-11% עד 2016.

לא נעים להביט במוסדות הפיננסיים מנסים להיפטר מההלוואה שלקחו הטייקונים כסחורה פגומה. בימים בהם גם כך קשה לגייס כסף, הצפת שוק האשראי בעוד הלוואות שלהם משמעותה לחץ על שוק האג"ח הקונצרניות, עלייה בתשואות האג"ח, וחיים קשים ללווים.

גם רכישת סחורה פגומה עשויה להיות הזדמנות בעבור הגופים המוסדיים במחיר הנכון. כבר כמה שנים שבהן בכל פעם שהם ניצבים בהסדר חוב מול טייקון שפשט את הרגל, הם מביטים בעיניים כלות איך הבנקים, שותפיהם לצרת הלווה חדל הפירעון - דאגו בעוד מועד להבטיח את ההלוואות שהעניק, בעוד הם המוסדיים ניצבים מול שוקת שבורה ביום הדין. עכשיו הם יכולים לרכוש את אותן הלוואות לא סחירות שהעניק הבנק, על התנאים המשופרים שלהן, להכניס אותן לתיקי ההשקעות שלהם, ובמקביל לייצר סטנדרד חדש להתניות של אג"ח סחירות שנרכשות בשוק. בסביבה שבה הבנקים הגדולים לחוצים להיפטר מחובות הטייקונים הרובצים עליהם, ניתן לאתר מציאות. רכישה של הלוואות כאלו תיתן למוסדיים המחזיקים גם באג"ח של החברה כוח בעימות מול טייקון במקרה של הסדר חוב.

בעבור הגורם השלישי במהלך, הבנק, מדובר בבשורות רעות. משמעותה של היפטרות מהלוואות במיליארדי שקלים היא צמצום פעילות והכנסות. המהלך מזכיר שהעלייה בדרישות הלימות ההון משמעה היא התייקרות העלות של אמצעי הייצור מספר אחד של הבנקים - ההון. הדבר משול למצב בו יצרן מכוניות מגלה שעליו להשתמש ביותר מתכת או דלק כדי לייצר רכבים בזמן שמחירם לצרכן לא השתנה. ביטוי לכך ניתן בחמש השנים האחרונות שבהן איבד מדד ת"א בנקים כרבע מערכו, בעוד מדד ת"א 25 (מעו"ף) מציג תשואה של 16%.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#