האם נוחי דנקנר יגייס הון לדסק"ש בריבית של 9%-10%? - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

האם נוחי דנקנר יגייס הון לדסק"ש בריבית של 9%-10%?

מוסדיים: "גיוס בתשואה כזו מלמד על מצוקה לכסף" ■ לאחר ההודעה אמש על הגיוס, אג"ח ט' של דסק"ש איבדו 2.55% והתשואה עלתה ל-9.77%

13תגובות

אמש הודיעה דיסקונט השקעות - אחת מזרועות האחזקה של קבוצת אי.די.בי שבשליטת נוחי דנקנר - על כוונתה לצאת לגיוס של 300 מיליון שקל דרך הרחבה של שתי סדרות אג"ח (סדרה ט' וסדרה ח') סחירות. בתגובה להודעה, נפלו שתי הסדרות במסחר היום בשיעורים של עד 2.55%. התשואה על האיגרות עלתה ל-9.77% לאג"ח ט' הקצרה (3.32 שנים), בעוד שהתשואה על אג"ח ח' הארוכה יותר (4.26 שנים) טיפסה ל-7.42%.

על מנת לגייס, דסק"ש צריכה להציע למשקיעים תשואה הגבוהה ממחיר השוק ("הנחה"). חתם בכיר העריך כי בשקלול עמלת ההתחייבות המוקדמת למוסדיים, התשואות שיוצעו יעמדו על 10.5% (אג"ח ט') ו-8.5% (אג"ח ח'). מדובר על שיעור תשואות גבוה במיוחד לגיוס חוב חוץ בנקאי, שיעלה את עלויות המימון של החברה. אותו חתם אף העריך שהחברה עשויה לוותר על השלב המוסדי ולצאת ישירות לשלב הציבורי, שבו לא ידווח מי הגופים המוסדיים שרכשו בהנפקה.

מוטי קמחי

כתוצאה מכך, כבר היום החלו המשקיעים למכור אג"ח משתי הסדרות, מה שהביא לירידה במחיר ולעלייה בתשואות. לשם השוואה בתחילת 2011 עמדה התשואה על אג"ח ט' (שקלית) ברמה של 5.42%. התשואה על אג"ח ח' עמדה על 3% (צמודה).

בשיחות עם מוסדיים נמסר כי "גיוס שכזה מלמד על מצוקה לכסף, אגרות החוב של דסק"ש נסחרות בתשואות גבוהות - והחברה מעולם לא גייסה כסף ברמת הללו. החוב מנפקות ללא בטחונות ונועדו למחזר את החוב של דסק"ש – לאורך זמן לא יהיה ניתן אי אפשר לעמוד בגיוסים עם תשואות גבוהות כאלה". טרם התקבלה תגובת דסק"ש לדבריהם.

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

דסק"ש, שנסחרת בתל אביב לפי שווי של יותר מ-2 מיליארד שקל, מחזיקה בין השאר בכור, אלרון, גיוון, המלט, שופרסל, סלקום, מעריב, וחברות הנדל"ן נכסים ובנין וגב ים. ההחזקות העיקריות של החברה - סלקום, שופרסל וכור - סובלות מקשיים: שופרסל מתמודדת עם השלכות המחאה החברתית, סלקום - עם הרגולציה והגברת התחרות, וכור - עם ההשקעה בבנק השווייצי קרדיט סוויס, שהסבה לה הפסדים של מאות מיליוני שקלים ב-2011.

מוקדם יותר היום אישרה חברת דירוג האשראי מידרוג דירוג A1 באופק "שלילי" להנפקת איגרות חוב בהיקף של עד 500 מיליון שקל (ערך נקוב). "אנו מעריכים כי בשנה החולפת חלה שחיקה במיצוב העסקי והפיננסי של האחזקות סלקום ושופרסל, על רקע הרעה בסביבה העסקית", נכתב בהודעת מידרוג. "הערכתנו זו קיבלה ביטוי חלקי בהורדת הדירוג של דסק"ש, בראשית אוקטובר 2011 ובהצבת אופק הדירוג השלילי, אשר מקבל דגש נוכח התוצאות החלשות לרבעון השלישי של 2011, עליהן דיווחו סלקום ושופרסל, והפסדי נכסים ובניין בגין השקעותיה בלאס וגאס".

עם זאת, בחברה ציינו כגורם ממתן את השלמת עסקת מכתשים אגן ואת עסקת בניין HSBC -  "אשר חיזקו במידה רבה את הנזילות של החברה הבת כור (70.1%)". יצוין כי הדירוג של מידרוג עדיין גבוה בשתי דרגות לעומת הדירוג שהעניקה חברת הדירוג המתחרה, מעלות, שעומד על A מינוס. מדובר על רמות דירוג בינוניות-גבוהות.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#