אנליסט: "מכרו מניות סלולר ישראליות" - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אנליסט: "מכרו מניות סלולר ישראליות"

כיצד הפכו חברות החביבות על המשקיעים לסחורה סוג ג'?

8תגובות

"הטרגדיה הסלולרית נמשכת", כך פתח האנליסט מיכאל קלאר מסיטי את סקירתו שפורסמה אתמול, ובה חזר על המלצתו החריגה - "מכרו את מניות הסלולר הישראליות". המלצה זו מגיעה לאחר שבמערכה הראשונה, בשנה האחרונה, נחתכו מניות סלקום ב-46%, ומניות פרטנר - ב-56%. קלאר צופה כי מחירי מניות הסלולר ייחתכו במערכה השנייה ב-50% נוספים.

כיצד הפכו פרטנר וסלקום, מהמניות הישראליות החביבות על המשקיעים הזרים, לסחורה סוג ג'? קשה שלא לחבר בין כישלון חברות הסלולר הישראליות לייצר תשואה יציבה ומכובדת למשקיעים שלהן, לבין מדיניות הסיכונים שנקטו בחמש השנים האחרונות.

טלי מאייר

חברות הסלולר ראו כיצד שוקי התקשורת בעולם הופכים לתחרותיים יותר ויותר, וכיצד חברות מקבילות בעולם מגיבות לאיומים ומגוונות את מקורות ההכנסה - אבל נותרו ממוקדות בשוק הסלולר המקומי, ולא פיזרו סיכונים. סלקום ופרטנר היו יכולות להיכנס לפני שנים לתחום התקשורת הקווית ולנגוס נתח משמעותי מהכנסות קבוצת בזק - אך נכשלו בזה. רק כאשר הנסיבות לחצו את גבן לקיר, נאלצו החברות לשלם מחיר מנופח בעבור נטוויז'ן ו-012 סמייל (בהתאמה).

בסיכום חמש שנות פעילות, ניתן לומר כי ניהול הסיכונים של חברות הסלולר נכשל. החברות הניחו כי הן חזקות יותר מתהליכים צרכניים וטכנולוגיים, ובמקום להיערך לשינוי הצפוי, הן נלחמו בו. גישה זו הוכתבה על ידי הצרכים של בעלי השליטה בחברות. יעדיהן העסקיים של חברות הסלולר היו קצרי טווח ומיושרים באופן מלא עם צורכי התזרים של בעלי השליטה בהן.

אנליסט אישי  בזק

מוגש בחסות המפרסם

החברות התגלגלו מרבעון לרבעון, כאשר המטרה היחידה היתה להשיא את הרווח כאן ועכשיו, תוך הדחקת המגמות הטכנולוגיות והרגולטוריות ארוכות טווח. החברות האמינו כי לעולם יצליחו לנהל את הרגולטור, או לפחות עד שבעלי הבית הממונפים יעשו אקזיט רווחי.

חלוקת הדיווידנדים הכבדה, מזעור ההשקעות, קיפוח הלקוח והמלחמה בתחרות הוכיחו עצמם בטווח הקצר, אך העלו את הסיכון של החברות בטווח הארוך; הם יצרו חבית של אבק שריפה שהתפוצצה, בסופו של דבר, וגרמה לזעזוע שהניס את המשקיעים על נפשם.

ברגע נעלמה אותה יציבות שמכרו חברות הסלולר למשקיעים. סלקום ופרטנר הוכיחו כי התנהלות צרה - המתחשבת רק בצרכים של בעלי השליטה - אינה עולה בקנה אחד עם הצרכים ארוכי הטווח של המשקיעים מקרב הציבור.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#