דש: המחאה עצרה את עליות המחירים במשק - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

דש: המחאה עצרה את עליות המחירים במשק

"חצי שנה מתחילתה של המחאה ניתן לבשר על הישגים ראשונים. לא תהיה אינפלציה בישראל במהלך שלושה רבעונים רצופים"

6תגובות

מדד המחירים לחודש דצמבר נותר ללא שינוי. זאת לעומת ממוצע תחזיות הכלכלנים (ובתוכו גם אנחנו), שמפרסמת רשת בלומברג, אשר צפה עלייה של 0.2%. בעבר נתוני האינפלציה עניינו בעיקר את הקהילה המקצועית שעוסקת בתחום, ורק במעט את הציבור. לא עוד. נושא יוקר המחייה בישראל עלה לכותרות בקיץ האחרון עם התעוררות המחאה החברתית.

חצי שנה מתחילתה של המחאה ניתן לבשר על הישגים ראשונים. מדד המחירים השתנה במחצית השנייה של השנה ב-0% במצטבר(!), זאת לעומת עלייה של 2.2% במחצית הראשונה. למי שלא שוכר דירה, המחירים אף ירדו ב-0.5%, כפי שנובע ממדד המחירים בניכוי סעיף הדיור שמשקף את מחירי השכירות.

על פי התחזית שלנו, גם המדדים של שלושת החודשים הבאים יסתכמו באפס, כך שבסיכומה של התקופה, לא תהיה אינפלציה בישראל במהלך שלושה רבעונים רצופים.

עליית המחירים במשק נעצרה בחריקה. אפשר להניח שלא רק המחאה "אשמה" בעצירת עליית המחירים. גם המשבר בעולם, הירידות בשווקים הפיננסיים שפגעו ב"אפקט האושר" של הציבור והקטינו את הרצון לצרוך, הירידה במחירי הסחורות, העלייה בריבית של בנק ישראל וגורמים אחרים, כולם תרמו להאטה באינפלציה.

אף על פי כן, עוצמת השינוי מעידה על כך למחאה, כנראה, היה תפקיד מרכזי בשינוי המגמה.

אם נבחן את הקטגוריות העיקריות לגביהן מפרסמת מחירים הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, נגלה שכמעט בכולן המחירים במחצית השנייה של השנה ירדו, או עלו פחות ביחס למחצית הראשונה.

יוצאי דופן היו בעיקר מחירי המוצרים והשירותים שלא נקבעים בהתאם לביקוש ולהיצע בשוק, אלא מפוקחים על ידי הממשלה, כגון מחירי החשמל. מחירי המזון, הריהוט והציוד לבית, הלבשה והנעלה, תרבות ובידור, תחבורה, תקשורת ואחרים, רשמו ירידות מאז פרוץ המחאה.

אפילו בסעיף הדיור במדד המחירים, שמשקף כפי שנאמר קודם את מחירי השכירות, חל שינוי בתקופה האחרונה. בדרך כלל, מחירי השכירות ממשיכים לעלות גם לאחר שמחירי הדירות בבעלות נעצרים. אנשים שממתינים לירידה עמוקה יותר במחירי הדירות ודוחים רכישת דירה מגבירים בינתיים ביקושים לדירות להשכרה וגורמים לעליית מחירי השכירות.

קשה להעריך עד כמה גלי המחאה החברתית השפיעו על מחירי השכירות, אך העובדה היא שבשלושת החודשים האחרונים מחירי השכירות החלו לרדת, ונראה שזו כבר לא רק החולשה העונתית של החורף.

השינוי היה כל כך חד ומפתיע, שהחזאים שנותנים תחזיותיהם לגבי מדד המחירים, פספסו את המדד בפועל בחמישה מתוך שישה חודשים של המחצית השנייה של השנה, כאשר בכל אחד מהפספוסים הם ציפו למדד גבוה יותר ממה שפורסם בפועל.

אפשר להבין את החזאים. על פי מרבית המחקרים שנעשו בעולם, אשר בחנו את ההשפעה של חרם צרכני על המחירים, נמצא שהשפעת החרם בדרך כלל מצומצמת בזמן ובעוצמה ואינה מצליחה לשנות את הדינאמיקה של המחירים לאורך תקופה. נראה שהדוגמה של ישראל עשויה לשנות את הסטטיסטיקה של המחקרים.

היקף המחאה, התהודה בציבור הרחב שהביאה להגברת המודעות, והיענות הממשלה לאתגר על ידי נקיטת רפורמות שכבר אושרו ועוד צפויות בעתיד, מסוגלים יחד ליצור שינוי מתמשך אשר עם הזמן עשוי להוזיל את יוקר המחיה בישראל.

יחד עם זאת, כדאי מאוד לדאוג שהורדת יוקר המחיה תתמקד בצד ההיצע על ידי הגברת התחרות, הסרת חסמים ושיפור השירות לצרכן. אילו הלחצים להורדת מחירים יבואו מפגיעה בצד הביקושים ומהתערבות יתר של ביורוקרטיה בהתנהלות השווקים, כל זאת בתנאים המאתגרים שנכפים עלינו בגלל המשבר הכלכלי בעולם, התוצאה עלולה להיות דפלציה הרסנית.

המחירים אומנם ירדו, אך במקביל תרד הפעילות היצרנית והיזמית, תעלה האבטלה והמשק יכנס לספיראלה של התכווצות שממנה יהיה קשה מאוד לצאת.

בינתיים, התחזית שלנו לאינפלציה במשק בשנת 2012 הינה נמוכה מ-2%, זאת כאשר בתקופה מאז תחילתה של שנת 2008 שכללה את המשבר הכלכלי הגדול בעולם, האינפלציה השנתית הממוצעת בישראל הייתה גבוהה מ-3%, הגבול העליון של היעד, ועמדה על 3.5% בממוצע.

נראה שאת השינוי שחל בהתפתחות המחירים במשק באמצע השנה שעברה יהיה קשה לעצור, ואולי ניתן לקוות שישראל תהיה פעם יקרה לתושביה בעיקר בפן הרגשי.

הכותב הוא כלכלן המקרו של דש בית השקעות.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#