נתיבי גז קיבלה דירוג Aa1 לאג"ח בסך 2.1 מיליארד שקל - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

נתיבי גז קיבלה דירוג Aa1 לאג"ח בסך 2.1 מיליארד שקל

הדירוג שהעניקה מידרוג חל על שלוש סדרות אג"ח של נתיבי גז לישראל ■ החברה מתכננת להרחיב ב-400 מיליון שקל את סדרה ג'

2תגובות

חברת הדירוג מידרוג קבעה דירוג של Aa1 לאיגרות החוב של חברת נתיבי הגז הטבעי לישראל (נתג"ז). הדירוג שקול לדירוג AA פלוס של S&P מעלות. הדירוג חל על שלוש סדרות אג"ח בערך נקוב כולל של 2.1 מיליארד שקל, ש-1.7 מיליארד מהן כבר הונפקו.

נתג"ז מתכננת להרחיב ב-400 מיליון שקל ערך נקוב את סדרה ג' של איגרות החוב הצמודות למדד ונושאות ריבית שנתית של 4.8% שנפרעת בין 2016 ל-2031. איגרות החוב מסדרה ג' יונפקו בהתאם לצורכי ההשקעה של נתג"ז, ובכפוף לאישור תעריפי שתקבל מהרגולטור, שישקף בין היתר יחס כיסוי של 1.3 (היחס בין המזומנים שפנויים לשירות החוב בניכוי התשלומים לחברת החשמל בגין הקמת המקטע הימי, לבין הקרן והריבית של כלל התחייבות החברה, בניכוי החוב בגין הלוואה של 223 מיליון דולר ל-20 שנה שלקחה חברת החשמל כדי לממן את הנחת הצינור הימי מאשדוד לחוף דור, ואת הצינור מחוף דור לתחנת הכוח חגית שליד אליקים שלקחה חברת החשמל), ויחס כיסוי מאוחד של 1.15 (כל תזרים המזומנים חלקי כל צורכי שירות החוב, כולל הלוואתה של חברת החשמל).

מידרוג מציינת בין שיקולי הדירוג את העובדה שהחברה היא מונופול במשק סגור, בעל חסמי כניסה גבוהים, וכן שעלויותיה של החברה מתאפיינות בעמידה עקבית ביעדי התקציב (עלות ההשקעות בפועל של החברה מינואר 2005 ועד לאוקטובר 2011 הסתכמה ב2.9 מיליארד שקל, 33% פחות מתקציב ההשקעות) ומתאפיינת בתלות גבוהה מאוד במדינה.

נתג"ז היא חברה בבעלותה המלאה של המדינה, שהוקמה ב-2003 וקיבלה רישיון ל-30 שנה להקים ולהפעיל מערכת הובלת גז טבעי. הכנסותיה של החברה נובעות מדמי חיבור חד-פעמיים ומתעריף הולכה שנקבע בידי מועצת הגז. תעריף ההולכה כולל רכיב של דמי קיבולת, כלומר העמדת קיבולת הולכה מסוימת לרשות הלקוח, וכן רכיב של הזרמה בפועל, כלומר תשלום בעבור כמות הגז שהועברה בפועל ללקוח. תעריף ההולכה משקף כיסוי של כלל הוצאות החברה וכולל שימור יחס כיסוי שירות חוב מינימלי בשיעור של 1.3, וכן יחס כיסוי שירות חוב שנתי מאוחד בשיעור של 1.15.

נתג"ז מתפעלת מערכת הולכת גז טבעי בלחץ גבוה באורך של 400 ק"מ. החברה נמצאת בעיצומה של תוכנית פיתוח למשק הגז הטבעי, שנקבעת בידי רשות הגז וכוללת שלושה פרויקטים מרכזיים: הקמת מצוף ימי מול חדרה, הקמת קו לירושלים והקמת קו מנשר לנמל התעופה בן גוריון. העלות של תוכנית הפיתוח היא 3.7 מיליארד שקל.

צרכניה של נתג"ז כוללים שלוש קבוצות עיקריות: יצרני חשמל ובראשם חברת החשמל, מפעלי תעשייה וחברות חלוקה אזוריות. נתג"ז הרוויחה 51.8 מיליון שקל במחזור של 363 מיליון שקל בינואר-ספטמבר 2011, בהשוואה לרווח של 92 מיליון שקל במחזור של 311 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב-2010. החברה הציגה רווח תפעולי תזרימי (EBITDA) של 306 מיליון שקל בינואר-ספטמבר 2011, לעומת רווח תפעולי תזרימי של 262 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב-2010.

מידרוג מעריכה כחלק מהדירוג כי מאגר ים תטיס (מרי B ונועה צפון) יכלה במחצית השנייה של 2012, ומציינת שהקמת פרויקט מאגר תמר ודלי עומדת בלוחות הזמנים ושתחילת ההפקה צפויה באפריל 2013, לפי הערכותיה של חברת נובל המחזיקה ב-35% מהפרויקט.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#