פסגות בסיקור על הנדל"ן המניב בישראל: הסקטור ימשיך להיות דפנסיבי, התוצאות יהיו טובות אך המניות לא זולות - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

פסגות בסיקור על הנדל"ן המניב בישראל: הסקטור ימשיך להיות דפנסיבי, התוצאות יהיו טובות אך המניות לא זולות

"עזריאלי מעניינת לאור איכות נכסיה וחשיפה מרכזית לתחום הקניונים, אך הדיסקאונט נמוך ולכן המלצת פסגות מורדת להחזק"

בשנת 2011 הציגו חברות הנדל"ן המניב המובילות תוצאות טובות שנבעו מצמיחה ב-NOI מנכסים זהים (מפתיחת חוזים ומדד) ומנכסים חדשים (הן נכסים שנרכשו והן מיזמות) ומעלייה נאה בשווי הנכסים (חלקה בגין המדד). במקביל מניות הסקטור הפגינו דפנסיביות וירדו משמעותית פחות ממדד ת"א 100. רק מליסרון ירדה יותר בשל הנפקת הזכויות שביצעה.

"אנו סבורים כי גם בשנת 2012 החברות יציגו תוצאות טובות שיתבטאו בצמיחה ב-NOI וב-FFO, הן מנכסים קיימים והן מנכסים חדשים ויציגו רווחי שערוך מתונים", אומר של נעם פינקו, אנליסט פסגות. "כן אנו סבורים כי המניות ימשיכו להיות דפנסיביות."

מגמות אחרונות בענף:
• משרדים- התייצבות מחירים ושיעורי תפוסה לאחר מהלך עליות ממושך.
• מסחרי- המשך ביקושים גבוהים לחנויות במרכזי הערים ובקניונים.
• לוגיסטיקה- יציבות מחירים למרות מחסור בשטחים.

"אנו צופים יציבות בתחום המשרדים עד כניסתם של הפרויקטים שבתכנון (להערכתנו יהיה עיכוב בחלקם)", אומר פינקו. "בענף הקניונים, האטה ממושכת (אם תהיה) עלולות לפגוע בפדיונות ובעתיד בשכ"ד (עם זאת בחודשים האחרונים ראינו גידול בפדיונות)."

לאחרונה הקשיחה המערכת הבנקאית את עמדתה בנוגע להלוואות לנדל"ן. בפסגות סבורים כי הפגיעה בחברות הגדולות פחות תהא נמוכה הואיל ו:
• הבנקים יעדיפו להלוות לחברות המבוססות.
• במקרים רבים ישנם נכסים איכותיים העומדים כנגד החוב.
• שוק ההון מהווה אלטרנטיבה טובה וזמינה יחסית לחברות הללו.

בריטיש אינה מוצגת מתוך הנחה כי המיזוג עם מליסרון יושלם בקרוב.
בעקבות העלאת שיעור המס ל-25% ירשמו ברבעון הקרוב החברות הפרשה גבוהה למס. מדובר בהפרשה חשבונאית בלבד (ולא תזרימית) העלולה לגרור הפסדים ברבעון הקרוב.

"בשורה התחתונה", אומר פינקו, "מבחינת תוצאות, שנת 2012 תהיה חיובית עבור החברות עם צמיחה נאה ב-NOI. ירידת הריבית תתמוך בשווי הנכסים ולהערכתנו החברות ימשיכו להיות דפנסיביות גם השנה ולכן לא מומלץ להקטין חשיפה."

"מליסרון מומלצת בקנייה לאור הדיסקאונט שנפתח וצמיחה גבוהה הצפויה ב-NOI וב-FFO בעקבות המיזוג והבשלת פרוייקטים."

פינקו אומר כי עזריאלי מעניינת לאור איכות נכסיה וחשיפה מרכזית לתחום הקניונים, אך הדיסקאונט נמוך ולכן המלצת פסגות מורדת להחזק.

"באמות הדיסקאונט גבוה יותר, אך החשש מירידת דמי שכירות במשרדים באזור המרכז בטווח זמן בינוני תומך בהמלצת ההחזק."

"גב ים היא חברה סולידית וטובה ובעלת תשואת דיבידנד גבוהה מאוד אך גם כאן ההמלצה הינה החזק לאור דיסקאונט נמוך יחסית."



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#