זהב, הניתוח הטכני: לקנות או למכור? - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

זהב, הניתוח הטכני: לקנות או למכור?

היצע הזהב ירד משמעותית ואז תיחשף ההונאה הגדולה של שוק החוזים העתידיים

9תגובות

מחיר הזהב יחגוג השנה בר מצווה - השנה ה-13 ברציפות של עליות שערים. אבל מה המשקיעים זוכרים? כמובן - רק את 4 החודשים האחרונים שבהם מחיר הזהב ירד מרמה של 1,900 דולר לאונקיה לרמה של 1,600 דולר לאונקיה. כך נמחקו להם 13 שנים של עליות שערים. משקיעים, שראו במחיר של 1,000 דולר לאונקיה בועה, ממהרים להספיד את המתכת הזהובה שוב ושוב.

במהלך 13 שנות בר המצווה, שבהם זינק המחיר בכמעט פי 10, חווה מחיר הזהב 7 מהלכים "מתקנים" של ירידות שערים, כאשר ממוצע כל מהלך שכזה הניב ירידה של כ-15%. המהלך הדובי הבולט ביותר היה כמובן במשבר 2008, אז ירד מחיר הזהב מרמה של 1,000 דלר לרמה של  דולר700 (30% לערך). הירידות של אז נבעו אך ורק בשל משבר הנזילות - משקיעים שהיו חייבים מזומן מכרו כל נכס סחיר על מנת לכסות הפסדים בסקטור הפיננסים.

עובדה היא שבמשבר האירופי הראשון במאי 2010, ובמשבר האירופי האחרון - קיץ 2011 - מחיר הזהב רק התחזק כי לא היה זה משבר נזילות כפי שהיה ב-2008, ההפך הוא הנכון - הזהב היה הנכס המוצק האמיתי היחידי ששווה להחזיק אותו.

והדגש הוא להחזיק אותו – בלונדון ובניו יורק קיימת רצפת מסחר לחוזים עתידיים על הזהב. על פי הערכות, הרי שבכל רגע נתון מסתובבים חוזים על הזהב בהיקף של מעל ל- 60 מיליארד דולר. מאחר שסכום המשחק בחוזים עתידיים הוא אפס, הרי שניתן לומר שישנן התחייבויות בהיקף של 60 מיליארד דולר להעברה פיזית של זהב מהמוכר לקונה (מה שנקרא DELIVERY). הבעיה היא שללונדון וניו יורק אין מלאי של יותר מ-3 -5 מיליארד דולר בזהב פיזי, כך שביום נתון כל העסק הזה, שכרגע הוא הנייר בלבד, עלול להתמוטט. לכן אחזקה בזהב פיזי הופכת להיות יותר ויותר משמעותית.

השחקנים הגדולים ביותר בשוק הזהב כיום: מדינות, סוחרי ענק וחברות השקעה המתמחות ברכישת זהב פיזי, הבינו מזמן שהשוק הזה קטן מדי עבורם, ופנו ישירות לחברות הכרייה, תוך שהם סוגרים עמם חוזי ענק לרכישת כל אונקיה שנשלפת מבטן האדמה.

ומה המשמעות של כל זה? היצע הזהב הפיזי ילך ויקטן באופן משמעותי בחודשים ובשנים הקרובות ואז תיחשף ההונאה הגדולה של שוק החוזים העתידיים. יש המעריכים כי תיחשף העובדה שאגדת הפורט נוקס (הכספת של ארה"ב לאחזקת זהב) היא רק אגדה, וזהב אמיתי כבר מזמן אין במרתפי המקום השמור ביותר בעולם.

הירידה במחיר הזהב בחודשים האחרונים נבעה רובה ככולה מהתחזקות שער הדולר מול המטבעות העיקריים בעולם. תהליך פיצוי זה (COMPENSATION) מגיע מאחר שמחיר הזהב נקוב בדולר ואם שער הדולר עולה והביקוש לזהב נותר בעינו הרי שמחיר הזהב חייב לרדת לפי שיעור התחזקות הדולר.

מחיר הזהב אמנם ירד יותר מכפי שהתחזק הדולר, אבל זוהי בדיוק הנקודה - שוק שוורי, בן 13 שנים לא נגמר בגלל שהדולר מתחזק. הוא ייגמר רק אחרי זינוק אמיתי - חד ומהיר במחיר הזהב, וזה יקרה רק אחרי שהציבור הרחב יבין כי יש בעיה אמיתית עם החוב העולמי ושהזהב הוא הנכס הפיזי האמיתי שיכפה על משבר פיננסי עולמי נוסף.

יהיה זה בלשון המעטה מצידנו להעריך שהציבור הרחב כלל לא מודע לבעיות האמיתיות שלא לדבר על הזהב כנכס פיננסי לכל דבר ועניין. מפולת במחיר הזהב תגיע רק אחרי אופוריה בהתנהלות סביב מחיר הזהב, כפי שקרה במניות האינטרנט והביוטכנולוגיה בראשית שנות ה-2000 וכפי שקרה עם מניות הפיננסים והנדל"ן לפני מספר שנים. כך שאנו בהחלט מעריכים שמחיר הזהב יחצה את רמות ה-2,000 דולר, אולי אפילו במהלך 2012.

הכותב הוא מנהל ההשקעות הראשי בחברת ההשקעות שקדי שוקי הון. הכותב עשוי להחזיק בניירות ערך שונים, לרבות בניירות ערך המוזכרים בכתבה זו. בכל מקרה, אין לראות בכתבה זו משום המלצה לרכישה או מכירה של ניירות ערך.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#