אקסלנס: מרווח הזיקוק יעלה השנה; ממליצה על בזן בפרמיה של 33% - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אקסלנס: מרווח הזיקוק יעלה השנה; ממליצה על בזן בפרמיה של 33%

מניית בזן היכתה את מדד ת"א 25 מתחילת 2012 על רקע התאוששות משמעותית במרווח הזיקוק  אקסלנס: ההתאוששות במרווחי הזיקוק נובעת מסגירה של בתי זיקוק באירופה - ולמרות המשבר הכלכלי ביבשת

>> מניית בתי זיקוק (בזן) היכתה את מדד ת"א 25 מתחילת 2012 על רקע התאוששות משמעותית במרווח הזיקוק. השיפור במרווח הזיקוק ייטיב עם שתי החברות המפעילות בתי זיקוק: בתי זיקוק (בזן) הנמצאת בשליטת החברה לישראל, ופז נפט הנמצאת בשליטת צדיק בינו. מרווח הזיקוק הוא הפער בין מחיר המכירה של תוצרי הזיקוק (סולר ודלק סילוני) לבין המחיר שלפיו רוכשת החברה נפט גולמי המשמש חומר גלם לייצור התזקיקים.

ליאת גלזר, אנליסטית באקסלנס, מסבירה כי האנומליה של התאוששות מרווחי הזיקוק, למרות המיתון בפעילות הכלכלית באירופה, נובעת מסגירה של בתי זיקוק באירופה. גלזר מציינת כי Petroplus הודיעה בתחילת ינואר 2012 על סגירתם של שלושה בתי זיקוק שבבעלותה, בשווייץ, בבלגיה ובצרפת; בתי הזיקוק סיפקו 2% מתפוקת בתי הזיקוק באירופה, לאחר שהבנקים המלווים לא הסכימו לחדש לחברה קווי אשראי במיליארד דולר. שני בתי זיקוק נוספים של החברה, בבריטניה ובגרמניה, פועלים כיום ב-50% מכושר ייצורם.

בית זיקוק נוסף של Lyondell Basell הממוקם בדרום צרפת, נסגר בעקבות הפסדיו והדרישה להשקיע בו כדי שיעמוד בתקני איכות סביבה שייכנסו לתוקף ב-2013. החברה ניסתה למצוא קונה לבית הזיקוק ללא הצלחה, ולפיכך, כרגע, בית הזיקוק צפוי להישאר סגור.

גלזר מעריכה כי רמתו הנוכחית של מרווח הזיקוק - 4 דולרים לחבית - לא תישמר ב-2012, אבל תהיה גבוהה מרמתה ב-2011 (1.2 דולרים לחבית). גלזר מאזכרת תחזיות לירידה של מיליון חביות מזוקקות ברמה העולמית כתוצאה מסגירת בתי זיקוק. עם זאת, פז ובזן אינן החברות היחידות שצפויות להגדיל את תפוקתן ב-2012, כך שההיצע העולמי יגדל במיליון חביות נטו.

גלזר מוסיפה כי כל עוד המצב המאקרו-כלכלי לא ישתפר, והביקושים לא יתאוששו, לא יתייצב מרווח הזיקוק על 4 דולרים לחבית; מרווח ברמה זו יביא ליצוא של תזקיקים ממדינות כמו הודו לאירופה וילחץ לירידת המרווח. להערכתה, מרווח הזיקוק יהיה גבוה מרמתו ב-2011 (1.2 דולרים לחבית) בשל הפסקת היצוא מלוב ורעידות אדמה ביפאן שהורידו את מרווח הזיקוק ל-40 סנט לחבית ברבעון הראשון. גורם אחר שיביא לעלייה במרווח הזיקוק הוא השבתת בתי זיקוק לצורך טיפולים תקופתיים בהיקף נרחב ב-2012.

גלזר אמרה כי ניכר שיפור במרווחים של החברות הישראליות בזן ופז שיבוא לידי ביטוי בתוצאות הרבעון הראשון של 2012. גלזר ממליצה על מניית בזן ב"תשואת יתר" במחיר יעד של 2.75 שקלים למניה, הגבוה ב-33% ממחיר הפתיחה של המניה אתמול. לגבי מניית פז, גלזר ממליצה על "תשואת שוק" במחיר יעד של 520 שקל למניה, הגבוה ב-8.9% ממחיר הפתיחה של המניה אתמול.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#