רכישת אופיס דיפו דירדרה את דירוג המשביר לצרכן - שוק ההון - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

רכישת אופיס דיפו דירדרה את דירוג המשביר לצרכן

S&P מעלות הורידה את דירוג האשראי של חברת המשביר לצרכן, שבשליטת רמי שביט, בדרגה אחת - מ-BBB פלוס ל-BBB

תגובות

>> חברת הדירוג S&P מעלות הורידה את דירוג האשראי של חברת המשביר לצרכן החדש שבשליטת רמי שביט בדרגה אחת - מ-BBB פלוס ל-BBB. במקביל היא עידכנה את תחזית הדירוג מיציבה לשלילית. מדובר בדירוג שניתן למנפיק, כלומר לחברה ולכל ניירות הערך שלה, כך שכיום גם אג"ח ב' שלא היו מדורגות יהפכו למדורגות.

המשביר לצרכן פועלת בתחומי הקמעונות. לחברה יש שתי סדרות אג"ח: סדרה א' בהיקף של כ-15 מיליון שקל, העומדת לפירעון ב-2012-2013, בעלת מח"מ של 0.92 שנים, הנסחרת לפי תשואה לפדיון של 10.5%; וסדרה ב' בהיקף של 105 מיליון שקל, העומדת לפירעון ב-2015-2018, בעלת מח"מ של 3.6 שנים, הנסחרת בתשואה לפדיון זבל של כ-20%.

"הורדת הדירוג של המשביר לצרכן החדש נובעת מהשחיקה בפרופיל הסיכון הפיננסי של הקבוצה, כפי שבאה לידי ביטוי ביחסים הפיננסיים התואמים את רמת הדירוג הקודמת", טוענים האנליסטים של מעלות תמר שטיין ואיתי רפל, ומוסיפים כי "התפתחויות אלו נבעו, להערכתנו, מהשפעתה של רכישת אופיס דיפו בסוף 2010. תוצאותיה מתאפיינות בעונתיות גבוהה ושולי רווח נמוכים בהשוואה לתחומי הליבה של הקבוצה".

במעלות סבורים כי למשביר יש נזילות "חלשה" המושפעת מהסתמכות על קווי אשראי לא מובטחים. שכן לטענת מעלות, בתחילת 2012 נשענה קבוצת משביר על יתרות נזילות של כ-80 מיליון שקל ותזרים מזומנים של 87 מיליון שקל, לעומת תשלומי חוב שוטפים של כ-50 מיליון שקל והלוואות לטווח קצר מסוג און-קול של 220 מיליון שקל.

במעלות מעריכים כי קבוצת המשביר סיימה את 2011 עם הפסד נקי של יותר מ-15 מיליון שקל, לעומת רווח של 21 מיליון שקל ב-2010. זאת בעיקר כתוצאה מהפסדים תפעוליים בתחום ציוד משרדי ובתחום התיירות, וכן עקב עלייה בהצאות המימון בעקבות העלייה במינוף.

דובר קבוצת המשביר מסר בתגובה: "הדירוג הנוכחי, הכולל גם העלאת התחזית ל"יציבה", מחזיר למעשה את הדירוג המקורי שבו דורגו האג"חים של המשביר בעת הנפקתן הראשונה ב-2007. המשביר אינה רואה עין בעין את מתודולוגיית הדירוג של מעלות".



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#