אקסלנס על בזן ופז: איך זה שמרווח (זיקוק) מזנק? - זירת היועצים - TheMarker
 

אתם מחוברים לאתר דרך IP ארגוני, להתחברות דרך המינוי האישי

טרם ביצעת אימות לכתובת הדוא"ל שלך. לאימות כתובת הדואל שלך  לחצו כאן

תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אקסלנס על בזן ופז: איך זה שמרווח (זיקוק) מזנק?

ממליצים על מניית בז"ן בתשואת יתר עם מחיר יעד של 2.7 שקל למניה ועל פז בתשואת שוק עם מחיר יעד של 520 שקל

תגובות

מתחילת שנת 2012 אנו רואים התאוששות משמעותית במרווח הזיקוק המייצג, אורל.

"אמרנו בעבר כי עד אשר לא נראה התאוששות בכלכלה הריאלית באירופה אנו איננו צפויים לראות התאוששות במרווח זיקוק", אומרת ליאת גלזר, אנליסטית אקסלנס על בז"ן ופז, "אז ממה נובעת ההתאוששות במרווח?"

המצב המאקרו כלכלי באירופה לא השתפר אבל מרווח הזיקוק אורל זינק מתחילת השנה לרמה כ-3.5-4 דולר לחבית.
אז כיצד זה קרה?

"התשובה היא פשוטה, קיטון בהיצע עקב סגירה של בתי זיקוק באירופה (הודעה יצאה בינואר)", מסבירה גלזר.

אז למה עכשיו?
• סביבת מרווחים נמוכים אשר איננה מאפשרת לבתי הזיקוק להרוויח.
• דרישות איכות סביבה אשר מתעצמות שוב ב- 2013 ודורשות השקעות נוספות.
• הבנקים סוגרים את הברז ואינם וסוגרים את קווי האשראי לחלק מבתי הזיקוק.
• פירוט על אילו בתי זיקוק נסגרו והשפעתם על כלל התפוקה בסקירה.

אז מה צפוי קדימה?

• מרווח של 4 דולר איננו מייצג להמשך השנה.
• עד שהביקוש הריאלי לא יעלה אנו איננו חושבים כי נראה מרווח יציג ברמות אלו.
• יחד עם זאת, באקסלנס לא חושבים כי נראה שוב את המרווח הנמוך של 2011 שעמד על 1.2 דולר לחבית

"בשורה התחתונה, פז ובז"ן מבצעות בימים אלו השקעות אשר צפויות להטיב עם התוצאות שלהן בהמשך השנה", מציינת גלזר. "בינתיים השנה נפתחת ברגל ימין עם מרווח זיקוק גובה ועם שיפור במרווחי הגלמים בהן משתמשות החברות בפועל."

שתי נקודות אלו מביאות לרבעון ראשון (אם כי מוקדם לקבוע באופן מוחלט) יותר אופטימי ביחס לרבעונים האחרונים.

"באשר להשפעת האמברגו של אירופה על אירן, הערכות להבוקר מדברות על דחייה של חצי שנה על מנת של בתי הזיקוק יספיקו להיערך בהתאם. עם זאת, בפועל לא ראינו את השפעת החשש מהאמברגו על המרווח."



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר TheMarker

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם

*#